게시일: 2024-08-23
수정일: 2024-10-17
ASX 200 지수는 올해 들어 5.8% 상승했으나, 대부분의 주요 주식 시장에 비해 부진한 성과를 보였다. 중국의 경기 침체로 원자재 수요가 감소하면서 호주의 중요한 수익원이 타격을 받고 있기 때문이다.
철광석 가격은 지난주 2022년 이후 최저 수준에 도달했으며, 톤당 100달러 이하에 머물렀다. 철강 필수품인 철광석은 원자재 시장에서 가장 큰 손실을 본 반면, 금값은 사상 최고치를 기록했다.
연간 약 28%의 하락으로 인해 '빅 4' 철광석 채굴업체(BHP, 리오 틴토, 발레, 포트레스큐)의 시가총액이 약 1,000억 달러가 증발했다.
철광석 채굴업체들은 중국의 부동산 침체의 영향을 받고 있다.
BHP와 리오 틴토 같은 대형 채굴업체들은 철광석을 통해 투자자들에게 막대한 수익을 제공하고, 구리와 비료 같은 다른 원자재에서 성장을 위한 기반을 마련하고 있다.
리오 틴토는 상반기 이익이 전년보다 소폭 증가했지만, 예상치에는 미치지 못했다. 매출의 90% 이상을 철광석에서 얻는 포트레스큐는 더욱 큰 타격을 받았다.
BHP와 발레는 2024년 상반기에 기록적인 양의 철광석을 생산했다. 애널리스트들은 시장 참여자들이 철광석 가격이 지나치게 하락하는 것을 막기 위해 신중하게 대응할 것이라고 말했다.
산업 침체
중국은 세계 철강 생산량의 절반 이상을 차지하고 있다. 바오우 철강의 회장 후왕밍은 최근 철강 산업이 장기적인 조정기에 접어들었다고 언급했다.
BofA에 따르면, 철강업체들의 마진은 계속해서 약한 수요로 인해 압박을 받고 있으며, 이는 "매우 약한" 중국 부동산 시장의 영향으로 2025년까지 지속될 것으로 예상된다.
한편 제조업 활동은 7월에 신규 주문 감소와 저가로 인해 5개월 만에 최저 수준으로 하락했으며, 세계 생산 강국은 하반기에도 어려움을 겪을 것으로 보인다.
호주 커먼웰스 은행은 "중국에서 철강 공장 마진은 올해 가장 부정적인 수준으로 떨어질 위험이 있으며, 이는 철광석 가격에 더욱 하방 압력을 가할 수 있다"고 전했다.
시티그룹은 철광석에 대한 3개월 전망치를 톤당 95달러에서 85달러로 하향 조정했으며, 이는 중국의 건설 활동 선행 지표인 굴착기 판매가 2024 회계연도에 전년 대비 8% 감소할 것으로 예상되기 때문이라 밝혔다.
맥쿼리는 철광석이 과잉 공급 압박을 받을 것이라며, 가격 약세가 지속될 경우 생산 비용이 높은 기업들은 수익성을 잃을 위험이 있다고 전망했다.
투자 은행은 "공급 과잉은 한계 비용에서 그치지 않을 것이고, 가격은 80달러 후반에서 85달러에 이를 가능성이 크다"며 "이는 비용 곡선의 상단 부분을 모두 압박할 것"이라고 전했다.
빅4
ASX 200 지수의 가장 큰 구성 요소인 금융주는 2024년 동안 약 20%의 상당한 상승을 기록했으며, 기본 자재 부문에서 약 16% 하락한 것을 상쇄했다.
KPMG의 분석에 따르면, 호주의 '박 4' 은행들은 2024 회계연도 상반기에 안정적인 실적을 보고했다. 이들은 세후 이익이 전년 대비 10.5% 감소한 150억 달러를 기록했다.
ROE(자기자본이익률)는 2023년 하반기와 비교해 12bp 감소하며 평균 10.9%를 기록했다. 하지만 이들 은행은 20억 달러 규모의 자사주 매입을 실시하여 주가 상승을 촉진했다.
CreditorWatch에 따르면, 올해 5월까지 파산 건수는 사상 최고치를 기록했다. 여기에는 높은 금리와 생활비 상승이 주요 원인으로 꼽혔다.
지난 12개월 동안 소비자 물가는 2분기에 연간 3.8% 상승했으며, 이는 전분기 3.6% 상승보다 빠른 속도였다. 지속적인 인플레이션은 금융 완화에 대한 기대를 약화시켰다.
호주중앙은행(RBA)은 8월 금리 인상 여부 논의 끝에 "단기적으로 금리 인하가 불가능"하며, 정책이 "장기간 긴축적일 필요가 있다"고 판단했다.
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