게시일: 2023-12-01
미국 증시는 중앙은행이 금리 인상을 마쳤다는 신호로 인해 긴축 우려가 사라지면서 3개월 전 최고점을 거의 회복했습니다.
그러나 이는 폐쇄 제한을 통해 전염병이 마침내 억제되고 근로자들이 재택근무에 정착했던 2021년의 최고 기록보다 훨씬 낮은 수준입니다.
2021년 3월 미국 인플레이션율이 2% 이상 증가한 후 주식은 다시 채권과 함께 움직이기 시작했습니다. 시장은 그 경로에 대해 완전히 잘못되었고 연준조차도 연말까지 이를 '일시적'이라고 간주했습니다.
이후 금리 인상이 금융시장을 좌우했다. 분석가들과 경제학자들은 현재의 인플레이션 환경에 대한 예측 불가능성과 불확실성으로 인해 계속해서 잘못된 판단을 내렸습니다.
월스트리트 은행들은 쓰라린 교훈을 얻었기 때문에 이번 분기 동안 큰 하락세를 보인 뒤 주식 시장에 대한 전망을 서두르지 않았습니다.
정책입안자들은 최근 인상을 집단적으로 중단하면서 게임 체인저가 된 것으로 드러났습니다. 따라서 이 시점에서 예측 업데이트를 중단하는 것은 의미가 없습니다.
최고 기록
BofA는 올해 시장이 "최대 거시적 불확실성"을 지나고 지정학적 충격을 흡수함에 따라 2024년에도 또 한 번 강세를 보일 것으로 예상하고 S&P 500 지수는 사상 최고치인 5,000을 기록할 것으로 예상합니다.
S&P 500에 대한 회사의 예상 연말 목표는 벤치마크 지수가 현재 수준에서 약 10% 상승할 것임을 의미합니다. 회사는 2024년에 수익이 6% 증가하여 주당 235달러가 될 것으로 예상합니다.
은행은 "기업들이 비용을 절감하고 취약한 수요 환경에 적응해 3분기 실적이 다시 증가했다(+3% YoY)"고 밝혔다.
"역사에 따르면 일반적으로 경기 침체로 인해 초과 생산 능력이 제거되어 비용 구조가 더 희박해지고 마진 프로필이 개선되기 때문에 수익은 일반적으로 하락보다 더 강하게 회복됩니다."
은행은 여전히 주식시장에 대해 약세를 보이는 투자자들이 많다고 덧붙였는데, 이는 상승세를 높이는 역발상 지표입니다. 주식에 대한 연기금 할당은 25년 만에 최저 수준입니다.
BMO Capital Markets은 또한 S&P 500이 2024년 5,100으로 끝날 것이라는 보다 낙관적인 예측으로 더 많은 상승세를 보였습니다. Deutsche Bank와 RBC는 각각 5,100과 5,000을 기록했습니다.
BOM은 올해 대형주에 집중된 랠리에 비해 랠리가 더 광범위할 것이라고 말했다. "우리는 투자자들이 '모든 것'을 조금씩 소유해야 한다고 믿습니다."
경제적인 소프트 패치
Wells Fargo Investment Institute의 전략가들은 다가오는 "경제적 소프트 패치"가 미국 주식에 부담이 될 것이라고 경고하면서 강세 집단에 합류하는 것을 거부했습니다.
회사는 2024년 연말 S&P 500 목표 주가 범위를 4,600~4,800 사이로 유지했습니다. 연준이 통화 완화를 시작할 만큼 경제가 둔화되지는 않았다고 밝혔다.
애틀랜타 연준의 GDPNow 추정치는 4분기 미국의 연평균 성장률이 2.1%로 10월 초 3분기 5.1%보다 낮아진 수치입니다.
그러나 웰스파고는 2024년 하반기 세계 경제의 재가속화로 인해 달러 약세와 금리 하락이 시작되면서 주가가 상승할 가능성이 높다고 덧붙였습니다.
OECD는 눈에 띄게 높은 금리가 여전히 더 심각해질 수 있는 활동에 큰 타격을 주면서 세계 선진국 경제가 점점 더 깊은 경기 둔화로 향하고 있다고 경고했습니다.
OECD에 따르면 미국은 2024년 하반기에야 시작될 것이며 유로 지역에서는 2025년 봄이 되어야 시작될 것이라고 합니다. 하지만 CME의 FedWatch 도구는 투자자들 사이에 행복감을 암시합니다.
Wells Fargo는 지수가 해당 연도 범위의 바닥에 가까워지면 투자자들이 대형주에 투자할 것을 제안했습니다.
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