Дата публикации: 2025-11-05
Маркет-мейкеры, или дилинговые центры, обеспечивают быстрое исполнение сделок, постоянно указывая цены покупки и продажи.
Маркет-мейкер — это финансовое учреждение или брокер, который постоянно устанавливает две цены на ценную бумагу:
предложение (цена, по которой они готовы купить), и
предложение (цена, по которой они готовы продать).
Поступая так, они обеспечивают постоянную ликвидность на рынке, то есть всегда найдется кто-то, готовый торговать с вами.
Проще говоря, маркет-мейкеры — это посредники в мире торговли. Они готовы покупать, когда другие хотят продать, и продавать, когда другие хотят купить.
Используемую ими систему часто называют моделью B-Book, где брокер занимает противоположную сторону позиции трейдера, чтобы продолжать торговать быстро и эффективно.
Без маркет-мейкеров финансовые рынки часто «замораживались», поскольку цены могли резко подскочить или требовали больше времени для урегулирования, поскольку не всегда находился бы готовый покупатель или продавец.
Маркет-мейкер — это фирма или физическое лицо, которое в любое время предлагает как цену спроса, так и цену предложения на определенный актив.
Разница между этими двумя ценами, называемая спредом между ценой покупки и продажи, представляет собой прибыль маркет-мейкера и вознаграждение за принятие риска.
Маркет-мейкеры — это регулируемые участники бирж, таких как Лондонская фондовая биржа (LSE) или NASDAQ, где они обязаны помогать поддерживать упорядоченные и ликвидные условия торговли.
На рынке Форекс крупные банки и брокеры, такие как HSBC, Barclays Capital или Citigroup, часто выполняют роль маркет-мейкеров в электронном виде, обеспечивая постоянную доступность котировок по основным валютным парам.
Маркет-мейкеры поддерживают ликвидность, постоянно покупая и продавая активы из собственного портфеля. Они вкладывают капитал в поддержание активности рынка, то есть всегда готовы занять противоположную сторону вашей сделки.
Вот как это работает на практике:
Предположим, вы хотите мгновенно купить акции Apple (AAPL). Ваш брокер направляет заявку маркет-мейкеру.
Маркет-мейкер продает вам эту акцию по цене предложения, скажем, 180,10 долларов США, и в то же время готов купить акции Apple по цене предложения, скажем, 180,00 долларов США.
Разница в 10 центов (0,10 долл. США) между ценой спроса и предложения — это спред, который выступает в качестве вознаграждения маркет-мейкера за предоставление немедленной ликвидности.
Этот процесс происходит за доли секунды, и применительно к миллионам акций эти небольшие спреды суммируются.
Другой пример: если трейдер размещает рыночный ордер на покупку акций Barclays PLC (BARC), когда котировка составляет 1,52 фунта стерлингов / 1,521 фунта стерлингов (бид/аск), маркет-мейкер немедленно продает по 1,521 фунта стерлингов, обеспечивая мгновенное исполнение.
Позднее они могут выкупить акции по цене 1,52 фунта стерлингов или обновить свои котировки по мере изменения цен, чтобы сохранить ликвидность.
На валютном рынке Великобритании ведущие институты, такие как HSBC и Barclays Capital, выполняют аналогичные роли, постоянно котируя цены покупки и продажи для таких пар, как GBP/USD, чтобы у трейдеров всегда был контрагент, даже в периоды нестабильных рыночных условий.
Маркет-мейкеры предотвращают ситуации «разрыва ликвидности», когда по заданной цене нет ни покупателей, ни продавцов.
Их постоянное котирование стабилизирует рынки, снижает волатильность и повышает эффективность как розничных, так и институциональных трейдеров.
Они также играют ключевую роль в ценообразовании, например, в процессе определения справедливой стоимости актива на основе спроса и предложения.
Цена предложения: самая высокая цена, которую покупатель готов заплатить за актив.
Цена предложения: самая низкая цена, которую готов принять продавец .
Спред: разница между ценой спроса и предложения, часто представляющая собой прибыль маркет-мейкера.
Ликвидность: легкость покупки или продажи актива без влияния на его цену.
Дилерский рынок: система, в которой сделки совершаются через дилеров (маркет-мейкеров), а не напрямую между покупателями и продавцами.
Нет, не обязательно. Их роль — устанавливать справедливые и стабильные цены. Однако в периоды низкой ликвидности они могут расширять спреды для управления рисками.
Нет. Брокеры связывают трейдеров с рынком, а маркет-мейкеры создают рынок, постоянно предлагая сделки купли-продажи. Однако некоторые брокеры также выполняют функции маркет-мейкеров.
Они получают прибыль в основном за счет разницы между ценами покупки и продажи, а в некоторых случаях — за счет соглашений о потоке заказов с биржами или брокерами.
Маркет-мейкеры и брокеры Dealing Desk часто действуют по одному и тому же принципу: они занимают противоположную сторону сделки клиента, чтобы гарантировать быстрое исполнение.
Такое внутреннее управление сделками известно как модель B-Book , при которой брокер не отправляет заказы на внешний рынок, а исполняет их внутри компании.
Для новичков понимание принципов работы маркет-мейкеров помогает объяснить, почему сделки исполняются мгновенно и почему спреды, даже крошечные, имеют значение в каждой транзакции.
Отказ от ответственности: Данный материал предназначен исключительно для общих информационных целей и не предназначен (и не должен рассматриваться как) финансовый, инвестиционный или иной совет, на который следует полагаться. Никакое мнение, высказанное в материале, не является рекомендацией EBC или автора о том, что какая-либо конкретная инвестиция, ценная бумага, сделка или инвестиционная стратегия подходит тому или иному лицу.
