प्रकाशित तिथि: 2024-05-20
गुरुवार को जब डॉव 40,000 पर पहुंचा, तो यह खबर पूरे अमेरिका में फैल गई। इसे स्टॉक प्रदर्शन का अपूर्ण बैरोमीटर माना जाता है, लेकिन अमेरिकी तेजी के दौर से पूरी तरह वाकिफ हो चुके हैं।
पेशेवर निवेशक हमेशा 1890 के दशक के पुराने सूचकांक की तुलना में एसएंडपी 500 को प्राथमिकता देते हैं। और उनका रुझान उन लोगों की तरह अधिक तेजी वाला होता जा रहा है, जिनका वित्तीय ज्ञान सीमित है।
बीएमओ कैपिटल मार्केट्स के मुख्य निवेश रणनीतिकार ब्रायन बेल्स्की ने अमेरिकी इक्विटी बेंचमार्क पर अपने वर्ष के अंत के पूर्वानुमान को बढ़ाकर 5,600 कर दिया है - जो ब्लूमबर्ग द्वारा ट्रैक किए गए वॉल स्ट्रीट के भविष्यवक्ताओं में सबसे अधिक है।
अप्रैल में सीपीआई की ताज़ा रीडिंग छह महीनों में पहली बार कम हुई, जिससे दरों में कटौती के बारे में आशावाद बढ़ा। बेल्स्की ने कहा कि मजबूत कॉर्पोरेट आय ने भी रैली को आगे बढ़ाने में मदद की है।
वे पिछले साल के मजबूत प्रदर्शन की सही भविष्यवाणी करने वाले चंद लोगों में से एक थे। अभी दो महीने पहले ही उन्होंने 5,100 तक की गिरावट की बात दोहराई थी, क्योंकि उन्हें चिंता थी कि बाजार बहुत आगे निकल गया है।
एसएंडपी 500 पर औसत वर्ष-अंत लक्ष्य मूल्य वर्तमान में 5,087 के आसपास है। यह तब हुआ जब कुछ ने वर्ष की शुरुआत में तेजी के साथ तालमेल बनाए रखने के लिए अपने लक्ष्यों को बढ़ा दिया था।
लाभ संशोधन
चालू तिमाही के लिए आय पूर्वानुमानों को दो वर्षों में सबसे तीव्र गति से संशोधित किया गया है, जिससे यह संकेत मिलता है कि कॉर्पोरेट अमेरिका के लाभ में सबसे खराब गिरावट अब पीछे छूट चुकी है।
एक लचीली अर्थव्यवस्था और मजबूत उपभोक्ता मांग लगातार तीसरी तिमाही के लिए आय वृद्धि का समर्थन करने के लिए तैयार है। बीआई डेटा दिखाता है कि आय-संशोधन गति सितंबर के बाद से अपने उच्चतम स्तर पर पहुंच गई है।
अमेरिकी इक्विटी के लिए बेंचमार्क गेज पहली तिमाही के लिए 7.1% आय वृद्धि दर्ज करने की ओर अग्रसर है, जो विश्लेषकों के प्रीसीजन अनुमानों से लगभग दोगुना है। हालांकि, पूरे वर्ष के लिए आय का दृष्टिकोण अपरिवर्तित बना हुआ है।
इसका कारण यह है कि विश्लेषक वर्ष की दूसरी छमाही के लिए अपने दृष्टिकोण को संशोधित करने में हिचकिचा रहे हैं, क्योंकि एसएंडपी 500 कंपनियों में से केवल लगभग 25% ने ही तिमाही मार्गदर्शन प्रदान किया है।
ऐतिहासिक रूप से, शेयर नतीजों की तुलना में मार्गदर्शन पर अधिक प्रतिक्रिया करते हैं। वॉल स्ट्रीट का मानना है कि S&P 500 में शामिल कंपनियाँ 2024 में प्रति शेयर लगभग 245 डॉलर कमाएँगी, जबकि आर्थिक पृष्ठभूमि में हाल ही में कुछ गिरावट देखी गई है।
बेल्स्की ने पहले की अपेक्षा उच्च स्तर से कुछ बिंदु पर "महत्वपूर्ण गिरावट" की आशंका जताई है, जबकि बेंचमार्क सूचकांक के लिए अपने ईपीएस अनुमानों को $250 पर अपरिवर्तित रखा है।
बढ़ता मूल्यांकन
10 मई तक एसएंडपी 500 के लिए फॉरवर्ड प्राइस-अर्निंग मल्टीपल 20.4 था, जो पांच साल के औसत 19.1 और 10 साल के औसत 17.8 से ऊपर था। ऐसे में खराब रिपोर्ट कम सहनीय लग रही थी।
फैक्टसेट के अनुसार, एसएंडपी 500 कंपनियों, जिन्होंने पहली तिमाही में नकारात्मक आय की सूचना दी थी, के शेयर मूल्य में चार दिन की अवधि में 2.8% की गिरावट आई, जो पांच वर्ष के औसत 2.3% से अधिक है।
इसके लिए समय अवधि आय जारी होने से दो दिन पहले से लेकर जारी होने के दो दिन बाद तक है। इसके विपरीत, ऊपर की ओर आश्चर्यजनक रूप से 0.9% की औसत गिरावट आई।
गोल्डमैन सैक्स के मुख्य अमेरिकी इक्विटी रणनीतिकार डेविड कोस्टिन ने भविष्यवाणी की कि मूल्यांकन संबंधी चिंताओं के कारण एसएंडपी 500 वर्ष के अंत में 5,200 पर रहेगा। उन्होंने कहा कि 3% से अधिक जीडीपी वृद्धि की उम्मीद पहले ही की जा चुकी है।
उन्होंने कहा कि ग्रोथ स्टॉक खास तौर पर महंगे हैं। रसेल 1000 ग्रोथ इंडेक्स पिछले 12 महीनों में 36% चढ़ा है, जो उच्च ब्याज दरों के बावजूद रसेल 1000 वैल्यू इंडेक्स से दोगुना है।
जाहिर है कि वॉरेन बफेट भी उत्साहित नहीं थे क्योंकि बर्कशायर हैथवे का नकद ढेर Q1 में $200 बिलियन के करीब पहुंच गया था। "हम इसे तब तक खर्च नहीं करेंगे जब तक हमें नहीं लगता कि वे कुछ ऐसा कर रहे हैं जिसमें बहुत कम जोखिम है और जिससे हमें बहुत पैसा मिल सकता है।"
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