اريخ النشر: 2025-07-09
أظهرت بيانات من بورصة اليابان أن المستثمرين الأجانب اشتروا الأسهم اليابانية لمدة 13 أسبوعا متتاليا حتى 27 يونيو حزيران، وهي أطول موجة شراء منذ عام 2013.
وقال شوجي هوسوي، كبير الاستراتيجيين في دايوا سيكيوريتيز: "أعتقد أن هذا يعكس محاولة المستثمرين تنويع محافظهم التي تركز على الولايات المتحدة"، مشيرا إلى أن مثل هذه التحولات قد تستمر لنحو عام.
لكن بعض المحللين يعتقدون أن مشترياتهم قد تتضاءل قريبًا. وصرح كوهي أونيشي، كبير استراتيجيي الاستثمار في ميتسوبيشي يو إف جيه مورغان ستانلي: "لم نشهد أي شعور بالنشوة خلال فترة آبي".
سجل مؤشر نيكاي 225 ارتفاعًا طفيفًا هذا العام، ليُصبح من بين أسوأ الأسواق الرئيسية أداءً، على الرغم من أن بنك اليابان أوقف دورة رفع أسعار الفائدة. وجذبت الصين وأوروبا اهتمامًا أكبر بفضل التحفيز المالي الكبير.
في حين يتوقع القليلون انهيار أسهم اليابان في حال عدم التوصل إلى اتفاق، توقع البعض أن ينخفض المؤشر إلى نطاق 38 ألف نقطة، وهو انخفاض بأكثر من 4%، بدلاً من الارتفاع فوق 40 ألف نقطة في حال التوصل إلى اتفاق.
كان الارتفاع الأخير مدفوعًا بشكل رئيسي بأسماء شركات الترفيه، بينما ظلّ أداء شركات صناعة السيارات متراجعًا. بلغت أسهم نينتندو ذروة قياسية في يونيو بفضل الطلب القوي على سويتش 2.
يُبقي بنك UBS موقفه محايدًا تجاه الأسهم اليابانية عمومًا، إذ قد يُؤدي موسم أرباح الربع الثاني، الذي يبدأ أواخر يوليو، إلى انخفاض في الأسهم خلال الأشهر الثلاثة المقبلة. كما أن انتخابات مجلس الشيوخ القادمة تستحق الاهتمام.
المحصول والسيارة
سيتضح للعالم أكثر مع حلول مهلة التسعين يومًا لإبرام الصفقات التجارية يوم الأربعاء. وتُعدّ التجارة إحدى الركائز الثلاث لأجندة ترامب، إلى جانب التخفيضات الضريبية وتحرير التجارة.
قال وزير الخزانة الأميركي سكوت بيسنت الأحد إن الرسوم الجمركية التي أُعلن عنها في أبريل/نيسان الماضي ستدخل حيز التنفيذ الشهر المقبل بالنسبة للدول التي تفشل في التوصل إلى اتفاق مع إدارة ترامب.
بدأ ترامب يوم الاثنين بإبلاغ شركاء التجارة - من الموردين الكبار مثل اليابان وكوريا الجنوبية إلى اللاعبين الصغار - بأن الرسوم الجمركية المرتفعة بشكل حاد ستبدأ في الأول من أغسطس، مما يمثل مرحلة جديدة في الحرب التجارية.
أعلن عبر وسائل التواصل الاجتماعي أن اليابان لا تقبل واردات الأرز الأمريكي. ويبدو من غير المرجح إلغاء الرسوم الجمركية الإضافية على قطاعات السيارات والصلب والألمنيوم.
حددت طوكيو واردات الأرز المعفاة من الرسوم الجمركية، والمخصصة للوجبات، بـ 100 ألف طن متري، مقارنةً بإجمالي استهلاك يبلغ حوالي 7 ملايين طن. إلا أن الواردات ارتفعت في الأشهر الأخيرة في ظل ارتفاع أسعار الأرز.
صرّح كبير المفاوضين اليابانيين الأسبوع الماضي بأن اليابان لن تضحي بالقطاع الزراعي في إطار محادثاتها الجارية بشأن الرسوم الجمركية. ولطالما شكّل هذا القطاع كتلة تصويتية مهمة لحزب رئيس الوزراء شيغيرو إيشيبا.
أظهرت بيانات قطاع السيارات أن 7.8% فقط من السيارات المستوردة المباعة في اليابان خلال النصف الأول من العام كانت من شركات تصنيع سيارات أمريكية. ويقول محللو السيارات إن المشترين المحليين يفضلون السيارات الأصغر حجمًا نظرًا لضيق طرق اليابان.
زيادة أكبر في الأجور
ارتفع إنفاق الأسر بأعلى وتيرة له منذ صيف عام ٢٠٢٢ في مايو، متجاوزًا متوسط تقديرات الاقتصاديين البالغة ١.٢٪. وأظهر ارتفاع شراء السيارات والسياحة مؤشرات مشجعة على مرونة المستهلك.
وتعتبر اتجاهات الأجور حاسمة للحفاظ على هذا الزخم غير المنتظم، وهي من بين العوامل الرئيسية التي يراقبها بنك اليابان لتحديد توقيت رفع أسعار الفائدة المقبل.
وافقت الشركات اليابانية على رفع الأجور بنسبة 5.25% في المتوسط هذا العام، وهي أكبر زيادة في الأجور منذ 34 عامًا. يُعد هذا الإجراء بالغ الأهمية لاستدامة الانتعاش الاقتصادي القائم على الاستهلاك في ظل حالة عدم اليقين بشأن الصادرات.
وتتوقع شركة دايوا للأوراق المالية زيادة في الأجور بنسبة تتراوح بين 4.5% و4.9% في المتوسط العام المقبل، لكنها تشير إلى أن الشركات غير المصنعة سوف تضطر إلى تكثيف جهودها وتولي دور قيادي في رفع الأجور.
أظهرت بيانات حكومية أن الأجور الحقيقية في مايو/أيار انخفضت بأسرع وتيرة لها منذ ما يقرب من عامين. وقد لا تنعكس نتائج مفاوضات العمل الربيعية بشكل ملحوظ في الإحصاءات حتى الصيف.
يبلغ معدل التضخم في اليابان، وفقًا لمؤشر أسعار المستهلك الأساسي، الذي يستثني أسعار الأغذية الطازجة المتقلبة، حوالي 3.7% حاليًا. ويثير الارتفاع الحاد في أسعار الأغذية الطازجة قلقًا بالغًا بين المستهلكين.
من المتوقع أن تُوجه الرسوم الجمركية المرتفعة ضربةً موجعةً لمؤشر نيكاي فورًا. مع ذلك، من السابق لأوانه وصفها بالكارثية، إذ لا تزال اليابان تملك فرصةً للاعتراف بانتصارها على الانكماش مع هذا العبء.
إخلاء مسؤولية: هذه المادة لأغراض إعلامية عامة فقط، وليست (ولا ينبغي اعتبارها كذلك) نصيحة مالية أو استثمارية أو غيرها من النصائح التي يُعتمد عليها. لا يُمثل أي رأي مُقدم في المادة توصية من EBC أو المؤلف بأن أي استثمار أو ورقة مالية أو معاملة أو استراتيجية استثمارية مُعينة مُناسبة لأي شخص مُحدد.
