प्रकाशित तिथि: 2025-10-22
एक बुरे हफ़्ते के बाद चीनी शेयरों ने फिर से अपनी पकड़ मज़बूत कर ली है, लेकिन वे अपने सर्वकालिक शिखर से अभी भी दूर हैं। इस बीच, उनके जापानी और कोरियाई समकक्ष शेयर पिछले हफ़्ते रिकॉर्ड स्तर पर पहुँच गए।
यह मतभेद वाशिंगटन के साथ व्यापार वार्ता और व्यापक आर्थिक परिदृश्य से उपजा है। चीन और अमेरिका के बीच तनाव में छिटपुट वृद्धि दुनिया की दो सबसे बड़ी अर्थव्यवस्थाओं के बीच बढ़ते अविश्वास को रेखांकित करती है।
ट्रंप ने चीनी सामानों पर 100% ज़्यादा टैरिफ़ लगाने की धमकी दी, जिसके बाद बीजिंग ने दावा किया कि दुर्लभ मृदा तत्वों पर उसके प्रतिबंध एक "वैध" उपाय हैं। आरोप-प्रत्यारोप का खेल जारी रहेगा।
नेटिक्सिस में ग्रेटर चाइना के वरिष्ठ अर्थशास्त्री जियानवेई जू ने कहा, "जिस विशिष्ट प्रकरण पर बाज़ार केंद्रित है, उस पर दोनों पक्ष अल्पकालिक समाधान खोजने के लिए बातचीत की मेज पर लौट सकते हैं। हालाँकि, यह कोई स्थायी समाधान नहीं होगा।"
ट्रंप और शी जिनपिंग ने पिछले महीने फ़ोन पर बात की थी, लेकिन जनवरी के बाद से अभी तक आमने-सामने नहीं मिले हैं। ट्रंप ने संकेत दिया है कि वह अगले साल की शुरुआत में चीन का दौरा कर सकते हैं और इसी महीने एक "निष्पक्ष" व्यापार समझौते पर हस्ताक्षर कर सकते हैं।
दूसरी ओर, जापान के वित्त मंत्रालय ने सितंबर में कहा था कि वह 550 बिलियन डॉलर के निवेश पैकेज के समर्थन के लिए एक सरकारी स्वामित्व वाले विकास बैंक में निवेश सुविधा स्थापित करेगा।
दक्षिण कोरिया के मुख्य नीति सलाहकार ने रविवार को कहा कि दक्षिण कोरिया में होने वाले एपेक शिखर सम्मेलन तक कुछ मुद्दों को सुलझाकर अमेरिका के साथ व्यापार समझौता करने की दक्षिण कोरिया की संभावना अधिक है।
निवेश, औद्योगिक उत्पादन और खुदरा बिक्री में कमजोरी के कारण चीन की जीडीपी तीसरी तिमाही में साल की सबसे धीमी वृद्धि दर से बढ़ी। निर्यात में तेज़ी से कुछ राहत मिली है, लेकिन एकतरफ़ा सुधार का जश्न मनाने लायक नहीं है।
वर्ष के प्रथम नौ महीनों में अचल-परिसंपत्ति निवेश में अप्रत्याशित रूप से 0.5% की कमी आई, क्योंकि बुनियादी ढांचे और विनिर्माण पर खर्च धीमा हो गया, जो विशेष रूप से परेशान करने वाली बात है।
बढ़ती व्यापार बाधाओं के मद्देनजर बीजिंग ने विकास इंजन को घरेलू खपत की ओर मोड़ने की कोशिश की है, लेकिन खुदरा बिक्री के रुझान से पता चलता है कि उपभोक्ता वस्तु सब्सिडी कार्यक्रम पहले से ही लड़खड़ा रहे हैं।
तिब्बत में विशाल बांध निर्माण जैसी बड़ी परियोजनाएं व्यापारिक भावना को बढ़ावा देने में असफल रही हैं, क्योंकि दशकों के शहरीकरण के कारण चीन पहले ही पुलों और सड़कों से संतृप्त हो चुका है।
आईएमएफ, जिसने 2025 के लिए चीन की विकास दर 4.8% रहने का अनुमान लगाया था, अगले साल 4.2% की मंदी की आशंका जता रहा है। उसने कहा, "रियल एस्टेट निवेश में लगातार गिरावट आ रही है, जबकि अर्थव्यवस्था ऋण-अपस्फीति चक्र के कगार पर है।"
यह सेक्टरों के प्रदर्शन में अंतर के साथ मेल खाता है। टेक्नोलॉजी, औद्योगिक और मैटेरियल स्टॉक बढ़त पर बने हुए हैं, जबकि उपभोक्ता वस्तुओं और रियल एस्टेट से जुड़े स्टॉक ज़्यादातर मंदी में हैं।
जापान और दक्षिण कोरिया दोनों में उपभोक्ता कीमतें सितंबर में 2% से अधिक बढ़ गईं, जिससे खुदरा खर्च में वृद्धि हुई, जो चीन-अमेरिका व्यापार वार्ता में संभावित विफलता के खिलाफ एक बफर के रूप में काम करेगा।
चीन ने सोमवार को अक्टूबर में लगातार पांचवें महीने बेंचमार्क उधार दरों को अपरिवर्तित रखा, जो आर्थिक गति धीमी होने के संकेतों के बावजूद बाजार की उम्मीदों के अनुरूप है।
नीति निर्माताओं के सामने एक दुविधा खड़ी होने की संभावना है - शेयर बाज़ार में और तेज़ी लाए बिना कमज़ोर अर्थव्यवस्था को कैसे संभाला जाए। नीतिगत दर अब 1.4% के रिकॉर्ड निचले स्तर पर है और इसलिए आक्रामक कटौती की गुंजाइश कम है।
पीबीओसी ने शेयर बाजार को समर्थन देने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाई है, तथा संस्थानों को शेयर खरीद के लिए तरलता प्रदान करने के लिए स्वैप योजनाओं और पुनर्वित्त कार्यक्रमों जैसे लक्षित उपकरणों का उपयोग किया है।
अधिकारियों को उम्मीद है कि बढ़ते शेयर और बॉन्ड, संपत्ति संकट से प्रभावित घरेलू बैलेंस शीट को सुधारने और खपत को बढ़ावा देने में मदद करेंगे। हालाँकि, विश्लेषकों का कहना है कि ये प्रभाव लक्ष्य से कम भी हो सकते हैं।
चीनी परिवार अभी भी रिकॉर्ड बचत पर निर्भर हैं, खपत और निवेश से परहेज कर रहे हैं। कुछ विश्लेषकों का कहना है कि यह तेजी दीर्घकालिक और संस्थागत है, न कि 20125 में देखी गई मार्जिन खरीदारी।
व्यापारी इस हफ़्ते के अंत में बीजिंग में होने वाली एक राजनीतिक सभा पर नज़र रखे हुए हैं, जिसमें नए नीतिगत उपाय किए जा सकते हैं। अर्थशास्त्रियों का कहना है कि किसी बड़े प्रोत्साहन के बिना, बड़े संरचनात्मक सुधारों की ज़रूरत है।
नवीनतम आय सत्र पूंजी प्रवाह को बढ़ाने में मदद करेगा। चीनी ऑनशोर-सूचीबद्ध कंपनियों का दूसरी तिमाही का प्रदर्शन आशावाद को सही ठहराने में विफल रहा, इसलिए बाजार को अपने प्रतिस्पर्धियों से आगे निकलने के लिए बेहतर परिणाम आवश्यक हैं।
अस्वीकरण: यह सामग्री केवल सामान्य जानकारी के लिए है और इसका उद्देश्य वित्तीय, निवेश या अन्य सलाह के रूप में नहीं है (और इसे ऐसा नहीं माना जाना चाहिए) जिस पर भरोसा किया जाना चाहिए। इस सामग्री में दी गई कोई भी राय ईबीसी या लेखक द्वारा यह सुझाव नहीं देती है कि कोई विशेष निवेश, सुरक्षा, लेनदेन या निवेश रणनीति किसी विशिष्ट व्यक्ति के लिए उपयुक्त है।
