प्रकाशित तिथि: 2025-11-27
अमेरिकी निवेशकों ने अक्टूबर में लंबी अवधि के फंडों में लगभग 92 बिलियन डॉलर का निवेश किया, जो 2025 का सबसे बड़ा निवेश है। इस बीच, एलएसईजी लिपर के आंकड़ों से पता चला है कि इस सप्ताह शुद्ध अमेरिकी बॉन्ड फंड का प्रवाह सात सप्ताह के निचले स्तर 4.11 बिलियन डॉलर पर आ गया।
लेकिन व्हाइट हाउस के राष्ट्रीय आर्थिक परिषद के निदेशक केविन हैसेट द्वारा फेड अध्यक्ष पॉवेल के उत्तराधिकारी के रूप में कार्यभार संभालने के बाद, 10-वर्षीय ट्रेजरी प्रतिफल एक महीने में पहली बार 4% तक गिर गया है।
व्यापारियों ने अगले वर्ष ब्याज दरों में कमी आने की संभावना पर दांव बढ़ा दिया है, जिससे यह आम राय प्रतिबिंबित होती है कि ट्रम्प की मांग को पूरा करने के लिए हैसेट आक्रामक मौद्रिक ढील लागू करेंगे।
फेड गवर्नर क्रिस्टोफर वालर ने कहा कि नौकरी बाजार इतना कमजोर है कि दिसंबर में 25 आधार अंकों की कटौती की आवश्यकता है, हालांकि इससे आगे की कार्रवाई आंकड़ों की बाढ़ पर निर्भर करेगी, जो सरकारी शटडाउन के कारण विलंबित हो रही है।
ताज़ा आर्थिक आँकड़े मुद्रास्फीति में और कमी की संभावना को बल देते हैं। सितंबर में खुदरा बिक्री अनुमान से कम रही; पीपीआई उम्मीदों के अनुरूप रहा, लेकिन मूल स्तर पर कम रहा।
जूलियस बेयर ने कहा कि टैरिफ से आयात की कीमतों पर अस्थायी प्रभाव पड़ेगा, क्योंकि लागत बढ़ेगी, लेकिन अंततः उपभोक्ता खर्च कम होगा और 2026 में ब्याज दरें कम होंगी।
कम ब्याज दर के माहौल में, अमेरिकी इक्विटी और बांड एक साथ बढ़ते हैं, जबकि गैर-उपज वाली वस्तुएं, जिनका उपयोग आमतौर पर मूल्य वृद्धि के खिलाफ बचाव के लिए किया जाता है, अपना आकर्षण खो देती हैं।
ट्रेजरी विभाग के नए आंकड़ों से पता चला है कि विदेशी निवेशकों में अमेरिकी प्रतिभूतियों के प्रति रुचि बनी हुई है। अगस्त और सितंबर में शुद्ध पूंजी प्रवाह 300 अरब डॉलर से अधिक रहा।
डच बैंक आईएनजी के वरिष्ठ दर रणनीतिकार बेंजामिन श्रोएडर ने लिखा, "अप्रैल में 'अमेरिका बेचो' वाली बात एक हफ़्ते का व्यापार था। तब से, यह पूरी तरह से 'अमेरिका को वापस खरीदो' हो गया है।"
टीडी सिक्योरिटीज ने बताया कि हाल के महीनों में अमेरिका में बॉन्ड फंडों से होने वाला निवेश यूरोप की तुलना में कहीं ज़्यादा रहा है। बेंचमार्क ट्रेजरी यील्ड अभी भी जर्मन समकक्ष की तुलना में 100 आधार अंकों से ज़्यादा है।
आईएमएफ के अनुसार, व्यापक कर कटौती और रक्षा खर्च में वृद्धि के बाद ट्रम्प इस दशक के अंत तक अमेरिका के ऋण स्तर को इटली और ग्रीस से ऊपर ले जाने की ओर अग्रसर हैं।
उच्च आय वालों के लिए कर कटौती के बीच, अगले पाँच वर्षों में अमेरिका का वार्षिक बजट घाटा 7% से अधिक रहने की उम्मीद है। एलन मस्क ने अस्थिर राजकोषीय पथ के आधार पर इस प्रस्ताव का कड़ा विरोध किया था।
सीबीओ के अगस्त तक के विश्लेषण के अनुसार, नए टैरिफ से 2025 और 2035 के बीच 4 ट्रिलियन डॉलर की वृद्धि होने की उम्मीद है। लेकिन, द्विदलीय नीति केंद्र के अनुसार, इसी अवधि में इस विधेयक पर लगभग 4.1 ट्रिलियन डॉलर का खर्च आने का अनुमान है।
इसके अलावा, सामान्य निधि से धन को अधिकृत करने और विनियोजन करने का अधिकार केवल कांग्रेस के पास है। न्यू मैक्सिको विश्वविद्यालय में वित्त विभाग की प्रोफ़ेसर रेली व्हाइट ने कहा, "लेकिन कांग्रेस व्यवहार में ऐसा नहीं करती।"
कर्ज़ चुकाने की बढ़ती लागत के कारण ट्रंप लंबे समय तक ढील देने के चक्र पर ज़ोर दे रहे हैं। व्यापारी इस बात पर बड़ा दांव लगा रहे हैं कि फेड अगले महीने फिर से ब्याज दरों में कटौती करेगा, जिससे अमेरिकी बॉन्ड में बढ़त का रास्ता तैयार होगा।
नीति निर्माताओं के बीच मतभेद और असहमति के संकेत दिखाई दे रहे हैं। स्टीफन मिरान, मिशेल बोमन और क्रिस्टोफर वालर ने एक और ब्याज दर कटौती का समर्थन किया है, जबकि एफओएमसी के अन्य चार सदस्य सतर्क बने हुए हैं।
अमेरिकी यील्ड कर्व का छोटा सिरा नीचे की ओर झुका हुआ है, जबकि लंबा सिरा ट्रंप के कार्यकाल के अंत तक एक नए शिखर पर पहुँच सकता है। इस प्रकार, 2026 में इस कर्व के और भी तेज़ होने की संभावना है।
धारणा के आधार पर ईबीसी पेशकशों के माध्यम से पोर्टफोलियो का निर्माण करना सरल है, जिसमें आईशेयर्स 20+ वर्ष ट्रेजरी बॉन्ड ईटीएफ को बेचना और आईशेयर्स बार्कलेज शॉर्ट ट्रेजरी बॉन्ड फंड खरीदना शामिल है।
इस प्रकार की संरचना वित्तीय/रियल एस्टेट क्षेत्र के लिए अच्छी है, क्योंकि यह अंतर उनके मुख्य व्यवसाय मॉडल की लाभप्रदता को बढ़ा सकता है, जो अल्पावधि उधार और दीर्घावधि उधार पर निर्भर करता है।
फाइनेंशियल सेलेक्ट सेक्टर एसपीडीआर फंड ने हाल ही में एक नया सर्वकालिक शिखर हासिल किया है, जो मुख्य रूप से बड़े बैंकों की कमाई से प्रेरित है। हालाँकि, वैनगार्ड रियल एस्टेट इंडेक्स फंड वर्षों से स्थिर कारोबार कर रहा है क्योंकि डेटा सेंटर आरईआईटी में गिरावट आई है।
रियल एस्टेट ईटीएफ में कमज़ोरी जोखिम-प्रतिफल को आकर्षक बनाती है। 2026 तक कई वर्षों के ठहराव के बाद सीआरई ऋण उत्पत्ति में वृद्धि हो रही है, जो संभावित तेजी को लेकर आशावाद को बढ़ाती है।
अस्वीकरण: यह सामग्री केवल सामान्य जानकारी के लिए है और इसका उद्देश्य वित्तीय, निवेश या अन्य सलाह के रूप में नहीं है (और इसे ऐसा नहीं माना जाना चाहिए) जिस पर भरोसा किया जाना चाहिए। इस सामग्री में दी गई कोई भी राय ईबीसी या लेखक द्वारा यह सुझाव नहीं देती है कि कोई विशेष निवेश, सुरक्षा, लेनदेन या निवेश रणनीति किसी विशिष्ट व्यक्ति के लिए उपयुक्त है।
