จัดพอร์ตให้สมดุลเป็นสิ่งจำเป็นมากในปัจจุบัน

ตลาดหุ้นวอลล์สตรีทฟื้นตัวในวันอังคาร เนื่องจากนักลงทุนส่วนใหญ่ต่างรับผลประกอบการไตรมาสที่เป็นบวกจากธนาคารขนาดใหญ่ ดัชนีความผันผวนของ CBOE พุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดในรอบเกือบ 5 เดือน ก่อนที่จะปรับลดลงในวันอังคาร เนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับความขัดแย้งทางการค้าที่กลับมาอีกครั้ง

ตลาดแรงงานยังคงอยู่ในภาวะซบเซา โดยมีการจ้างงานและอัตราการเลิกจ้างคนงานต่ำตลอดเดือนกันยายน แม้ว่าเศรษฐกิจโดยรวม "อาจอยู่ในวิถีที่มั่นคงกว่าที่คาดไว้เล็กน้อย" ประธานเฟด พาวเวลล์ กล่าวเมื่อวันอังคาร

ดัชนี Barclays Equity Euphoria ซึ่งใช้วัดความเข้มข้นของความเชื่อมั่นของนักลงทุนโดยอ้างอิงจากกระแสการซื้อขายตราสารอนุพันธ์ แสดงให้เห็นถึงความเชื่อมั่นขาขึ้นที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในหมู่นักลงทุนรายย่อย

ความหวังส่วนใหญ่มักกระจุกตัวอยู่ในหุ้นที่พุ่งสูง ซึ่งเป็นตัวขับเคลื่อนให้ตลาดหุ้นพุ่งสูงขึ้นในปีนี้ ผู้ซื้อบางรายที่กลัวพลาดโอกาส (FOMO) หันไปใช้ออปชันซื้อ (Call Option) เพื่อชดเชยเวลาที่เสียไป

Barclays กล่าวว่า ตลาดกำลังเผชิญกับสถานการณ์เช่นนี้มากมาย โดยเฉพาะในชื่อที่เกี่ยวข้องกับ AI โดยสังเกตว่ากระแสออปชั่นขาขึ้นที่แข็งแกร่งดังกล่าวสามารถกระตุ้นพลวัตของตลาดที่เห็นได้ระหว่างกระแสหุ้นมีมที่คึกคักในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาได้

สำหรับ BNPP ภาวะนี้ชวนให้นึกถึง "ความคึกคักในช่วงปลายวัฏจักร" ในช่วงปลายทศวรรษ 1990 ก่อนที่ธุรกิจดอทคอมจะล่มสลาย ประวัติศาสตร์แสดงให้เห็นว่าเมื่อหุ้นจำนวนมากเริ่มแสดงสัญญาณของความคึกคัก ก็มักจะเป็นสัญญาณของผลตอบแทนในอนาคตที่ลดลง

ภาคการเงินดูเหมือนจะเป็นเครื่องป้องกันความเสี่ยงที่ดีจากการเปลี่ยนแปลงของบรรยากาศตลาด หุ้นมีแนวโน้มที่จะได้รับประโยชน์จากภาวะอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น ซึ่งมีแนวโน้มที่จะส่งผลกระทบต่อบริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่

เงินไม่เคยหลับ

ธนาคารขนาดใหญ่ที่สุดบนวอลล์สตรีทกำลังทะยานขึ้นสู่ช่วงการรายงานผลประกอบการไตรมาส 3 นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่ากำไรของธนาคารใหญ่ 6 แห่งจะเพิ่มขึ้น 6% จากไตรมาสเดียวกันของปีก่อน ตามข้อมูลของบลูมเบิร์ก

หุ้นของธนาคารเหล่านี้ปรับตัวสูงขึ้นเกือบทั้งปี โดยได้รับแรงหนุนจากธุรกิจค่าธรรมเนียมที่เติบโตอย่างรวดเร็ว อัตรากำไรจากการให้สินเชื่อที่ดีขึ้น และการผ่อนปรนข้อกำหนดด้านเงินทุนและการกำกับดูแลจากหน่วยงานกำกับดูแล

หุ้นของ Citigroup, Goldman Sachs, JPMorgan และ Morgan Stanley มีผลงานดีกว่าดัชนี S&P 500 ในปีนี้ ขณะที่ Wells Fargo และ BofA มีผลงานใกล้เคียงกับดัชนี

ในที่สุดการทำข้อตกลงก็เริ่มมีสัญญาณที่ดีขึ้นภายใต้รัฐบาลทรัมป์ ความกังวลเรื่องภาษีศุลกากรได้จางหายไปในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา เนื่องจากวอชิงตันมีความเต็มใจที่จะอนุมัติข้อตกลงและอนุญาตให้มีการรวมตัวกันของอุตสาหกรรมมากขึ้น

ธุรกิจการค้าดูมีกำลังใจดี หลังจากช่วงที่ผลตอบแทนไม่ดีนักในช่วงทศวรรษ 2010 หน่วยธุรกิจการค้ากลับสร้างรายได้เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องตลอดระยะเวลา 5 ปีที่ตลาดผันผวนสูง

แต่สภาพแวดล้อมทางเครดิตอาจไม่สามารถป้องกันอัตราดอกเบี้ยที่สูงได้ การล้มละลายของ Tricolor ผู้จำหน่ายรถยนต์ และ First Brands ผู้จัดจำหน่ายชิ้นส่วนรถยนต์ ถือเป็นสัญญาณเตือนที่ชัดเจน

ดัชนี S&P 500 Financials เพิ่มขึ้น 10.1% ในปีนี้ อยู่ในอันดับที่ 1 จาก 11 กลุ่มอุตสาหกรรม ในทางกลับกัน ดัชนี S&P 500 Consumer Staples และ Consumer Discretionary อยู่ในอันดับที่ 8 และ 9

เชือกกระเป๋ารัดแน่น

ข้อมูลเบื้องต้นแสดงให้เห็นว่าบริษัทต่างๆ และผู้บริโภคในสหรัฐฯ กำลังแบกรับภาระหนักจากภาษีนำเข้าใหม่ของประเทศ ซึ่งสวนทางกับคำกล่าวของทรัมป์ที่ว่าประเทศต่างๆ จะต้องเป็นผู้จ่ายค่าใช้จ่ายดังกล่าว

“ผู้บริโภคจะเป็นประเด็นสำคัญอย่างแน่นอน ตัวเลขผู้บริโภคมีแนวโน้มที่หลากหลาย” เจอราร์ด แคสซิดี้ นักวิเคราะห์วิจัยธนาคารจาก RBC Capital Markets กล่าว

ความเชื่อมั่นผู้บริโภคสหรัฐฯ ลดลงมากกว่าที่คาดการณ์ไว้ในเดือนกันยายน ท่ามกลางความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับโอกาสการจ้างงาน ซึ่งน่าจะนำไปสู่การลดลงของการใช้จ่ายตามดุลยพินิจโดยเฉพาะ

จุดอ่อนของ Amazon คือหุ้น "Magnificent Seven" ที่ทำผลงานได้แย่ที่สุดของปี ฝ่าย AWS กำลังเผชิญกับภัยคุกคามใหม่จาก Microsoft และ Google ทำให้นักลงทุนสงสัยว่าบริษัทกำลังตามหลังคู่แข่งในตลาด AI หรือไม่

แอนดี้ เจสซี ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ Amazon ล้มเหลวในการให้คำแนะนำที่ชัดเจนเกี่ยวกับการรายงานผลประกอบการล่าสุด ทำให้เกิดความไม่แน่นอนเกี่ยวกับสิ่งที่เกิดขึ้นกับธุรกิจ

Home Depot ยังทำให้ผิดหวังด้วย ซึ่งอาจเกิดจากหลายปัจจัย เช่น ความเชื่อมั่นของผู้บริโภคที่ลดลง และอุปสรรคที่อาจเกิดขึ้นในตลาดที่อยู่อาศัยท่ามกลางอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ที่อยู่อาศัยที่สูง

อย่างไรก็ตาม โรเบิร์ต ดิเอตซ์ หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ NAHB กล่าวว่าเขาเชื่อว่าการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยเมื่อเร็วๆ นี้เป็นสัญญาณว่าตลาดที่อยู่อาศัยอาจกำลังเข้าใกล้ "จุดเปลี่ยน"

ข้อสงวนสิทธิ์: เอกสารนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ได้มีเจตนา (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็น) คำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรอ้างอิง ความคิดเห็นใดๆ ในเอกสารนี้ไม่ได้เป็นคำแนะนำจาก EBC หรือผู้เขียนว่ากลยุทธ์การลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือการลงทุนใดๆ เหมาะสมกับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ