اريخ النشر: 2025-10-16
ارتفعت أسهم وول ستريت يوم الثلاثاء، حيث استوعب المستثمرون نتائج ربع سنوية إيجابية في الغالب من البنوك الكبرى. وارتفع مؤشر التقلبات في بورصة شيكاغو التجارية إلى أعلى مستوى له في خمسة أشهر تقريبًا، قبل أن يتراجع عن مكاسبه يوم الثلاثاء، متأثرًا بتجدد المخاوف بشأن النزاعات التجارية.
قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول يوم الثلاثاء إن سوق العمل ظلت عالقة في حالة من الركود من حيث انخفاض التوظيف وفصل العمالة خلال شهر سبتمبر/أيلول، على الرغم من أن الاقتصاد بشكل عام "قد يكون على مسار أكثر صلابة إلى حد ما من المتوقع".
يشير مؤشر باركليز لارتفاع معنويات المستثمرين على أساس تدفقات المشتقات المالية إلى استمرار ارتفاع المعنويات الصعودية بين المستثمرين الأفراد.
يتركز معظم التفاؤل في نفس الأسماء البارزة التي قادت صعود سوق الأسهم هذا العام. لجأ بعض مشتري الأسهم الخائفين من فوات الفرصة إلى خيارات الشراء لتعويض الوقت الضائع.
وقال باركليز إن الأسواق تشهد الكثير من ذلك، وخاصة في الأسماء المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، مشيرا إلى أن تدفقات الخيارات الصعودية القوية هذه يمكن أن تؤدي إلى تحفيز ديناميكيات السوق التي شوهدت خلال موجة الأسهم الميمية في السنوات الأخيرة.
بالنسبة لبنك BNPP، تُذكرنا هذه الحالة بـ"النشوة في أواخر الدورة" في أواخر التسعينيات التي سبقت انهيار فقاعة الإنترنت. يُظهر التاريخ أنه بمجرد أن تبدأ حصة كبيرة من الأسهم بإظهار علامات النشوة، فإن ذلك عادةً ما يُنذر بانخفاض العوائد المستقبلية.
يبدو أن القطاع المالي يُمثل تحوطًا جيدًا ضد تقلبات السوق. وتميل الأسهم إلى الاستفادة من بيئة أسعار الفائدة المرتفعة التي تُعرّض شركات التكنولوجيا الكبرى للخطر.
المال لا ينام أبدًا
تشهد أكبر بنوك وول ستريت أداءً قويًا مع اقتراب موسم تقارير الربع الثالث. ويتوقع المحللون ارتفاع أرباح ستة بنوك رئيسية بنسبة 6% مقارنةً بالربع نفسه من العام الماضي، وفقًا لبيانات بلومبرج.
وقد ارتفعت أسهم هذه البنوك خلال معظم العام، بدعم من زيادة أعمال الرسوم لديها، وتحسن هوامش الإقراض، وتخفيف متطلبات رأس المال والإشراف من قبل الجهات التنظيمية.
لقد تفوقت أسهم سيتي جروب، وجولدمان ساكس، وجيه بي مورجان، ومورجان ستانلي على مؤشر ستاندرد آند بورز 500 حتى الآن هذا العام، في حين كان أداء ويلز فارجو وبنك أوف أمريكا متوافقا تقريبا مع أداء المؤشر.
بدأت تظهر بوادر ازدهار صناعة الصفقات في ظل إدارة ترامب. فقد تلاشت المخاوف من الرسوم الجمركية في الأشهر الأخيرة، إذ أصبحت واشنطن أكثر استعدادًا للموافقة على الصفقات والسماح بتوحيد أكبر للقطاع.
تبدو أعمال التداول مُشجعة. فبعد فترة من ضعف العوائد في العقد الثاني من القرن الحادي والعشرين، حققت وحدات التداول إيرادات أعلى باستمرار خلال خمس سنوات من تقلبات السوق المتزايدة.
لكن بيئة الائتمان قد لا تكون قادرة على حماية نفسها من ارتفاع أسعار الفائدة. ولا شك أن إفلاس شركة "تراي كولور" لتجارة السيارات وشركة "فيرست براندز" لتوريد قطع الغيار يُعدّ بمثابة جرس إنذار.
ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 للقطاعات المالية بنسبة 10.1% هذا العام، ليحتل المرتبة الخامسة بين القطاعات الأحد عشر. في المقابل، احتل مؤشر ستاندرد آند بورز 500 للسلع الاستهلاكية الأساسية والسلع الاستهلاكية التقديرية المرتبتين الثامنة والتاسعة.
تم شد حبل المحفظة
تظهر المؤشرات الأولية أن الشركات والمستهلكين الأميركيين يتحملون العبء الأكبر من الرسوم الجمركية الجديدة التي فرضتها البلاد على الواردات، على عكس تأكيد ترامب بأن الدول الأجنبية ستدفع الثمن.
قال جيرارد كاسيدي، محلل أبحاث مصرفية في آر بي سي كابيتال ماركتس: "من المؤكد أن المستهلكين سيكونون محور الاهتمام. لقد شهدنا العديد من الاتجاهات المتباينة في أعداد المستهلكين".
انخفضت ثقة المستهلك الأمريكي أكثر من المتوقع في سبتمبر/أيلول، وسط تزايد المخاوف بشأن توافر الوظائف. ومن المرجح أن يؤدي ذلك إلى مزيد من الانخفاض في الإنفاق التقديري تحديدًا.
ضعف سهم أمازون هو الأسوأ أداءً بين أسهم "الشركات السبعة الرائعة" هذا العام. يواجه قسم AWS تهديدات جديدة من مايكروسوفت وجوجل، مما يثير تساؤلات المستثمرين حول مدى تخلف الشركة عن سباق الذكاء الاصطناعي.
فشل الرئيس التنفيذي لشركة أمازون آندي جاسي في تقديم إرشادات محددة بشأن مكالمة الأرباح الأخيرة، مما يزيد من عدم اليقين بشأن ما يحدث بالضبط مع الشركة.
كما خيبت شركة هوم ديبوت الآمال أيضًا، وهو ما يمكن إرجاعه إلى عدة عوامل، بما في ذلك انخفاض ثقة المستهلكين والرياح المعاكسة المحتملة في سوق الإسكان وسط ارتفاع أسعار الرهن العقاري.
ورغم ذلك، قال روبرت ديتز، كبير الاقتصاديين في الرابطة الوطنية لبناة المساكن، إنه يعتقد أن التغيرات الأخيرة في أسعار الفائدة كانت علامات على أن سوق الإسكان ربما يقترب من "نقطة تحول".
إخلاء مسؤولية: هذه المادة لأغراض إعلامية عامة فقط، وليست (ولا ينبغي اعتبارها كذلك) نصيحة مالية أو استثمارية أو غيرها من النصائح التي يُعتمد عليها. لا يُمثل أي رأي مُقدم في المادة توصية من EBC أو المؤلف بأن أي استثمار أو ورقة مالية أو معاملة أو استراتيجية استثمارية مُعينة مُناسبة لأي شخص مُحدد.
