Đăng vào: 2023-12-01
Cập nhật vào: 2024-01-10
Chứng khoán Mỹ gần như quay trở lại mức cao nhất cách đây 3 tháng khi nỗi lo thắt chặt dần biến mất do có dấu hiệu cho thấy các Ngân hàng Trung ương đã ngừng tăng lãi suất.
Nhưng chúng vẫn thấp hơn nhiều so với mức cao kỷ lục được thấy vào năm 2021 khi đại dịch cuối cùng đã được ngăn chặn thông qua các biện pháp hạn chế phong tỏa và người lao động bắt đầu làm việc tại nhà.
Cổ phiếu bắt đầu chuyển động song song với trái phiếu một lần nữa sau khi tỷ lệ lạm phát của Mỹ tăng hơn 2% vào tháng 3 năm 2021. Các thị trường đã hoàn toàn sai lầm về đường đi của nó và thậm chí Fed còn coi đó là 'tạm thời' cho đến cuối năm.
Kể từ đó, lãi suất tăng đã ảnh hưởng đến thị trường tài chính. Các nhà phân tích và kinh tế học đã hết lần này đến lần khác mắc sai lầm do tình hình lạm phát hiện tại không thể đoán trước và không chắc chắn.
Các ngân hàng Phố Wall đã học được những bài học cay đắng, vì vậy họ không vội thay đổi dự báo của mình về thị trường chứng khoán trước một đợt thoái lui sâu trong quý này.
Các nhà hoạch định chính sách hóa ra là người thay đổi cuộc chơi, gần đây đã cùng nhau tạm dừng việc tăng lãi suất. Do đó, việc lảng tránh cập nhật dự báo vào thời điểm này là vô nghĩa.
Mức cao kỷ lục
BofA dự đoán sẽ có một năm mạnh mẽ nữa vào năm 2024 và S&P 500 sẽ đạt mức cao kỷ lục 5.000 khi thị trường vượt qua “sự bất ổn vĩ mô tối đa” và hấp thụ các cú sốc địa chính trị trong năm nay.
Mục tiêu cuối năm dự báo của công ty cho S&P 500 ngụ ý rằng chỉ số chuẩn sẽ tăng khoảng 10% so với mức hiện tại. Công ty dự đoán thu nhập sẽ tăng trưởng 6% vào năm 2024 lên 235 USD trên mỗi cổ phiếu.
Ngân hàng viết: “Các công ty đã cắt giảm chi phí và thích nghi với môi trường nhu cầu yếu hơn, đồng thời chứng kiến thu nhập tăng trở lại trong quý 3 (+3% YoY)”.
“Lịch sử cho thấy thu nhập thường phục hồi mạnh hơn so với mức giảm, vì suy thoái thường loại bỏ công suất dư thừa, dẫn đến cơ cấu chi phí gọn gàng hơn và biên lợi nhuận được cải thiện.”
Ngân hàng nói thêm rằng vẫn còn rất nhiều nhà đầu tư đang có quan điểm giảm giá trên thị trường chứng khoán, một chỉ số trái ngược làm tăng thêm triển vọng tăng giá. Phân bổ quỹ hưu trí cho cổ phiếu đang ở mức thấp nhất trong 25 năm.
BMO Capital Markets cũng chứng kiến nhiều mức tăng hơn nữa với dự báo lạc quan hơn rằng S&P 500 sẽ kết thúc năm 2024 ở mức 5.100. Deutsche Bank và RBC lần lượt đạt 5.100 và 5.000.
BOM cho rằng đợt tăng giá sẽ có quy mô rộng hơn so với đợt tăng tập trung nhiều ở các cổ phiếu megacap trong năm nay. “Chúng tôi tin rằng các nhà đầu tư sẽ cần sở hữu một chút ‘mọi thứ’.”
Bản vá mềm kinh tế
Các chiến lược gia tại Viện Đầu tư Wells Fargo đã từ chối tham gia vào nhóm lạc quan, cảnh báo rằng một “bản vá mềm kinh tế” sắp tới có thể sẽ đè nặng lên chứng khoán Mỹ.
Công ty duy trì mức giá mục tiêu S&P 500 vào cuối năm 2024 trong khoảng từ 4.600 đến 4.800. Nền kinh tế vẫn chưa giảm tốc đủ để Fed bắt đầu nới lỏng tiền tệ.
Ước tính GDPNow của Atlanta Fed cho thấy tốc độ tăng trưởng hàng năm của Hoa Kỳ trong quý 4 là 2,1%, giảm so với mức 5,1% trong quý 3 vào đầu tháng 10.
Nhưng Wells Fargo nói thêm rằng sự tăng tốc trở lại của nền kinh tế toàn cầu vào nửa cuối năm 2024 có thể sẽ đẩy cổ phiếu lên cao hơn khi đồng đô la suy yếu và lãi suất giảm bắt đầu.
OECD cảnh báo các nền kinh tế tiên tiến trên thế giới đang tiến tới suy thoái ngày càng sâu sắc khi lãi suất cao hơn rõ rệt gây thiệt hại nặng nề cho hoạt động mà có thể còn trở nên gay gắt hơn.
Theo OECD, Hoa Kỳ sẽ chỉ bắt đầu vào nửa cuối năm 2024 và phải đến mùa xuân năm 2025 ở khu vực đồng euro, mặc dù Công cụ FedWatch của CME ngụ ý sự hưng phấn của các nhà đầu tư.
Wells Fargo đề nghị nhà đầu tư bổ sung vào nhóm cổ phiếu megacap nếu chỉ số này giảm gần mức đáy của phạm vi trong năm.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm EBC: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích tham khảo, không phải là (và không nên được coi là) lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc tư vấn đáng tin cậy khác.
