เผยแพร่เมื่อ: 2023-12-01
ตลาดหุ้นสหรัฐฯ เกือบกลับไปสู่ระดับสูงสุดเมื่อสามเดือนก่อน เนื่องจากความกังวลที่ตึงเครียดจางหายไปเนื่องจากสัญญาณว่าธนาคารกลางเสร็จสิ้นการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยแล้ว
แต่พวกเขายังคงต่ำกว่าระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในปี 2021 เมื่อโรคระบาดถูกควบคุมได้ในที่สุดด้วยมาตรการล็อกดาวน์ และคนงานก็ตกลงที่จะทำงานจากที่บ้านได้
หุ้นเริ่มขยับตามพันธบัตรอีกครั้งหลังอัตราเงินเฟ้อสหรัฐฯ โตเกิน 2% ในเดือนมีนาคม 2021 ตลาดพลาดพลั้งพลาดและแม้แต่ Fed ก็มองว่ามันเป็น 'ชั่วคราว' จนถึงสิ้นปี
นับตั้งแต่นั้นเป็นต้นมา อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นก็มีอิทธิพลต่อตลาดการเงิน นักวิเคราะห์และนักเศรษฐศาสตร์ผิดพลาดครั้งแล้วครั้งเล่าเนื่องจากสภาวะเงินเฟ้อในปัจจุบันที่คาดเดาไม่ได้และความไม่แน่นอน
ธนาคารในวอลล์สตรีทได้เรียนรู้บทเรียนอันขมขื่น ดังนั้น พวกเขาจึงไม่รีบเร่งที่จะเปลี่ยนแปลงการคาดการณ์ตลาดหุ้นภายหลังการฟื้นตัวอย่างมากในช่วงไตรมาสนี้
ผู้กำหนดนโยบายกลายเป็นผู้เปลี่ยนเกม โดยได้หยุดการปรับขึ้นชั่วคราวร่วมกันเมื่อเร็วๆ นี้ ดังนั้นจึงไม่มีจุดหมายที่จะบิดเบือนการอัปเดตการคาดการณ์ในช่วงหัวเลี้ยวหัวต่อนี้
สูงเป็นประวัติการณ์
BofA คาดว่าอีกปีที่แข็งแกร่งในปี 2024 และ S&P 500 จะแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 5,000 เนื่องจากตลาดเคลื่อนตัวผ่าน "ความไม่แน่นอนระดับมหภาคสูงสุด" และดูดซับแรงกระแทกทางภูมิรัฐศาสตร์ในปีนี้
เป้าหมายสิ้นปีที่บริษัทคาดการณ์ไว้สำหรับ S&P 500 บ่งชี้ว่าดัชนีอ้างอิงจะเพิ่มขึ้นประมาณ 10% จากระดับปัจจุบัน บริษัทมองเห็นการเติบโตของกำไร 6% ในปี 2567 เป็น 235 ดอลลาร์ต่อหุ้น
“บริษัทต่างๆ ได้ลดต้นทุนและปรับตัวให้เข้ากับสภาพแวดล้อมที่มีอุปสงค์ที่อ่อนแอลง และพบว่ากำไรเติบโตอีกครั้งในไตรมาส 3 (+3% YoY)” ธนาคารเขียน
"ประวัติศาสตร์ชี้ให้เห็นว่าโดยปกติแล้วรายได้จะฟื้นตัวแข็งแกร่งกว่าที่ตกลงมา เนื่องจากการชะลอตัวมักจะทำให้กำลังการผลิตส่วนเกินลดลง ส่งผลให้โครงสร้างต้นทุนลดลงและโปรไฟล์อัตรากำไรขั้นต้นดีขึ้น"
ธนาคารเสริมว่ายังมีนักลงทุนจำนวนมากที่ตลาดตราสารทุนเป็นขาลง ซึ่งเป็นตัวบ่งชี้ที่ตรงกันข้ามที่ทำให้คดีกระทิงรุนแรงขึ้น การจัดสรรกองทุนบำเหน็จบำนาญให้กับหุ้นอยู่ที่ระดับต่ำสุดในรอบ 25 ปี
BMO Capital Markets ยังเห็นการเพิ่มขึ้นข้างหน้าด้วยการคาดการณ์ในแง่ดีมากขึ้นว่า S&P 500 จะสิ้นสุดในปี 2024 ที่ 5,100 Deutsche Bank และ RBC อยู่ที่ 5,100 และ 5,000 ตามลำดับ
BOM กล่าวว่าการชุมนุมจะมีขึ้นในวงกว้างมากขึ้นเมื่อเทียบกับการชุมนุมที่มีความเข้มข้นสูงในหุ้น megacap ในปีนี้ “เราเชื่อว่านักลงทุนจะต้องมี 'ทุกสิ่ง' เพียงเล็กน้อย”
แพทช์อ่อนทางเศรษฐกิจ
นักยุทธศาสตร์ที่ Wells Fargo Investment Institute ปฏิเสธที่จะเข้าร่วมกลุ่มตลาดกระทิง โดยเตือนว่า “soft patch ทางเศรษฐกิจ” ที่กำลังจะเกิดขึ้นมีแนวโน้มที่จะส่งผลกระทบต่อหุ้นสหรัฐฯ
บริษัทคงระดับราคาเป้าหมาย S&P 500 สิ้นปี 2024 ไว้ที่ระหว่าง 4,600 ถึง 4,800 เศรษฐกิจยังไม่ชะลอตัวมากพอที่เฟดจะเริ่มผ่อนคลายทางการเงิน
ตัวเลขประมาณการ GDPNow ของ Atlanta Fed แสดงอัตราการเติบโตของสหรัฐฯ ต่อปีที่ 2.1% ในไตรมาสที่สี่ ลดลงจากไตรมาสที่สามที่อ่านได้ 5.1% ในช่วงต้นเดือนตุลาคม
แต่ Wells Fargo กล่าวเสริมว่าการฟื้นตัวของเศรษฐกิจโลกอีกครั้งในช่วงครึ่งหลังของปี 2567 มีแนวโน้มที่จะผลักดันหุ้นให้สูงขึ้น เนื่องจากค่าเงินดอลลาร์ที่อ่อนค่าลงและอัตราดอกเบี้ยที่ลดลง
OECD เตือนว่าประเทศเศรษฐกิจที่พัฒนาแล้วของโลกกำลังเข้าสู่ภาวะชะลอตัวลงลึกยิ่งขึ้น เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นอย่างเห็นได้ชัดส่งผลกระทบต่อกิจกรรมที่อาจรุนแรงยิ่งขึ้น
OECD ระบุ สหรัฐฯ จะเริ่มในช่วงครึ่งหลังของปี 2024 เท่านั้น และไม่จนกว่าจะถึงฤดูใบไม้ผลิปี 2025 ในเขตยูโร แม้ว่า FedWatch Tool ของ CME จะสื่อถึงความอิ่มเอมใจในหมู่นักลงทุนก็ตาม
Wells Fargo แนะนำให้นักลงทุนเพิ่มหุ้น megacap หากดัชนีตกลงใกล้จุดต่ำสุดของช่วงในปีนี้
ข้อสงวนสิทธิ์: เนื้อหานี้มีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ได้มีจุดมุ่งหมาย (และไม่ควรถือเป็น) คำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรืออื่น ๆ ที่ควรเชื่อถือได้ ไม่มีการให้ความเห็นในเนื้อหาที่ถือเป็นคำแนะนำโดย EBC หรือผู้เขียนว่าการลงทุน การรักษาความปลอดภัย การทำธุรกรรม หรือกลยุทธ์การลงทุนใดๆ นั้นเหมาะสำหรับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ
