Тавдугаар сард ХҮИ буурсаны дараа ам.долларын ханш олон жилийн доод түвшинд хүрэв – EBC зургадугаар сард инфляцийн тогтворжилтын тэгш бус эрсдэлийг анхааруулж байна.

Тавдугаар сард АНУ-ын Хэрэглээний үнийн индекс (ХҮИ) таамаглаж байснаас бага гарсан нь Холбооны нөөцийн сангийн эргэлтийн талаарх зах зээлийн хүлээлтийг дахин нэмэгдүүлэв. Үүний хариуд өнгөрсөн пүрэв гарагийн өглөө ам.долларын ханш 2022 оны дөрөвдүгээр сараас хойших хамгийн доод түвшинд хүрч, ам.долларын индекс (DXY) дээр 98.6 хүртэл буурчээ. Инфляцийн зөөлөн мэдээлэл дээр зах зээл өсөлттэй байгаа ч манай EBC Financial Group (EBC)-ийн шинжээчид ханшийг бууруулах гарц баталгаатай биш гэж үзэж байна.

ХҮИ буурсан ч үндсэн инфляци хэвээрээ байж магадгүй

5-р сард ХҮИ өнгөрсөн оны мөн үеэс 2.4%-иар өссөн нь 4-р сарын 2.3%-иас өссөн ч зах зээлийн хүлээлтээс 2.5%-иар доогуур хэвээр байна. Сарын байдлаар нийт үнэ ердөө 0.1%-иар өссөн нь бензиний үнэ 2.6%-иар буурсантай холбоотой. Гэсэн хэдий ч суурь инфляци буюу тогтворгүй хоол хүнс, эрчим хүчийг бууруулж, өмнөх оны мөн үетэй харьцуулахад 2.8%-иар өөрчлөгдөөгүй хэвээр байгаа бөгөөд орон сууц, даатгал, үйлчилгээний ангилал тогтвортой хэвээр байна. ХҮИ-ийн сагсны гуравны нэгээс илүү хувийг эзэлдэг хамгаалах байрны зардал тавдугаар сард дахин 0.3%-иар өссөн байна.

5-р сард ХҮИ-ийг гаргасантай холбоотой анхны хариу үйлдэл нь Төрийн сангийн өгөөж буурч, хүүгийн бууралтын хүлээлтийг сэргээж, Холбооны Нөөцийн сангийн фьючерс 9-р сард Холбооны Нөөцийг бууруулах магадлал бараг 68%-иар богиноссон байна. Энэ өдөр АНУ-ын хөрөнгийн индексүүд өсч, S&P 500 энэ оны эхээр тогтоосон бүх цаг үеийн дээд хэмжээнээсээ арай доогуур байлаа. Гэсэн хэдий ч дараачийн геополитикийн хурцадмал байдал, ялангуяа Израиль-Ираны үйл явдал нь жагсаалыг намжаав. Хөрөнгө оруулагчдыг гадаргын зөөлөн байдлаас илүү харж, эрсдэлийн динамик өөрчлөлтөд сонор сэрэмжтэй байхыг бид уриалж байна.

EBC Financial Group (UK) Ltd-ийн Гүйцэтгэх захирал Дэвид Барретт "Зах зээлүүд 0.1%-ийн өсөлтийг харж, баяр хөөртэй байсан ч Холбооны Нөөцийн төвлөрөл илүү гүнзгий болсон" гэж хэлэв. "Үйлчилгээний үнийн хөөрөгдөл, хамгаалах байрны үнэ нэмэгдэж, тарифын шинэ эрсдэлүүд нь биднийг ойн дундаас хараахан гараагүй байгааг харуулж байна. Энэ бол зүгээр л нэг зөөлөн үүл эвдрэх явдал биш."

Долларын уналт: Богино хугацааны арын салхи эсвэл урт хугацааны хүндрэл үү?

Ам.долларын ханшийн өөрчлөлтийн гол нөлөөгөөр DXY он гарсаар ойролцоогоор 3-4%-иар буурсан байна. Еврогийн ханш өсч, Мексик болон Азийн хөгжиж буй зах зээлийн мөнгөн тэмдэгтүүд ногооны эсрэг мэдэгдэхүйц өсөлт үзүүлэв.

EBC-д бид ам.долларын сул байдал нь дэлхийн эрсдэлт хөрөнгийг ихэвчлэн дэмжиж байгаа хэдий ч энэ нь инфляцийн дарамтыг сэргээж, ялангуяа цахилгаан машин, хагас дамжуулагч, ногоон эрчим хүчний технологи зэрэг стратегийн салбаруудад Хятадын импортын тарифыг үе шаттайгаар хэрэгжүүлж эхэлснээр инфляцийн дарамтыг сэргээж байгааг бид анхааруулж байна.

"Доллар сулрах нь бусад орны импортын зардлыг бууруулж, харин эх орондоо өсгөхөд хүргэдэг" гэж Барретт хэлэв. "Хятадын 18 тэрбум гаруй долларын үнэ бүхий бараанд 6-р сараас эхлэн татвар ногдуулах болсноор бид үндсэн барааны инфляцид нөлөөлнө гэж найдаж байна. Хэрэв CPI дахин хурдасвал одоо тэмдэглэж буй зах зээлүүд өөрсдийн байр сууриа хурдан өөрчилж магадгүй."

6-р сарын ХҮИ: Зах зээлийн дараагийн Литмус тест

8-р сард болох Холбооны Нөөцийн Жексон Холегийн эдийн засгийн симпозиумын өмнөхөн нийтлэгдсэн 6-р сарын ХҮИ-ийн тайланд бүх анхаарлаа хандуулж байна. АНУ-ын хөдөлмөрийн зах зээл хатуу хэвээр байгаа - ажилгүйдэл 4.0%, цагийн дундаж орлого жилийнхээс 3.9% -иар өссөн - инфляцийн дунд зэргийн өсөлт ч ХНС-ын шийдвэр гаргахад хүндрэл учруулж болзошгүй юм.

"6-р сарын мэдээлэл нь найдвартай байдлын шалгалт болно" гэж Баррет нэмж хэлэв. "Хэрэв ам.долларын ханш сул хэвээр, тарифууд орж ирэх үед инфляци огцом өсөх юм бол ХНС нэг талаас өсөлтийг дэмжих, нөгөө талаас инфляцийн шугамыг барих зэрэг зөрчилтэй дарамтуудтай тулгарч магадгүй юм."

Хөрөнгө оруулагчдын стратеги: Тэгш бус байдлыг ажигла

Одоогийн зах зээлийн орчин ахиу өгөгдлийн өөрчлөлтөд маш мэдрэмтгий байдгийг бид онцолсоор байна. Ханш бууруулсан өөдрөг үзэл нь валютын ханш, үнэт цаас, ханшийн зах зээл дээр байр сууриа сунгахад хүргэж, хурдан буцах эрсдэлийг бий болгосон.

Үүний зэрэгцээ төв банкны зөрүү дэлхийн хөрөнгийн урсгалыг бүрдүүлж байна. Европын Төв банк зургадугаар сард хүүгээ бууруулсан бөгөөд Английн банк долдугаар сард дагаж мөрдөх төлөвтэй байгаа ч ХНС болгоомжтой хандсан хэвээр байна.

Барретт "Энэ бол хүү бууруулах ярианы араас хөөцөлдөх цаг биш" гэж дүгнэжээ. "Тэгш хэмт бус эрсдэлүүд бий болж байна. Хөрөнгө оруулагчид уян хатан байж, валют болон салбаруудын нөлөөллийг төрөлжүүлж, дахин хэлбэлзэлд бэлтгэх хэрэгтэй. Дараагийн мэдээлэл нь эргэлт буюу төлөвлөгөөний эргэлт байж болно."

Анхааруулга: Энэ материал нь зөвхөн ерөнхий мэдээллийн зорилгоор зориулагдсан бөгөөд санхүү, хөрөнгө оруулалт болон бусад зөвлөгөө өгөхөд зориулагдаагүй болно. Материалд өгөгдсөн ямар ч санал нь EBC эсвэл зохиогчийн аливаа тодорхой хөрөнгө оруулалт, аюулгүй байдал, гүйлгээ, хөрөнгө оруулалтын стратеги нь тодорхой хүнд тохиромжтой гэсэн зөвлөмж биш юм.