Publicado el: 2023-12-01
Actualizado el: 2024-11-25
Las acciones estadounidenses casi han regresado a sus máximos en tres meses a medida que los temores de ajuste se desvanecen debido a las señales de que los bancos centrales hayan terminado con los aumentos de las Tasas de interés.
Pero aún están muy por debajo de los máximos históricos observados de 2021, cuando la pandemia finalmente se contuvo mediante restricciones de bloqueo y muchas gentes empezaron a trabajar desde casa.
Las acciones comenzaron a moverse nuevamente a la par de los bonos después de que la tasa de inflación estadounidense creciera más del 2% en marzo de 2021. Los mercados estaban completamente equivocados acerca de su trayectoria e incluso la Reserva Federal la consideró "transitoria" hasta fin de año.
Desde entonces, el aumento de las tasas de interés ha mantenido su dominio sobre el mercado financiero. Los analistas y economistas se equivocaron una y otra vez dada la imprevisibilidad y la incertidumbre del actual entorno inflacionario.
Los bancos de Wall Street aprendieron amargas lecciones, por lo que no se apresuraron a cambiar sus pronósticos para el mercado de valores luego de un profundo retroceso en el transcurso de este trimestre.
Los formuladores de políticas resultan ser un factor de cambio, ya que últimamente han pausado colectivamente los aumentos. Por lo tanto, no tiene sentido eludir la actualización de las previsiones en este momento.
Un récord
BofA espera otro año fuerte en 2024 y que el S&P 500 alcance un máximo histórico de 5.000 a medida que los mercados superen la “incertidumbre macroeconómica máxima” y absorban los shocks geopolíticos este año.
El objetivo previsto para fin de año por la empresa para el S&P 500 implica que el índice de referencia aumentará alrededor de un 10% desde los niveles actuales. La empresa prevé un crecimiento de las ganancias del 6% en 2024 a 235 dólares por acción.
"Las empresas redujeron costos y se adaptaron al entorno de demanda más débil, y vieron crecer sus ganancias nuevamente en el tercer trimestre (+3% interanual)", escribió el banco.
"La historia sugiere que las ganancias normalmente se recuperan más de lo que caen, ya que las crisis generalmente eliminan el exceso de capacidad, lo que resulta en una estructura de costos más ajustada y mejores perfiles de márgenes".
El banco añadió que todavía hay muchos inversores que son bajistas en los mercados de valores, un indicador contrario que intensifica la postura alcista. Las asignaciones de fondos de pensiones a acciones están en su nivel más bajo en 25 años.
BMO Capital Markets también vio más ganancias en el futuro con un pronóstico más optimista de que el S&P 500 terminaría 2024 en 5.100. Deutsche Bank y RBC registraron 5.100 y 5.000 respectivamente.
BOM dijo que ese repunte será más amplio en comparación con el altamente concentrado en acciones de megacapitalización de este año. "Creemos que los inversores necesitarán poseer un poco de 'todo'".
Parche económico débil
Los estrategas del Wells Fargo Investment Institute se negaron a unirse a la cohorte de alcistas, advirtiendo que una próxima “baja económica” probablemente pesará sobre las acciones estadounidenses.
La empresa mantuvo su rango de precio objetivo del S&P 500 para finales de 2024 entre 4.600 y 4.800. La economía no se ha desacelerado lo suficiente como para que la Reserva Federal comience a flexibilizar la política monetaria, afirmó.
Las estimaciones de GDPNow de la Reserva Federal de Atlanta muestran una tasa anualizada de crecimiento estadounidense del 2,1% en el cuarto trimestre, por debajo de una lectura del 5,1% en el tercer trimestre a principios de octubre.
Pero Wells Fargo añadió que una nueva aceleración de la economía mundial en la segunda mitad de 2024 probablemente impulsará las acciones al alza a medida que se produzca un debilitamiento del dólar y una caída de las tasas de interés.
Las economías avanzadas del mundo se dirigen a una desaceleración cada vez más profunda a medida que tasas de interés notablemente más altas cobran un alto precio sobre la actividad que aún podría agudizarse, advirtió la OCDE.
Estados Unidos recién comenzará en la segunda mitad de 2024, y no hasta la primavera de 2025 en la zona del euro, según la OCDE, aunque la herramienta FedWatch de CME implica euforia entre los inversores.
Wells Fargo sugirió a los inversores aumentar las acciones de megacapitalización si el índice cae cerca del fondo de su rango para el año.
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