กองทุนโลกวางเดิมพันพอร์ตโฟลิโอตลาดเกิดใหม่

หุ้นสหรัฐฯ มีผลงานด้อยกว่าส่วนอื่นๆ ของโลกในปีนี้มากที่สุดในรอบกว่า 3 ทศวรรษ เนื่องมาจากนโยบายที่ไม่แน่นอนของทรัมป์ทำให้เกิดการไหลออกจำนวนมหาศาลจากสินทรัพย์ในประเทศ

ซึ่งตอกย้ำถึงความคาดหวังที่ว่าประธานาธิบดีจะสร้างความเสียหายอย่างหนักต่อเศรษฐกิจ โดยส่งผลกระทบต่อการเติบโตและผลักดันให้เงินเฟ้อสูงขึ้น เงินดอลลาร์ที่ร่วงลงได้ช่วยขยายช่องว่างในการดำเนินงาน

ถึงกระนั้น หุ้นสหรัฐฯ อาจยังคงมีมูลค่าสูงเกินจริง Goldman Sachs ประมาณการว่าอัตราภาษีสหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้นทุกๆ 5 เปอร์เซ็นต์ จะทำให้ EPS ของ S&P 500 ลดลงประมาณ 1% ถึง 2%

จำนวนการปรับลดรายได้โดยนักวิเคราะห์ในปีนี้จนถึงขณะนี้ได้แตะระดับภาวะเศรษฐกิจถดถอยแล้ว แม้ว่าขนาดที่แท้จริงของการปรับลดดังกล่าวจะดูไม่สำคัญเท่าใดนัก

มีเหตุผลอื่นๆ อีกมากมายที่จะต้องระมัดระวัง โมเดล AI ที่ DeepSeek เปิดเผยนั้นได้รับการฝึกฝนมาด้วยต้นทุนและพลังการประมวลผลที่น้อยกว่าคู่แข่งในสหรัฐฯ มาก ซึ่งทำให้การลงทุนหลายพันล้านเหรียญสหรัฐตกอยู่ในความไม่แน่นอน

ดังนั้น Magnificent Seven ซึ่งคิดเป็นหนึ่งในสามของมูลค่าตลาดของดัชนี S&P 500 อาจต้องประสบปัญหาในอนาคต เนื่องจากอัตราส่วน P/E ล่วงหน้าของกลุ่มยังคงอยู่สูงกว่าระดับก่อนเกิดโรคระบาด

เป็นเวลาหลายปีที่สหรัฐฯ ดึงดูดเงินทุนได้เนื่องจากสภาพคล่องสูง เสถียรภาพ และสถานะสินทรัพย์ที่ปลอดภัย แต่ความไม่แน่นอนทางการเมืองทำให้สหรัฐฯ กลายเป็นสถานที่พักเงินทุนที่น่าเชื่อถือน้อยลง

เงินทุนไหลกลับ

ขณะนี้ เนื่องจากค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่าลงจากความกลัวว่าสหรัฐฯ จะมีแนวโน้มชะลอตัว นักลงทุนกล่าวว่าแนวโน้มของสินทรัพย์ของโลกกำลังพัฒนาขึ้นอยู่กับว่าปัญหาการค้าของทรัมป์จะทำให้เศรษฐกิจได้รับผลกระทบมากเพียงใด

ความหวังเพิ่มมากขึ้นเรื่อยๆ ว่าประเทศกำลังพัฒนาจะสามารถถอนเงินอย่างน้อยบางส่วนจาก 211,000 ล้านดอลลาร์ที่นักลงทุนถอนออกจากประเภทสินทรัพย์ดังกล่าวตั้งแต่ปี 2565 ได้ รวมถึงประมาณ 30,000 ล้านดอลลาร์ในปีนี้

Jeff Shultz นักเศรษฐศาสตร์จาก BNPP กล่าวว่า EM มีศักยภาพที่จะทำผลงานได้ดีกว่าและดึงดูดเงินทุนได้มากขึ้น "แต่จริงๆ แล้ว มันขึ้นอยู่กับว่าจะเกิดอะไรขึ้นในอีกสองสามเดือนข้างหน้า"

สำหรับบางคน หากสหรัฐฯ หลีกเลี่ยงการชะลอตัวอย่างรุนแรงในขณะที่เงินดอลลาร์ยังคงอ่อนค่าลง ธนาคารกลางของประเทศกำลังพัฒนาสามารถลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อกระตุ้นการเติบโตได้ นอกจากนี้ ความมุ่งมั่นของจีนในการรักษาเสถียรภาพยังให้การสนับสนุนในระดับหนึ่งด้วย

เมื่อวันจันทร์ที่ผ่านมา เจ้าหน้าที่ระดับสูงของจีนได้สรุปแผนงานเพื่อสนับสนุนการจ้างงานและช่วยเหลือผู้ส่งออก พร้อมทั้งชี้ให้เห็นถึงความเป็นไปได้ของการกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติม ซึ่งเกิดขึ้นหลังจากการประชุมโปลิตบูโรที่เรียกร้องให้มีมาตรการเฉพาะเจาะจงเพื่อช่วยเหลือธุรกิจ

การซื้อคืนหุ้นที่บริษัท 139 แห่งในเซี่ยงไฮ้และเซินเจิ้นให้คำมั่นมีมูลค่า 44,100 ล้านหยวน ณ วันพฤหัสบดี ซึ่งถือเป็นมูลค่าสูงสุดนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2567 ตามข้อมูลการแลกเปลี่ยนที่รวบรวมโดย Bloomberg

การส่งออกของจีนไปยังประเทศกำลังพัฒนาขนาดใหญ่เพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าแล้วนับตั้งแต่ทรัมป์ดำรงตำแหน่งประธานาธิบดีสมัยแรก ซึ่งเป็นสาเหตุที่จีนไม่ถูกคุกคามจากนโยบายภาษีของสหรัฐฯ ตามที่ Jefferies ระบุ

เอเชียเป็นผู้นำ

เศรษฐกิจเอเชียที่มุ่งส่งออกและเผชิญกับภาษีศุลกากร "ตอบแทน" ที่สูงที่สุดแห่งหนึ่งจากสหรัฐฯ กำลังก้าวขึ้นเป็นผู้นำเหนือเศรษฐกิจตะวันตกในการเจรจาการค้ากับรัฐบาลทรัมป์

เรียวเซอิ อาคาซาวะ ผู้เจรจาการค้าระดับสูงคนปัจจุบันของโตเกียว กล่าวว่า ทั้งสองฝ่ายยังไม่สามารถตกลงกันได้ถึงขอบเขตของการเจรจาทั้งหมด ก่อนที่เขาจะเดินทางไปเยือนวอชิงตันเป็นครั้งที่ 2 เพื่อเจรจาเรื่องภาษีศุลกากร ซึ่งคาดว่าจะมีขึ้นในอีกไม่กี่วันข้างหน้านี้

ในขณะที่สหรัฐฯ และจีนอยู่ในทางตัน และเศรษฐกิจหลักอื่นๆ ในเอเชียกำลังเดินไปสู่เส้นทางที่เร็วกว่า พันธมิตรทางการค้าของสหรัฐฯ ในอเมริกาเหนือและยุโรปยังคงพยายามทำความเข้าใจกับพารามิเตอร์พื้นฐาน

สัปดาห์ที่แล้ว เบสเซนต์กล่าวว่าสหรัฐและเกาหลีใต้สามารถบรรลุ "ข้อตกลงความเข้าใจ" ในเรื่องการค้าได้ในเร็ว ๆ นี้ เจ้าหน้าที่ของเกาหลีกล่าวว่าพวกเขาเห็นว่าต้นเดือนกรกฎาคมจะเป็นเส้นตายเบื้องต้นสำหรับข้อตกลงที่ชัดเจนใดๆ

รัฐบาลในเอเชียกำลังพิจารณาซื้อพลังงานจากสหรัฐฯ มากขึ้น เนื่องจากพวกเขาพยายามลดดุลการค้ากับวอชิงตัน โดยหวังว่าจะลดภาระภาษีศุลกากรได้ อินเดียตกลงที่จะเพิ่มการนำเข้าโดยเร็วที่สุดในเดือนกุมภาพันธ์

พันธบัตรและหุ้นญี่ปุ่นเตรียมดึงดูดเงินไหลเข้าจากต่างประเทศสูงสุดเป็นประวัติการณ์ นักลงทุนต่างชาติซื้อหุ้นเพิ่มสูงสุดในรอบ 2 ปี ส่งผลให้กองทุนทั่วโลกมองหาทางเลือกอื่นแทนสินทรัพย์ของสหรัฐฯ

โครงการ IMF ในเอเชียแปซิฟิกจะเติบโตช้าลงเหลือ 3.9% ในปีนี้ แต่อัตราการขยายตัวนี้สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้สำหรับตลาดเกิดใหม่อื่นๆ ศตวรรษแห่งเอเชียจะไม่สิ้นสุดลงจากความตึงเครียดด้านการค้าที่เพิ่มมากขึ้น

คำเตือน: เอกสารนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่มีวัตถุประสงค์เพื่อเป็นคำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรอ้างอิง (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็นคำแนะนำ) ความคิดเห็นใดๆ ในเอกสารนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำของ EBC หรือผู้เขียนว่ากลยุทธ์การลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือการลงทุนใดๆ เหมาะสมกับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ