เผยแพร่เมื่อ: 2023-12-14
ในที่สุด Fed ก็พร้อมที่จะเปลี่ยนทิศทางไปสู่การผ่อนคลายทางการเงินในปี 2024 แต่นักลงทุนไม่ควรมองข้ามว่า BOE จะปฏิบัติตามในภายหลังในวันพฤหัสบดี
สหราชอาณาจักรเผชิญกับภาวะเงินเฟ้อที่แย่ลงซึ่งอาจขัดขวางการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปีหน้า เมื่อเร็วๆ นี้ Bailey ได้เตือนตลาดว่าพวกเขากำลัง "ประเมิน" วิถีเงินเฟ้อต่ำไป
นักเศรษฐศาสตร์สำรวจในเดือนธันวาคมโดย Consensus Economics คาดว่าอัตราเงินเฟ้อของสหราชอาณาจักรจะยังคงอยู่ที่ 3.6% ในเดือนมีนาคม สูงกว่า 2.9% สำหรับสหรัฐฯ และ 2.4% สำหรับยูโรโซน การคาดการณ์ของ BOE ยังไม่ค่อยสดใสนัก
เศรษฐกิจของเคาน์ตีหดตัวอย่างไม่คาดคิด 0.3% ในเดือนตุลาคม เนื่องจากครัวเรือนและธุรกิจตกอยู่ภายใต้แรงกดดันที่เพิ่มขึ้น ท่ามกลางวิกฤตค่าครองชีพ
แม้ว่า BoE ได้ลดความคาดหวังในการเติบโตลง ผู้กำหนดนโยบายยังมีความกังวลเกี่ยวกับด้านอุปทานของเศรษฐกิจ นั่นหมายความว่าสัญญาณของภาวะถดถอยที่มากขึ้นอาจไม่ช่วยเร่งการลดอัตราดอกเบี้ย
รูปแบบการลงคะแนนเสียง
นักเศรษฐศาสตร์ในสหราชอาณาจักรเตือนว่า BOE กำลังจะส่งสัญญาณว่าต้นทุนการกู้ยืมจะต้องยังคงเพิ่มขึ้นอย่างดีในปี 2567 ประเด็นสำคัญประการหนึ่งที่ต้องมุ่งเน้นคือรูปแบบการลงคะแนนเสียงของกนง.
สมาชิกสามคนของคณะกรรมการลงคะแนนให้ขึ้นอัตราดอกเบี้ยเมื่อเดือนที่แล้ว โดยส่วนที่เหลือเลือกที่จะไม่เปลี่ยนแปลง ผลลัพธ์ที่คล้ายกันอาจทำให้นักลงทุนคิดใหม่เกี่ยวกับการตัดสินใจของธนาคารกลางในการขจัดอัตราเงินเฟ้อ
“เราคาดว่าจะเห็นการตอบโต้ต่อราคานี้ ในรูปแบบของการแตกแยกแบบประทุษร้ายและคำพูดที่รุนแรง” Stefan Koopman นักยุทธศาสตร์มหภาคอาวุโสของ Rabobank กล่าว
Sanjay Raja นักเศรษฐศาสตร์จาก Deutsche Bank คาดการณ์ว่า BoE จะเริ่มลดอัตราดอกเบี้ยตั้งแต่ไตรมาสที่สองของปีหน้าเท่านั้น
มีการเก็งกำไรที่ BOE อาจพิจารณารวมการผลักดันกลับต่อความคาดหวังของตลาดที่หายากและมีพลังมากขึ้นในรายงานการประชุมเช่นเดียวกับที่เคยทำในเดือนพฤศจิกายน 2022
“เหมือนกับในเดือนพฤศจิกายน 2022 เมื่อกนง. เห็นว่าการกำหนดราคาในตลาดดำเนินการอยู่ข้างหน้า คณะกรรมการอาจรู้สึกกล้าที่จะผลักดันการกำหนดราคาในตลาดอย่างชัดเจน” Raja กล่าว
ตลาดเงินกำลังกำหนดราคาที่ 80 bps ของการผ่อนคลายในปี 2567 เพิ่มขึ้นจาก 50 bps หลังจากการตัดสินใจครั้งล่าสุดเมื่อหกสัปดาห์ที่แล้ว ในทางกลับกัน พวกเขาเห็นประมาณ 130 bps โดย ECB และ 100 bps โดย Fed
คลั่งไคล้เงินปอนด์
ความคาดหวังว่าเงินปอนด์จะแข็งค่าขึ้นกำลังรวบรวมโมเมนตัม เนื่องจาก BOE สามารถพิสูจน์ได้ว่ามีท่าทีประหม่ามากกว่าคู่แข่งรายใหญ่
นักลงทุนโดยรวมพลิกกลับไปสู่สถานะกระทิงสุทธิเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนกันยายนในช่วงสัปดาห์ถึงวันที่ 5 ธันวาคม ตามข้อมูลของ CFTC
ข้อมูลจากซิตี้กรุ๊ปแสดงให้เห็นว่าผู้จัดการสินทรัพย์ได้เพิ่มการซื้อสเตอร์ลิงตั้งแต่ต้นเดือนพฤศจิกายน ธนาคารกล่าวว่า “กระแสการซื้อสเตอร์ลิงในช่วงเดือนที่ผ่านมาใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2566”
John Velis นักแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศและนักยุทธศาสตร์มหภาคของ BNY Mellon กล่าวว่าการถือครองเงินสเตอร์ลิงในต่างประเทศได้กลับมาสู่ค่าเฉลี่ยในระยะยาวที่ "ใกล้เคียงกับปกติ" โดยที่ "มีน้ำหนักน้อยเกินไปอย่างมากเกือบทั้งปีจนกระทั่งเมื่อไม่กี่สัปดาห์ก่อน"
Goldman Sachs ปรับการคาดการณ์สกุลเงินให้สูงขึ้น โดยเห็นว่าจะแข็งค่าขึ้นเป็น 1.30 เมื่อเทียบกับดอลลาร์ในช่วงหกเดือนจากที่คาดการณ์ไว้ที่ 1.20 ก่อนหน้านี้ นอกจากนี้ยังคาดการณ์ว่าเงินยูโรจะอ่อนค่าลงเหลือ 0.82 เทียบกับเงินปอนด์ในอีกหกเดือนข้างหน้า
จากข้อมูลของ GS ตลาดได้เคลื่อนตัวไปสู่การกำหนดราคาแบบ soft Landing ซึ่งรวมถึงการปรับลดอัตราดอกเบี้ยด้วย ซึ่งน่าจะดีสำหรับสกุลเงินที่เป็นวัฏจักรและอ่อนไหวต่ออัตรา เช่น เงินสเตอร์ลิง
นักเศรษฐศาสตร์ที่สำรวจโดย Bloomberg คาดการณ์ว่าเงินสเตอร์ลิงจะอยู่ที่ 1.29 ดอลลาร์ในสิ้นปีหน้า Fidelity International คาดการณ์ว่าราคาจะแข็งค่าขึ้นที่ระดับ 1.40 ดอลลาร์ในปีหน้า
ข้อสงวนสิทธิ์: เนื้อหานี้มีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ได้มีจุดมุ่งหมาย (และไม่ควรถือเป็น) คำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรืออื่น ๆ ที่ควรเชื่อถือได้ ไม่มีการให้ความเห็นในเนื้อหาที่ถือเป็นคำแนะนำโดย EBC หรือผู้เขียนว่าการลงทุน การรักษาความปลอดภัย การทำธุรกรรม หรือกลยุทธ์การลงทุนใดๆ นั้นเหมาะสำหรับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ
