Resumen:
El director ejecutivo de EBC Financial Group (UK) Ltd. advierte del creciente riesgo de complacencia ante la baja volatilidad, a medida que los traders continúan comprando en las caídas.
Los mercados globales han demostrado una "capacidad sin precedentes" para hacer caso omiso de los estallidos geopolíticos y los shocks políticos, pero esa confianza podría enmascarar riesgos más profundos, según David Barrett, CEO de EBC Financial Group (UK) Ltd.
Hablando en el episodio inaugural de nuestro nuevo podcast Pulse 360°, Barrett describió el primer semestre de 2025 como un "caos absoluto" en términos del alcance y la escala de los eventos del mercado, pero señaló que los operadores los han pasado constantemente por alto (desde anuncios de aranceles hasta conflictos) a favor de comprar en las caídas.
"La volatilidad se ha vendido cada vez que ha aumentado, pero en mi opinión, es demasiado baja, y eso puede generar una complacencia peligrosa", dijo Barrett en el episodio. "Los mercados dan por sentado que la ausencia de noticias es buena noticia, pero la historia nos enseña que las dislocaciones llegan cuando menos se las espera".
Añadió que los mercados no solo ignoran los riesgos, sino que los olvidan casi al instante. «Esa memoria a corto plazo funciona hasta que un verdadero evento de revalorización obliga a todos a recordarlo a la vez», advirtió Barrett.
Barrett señaló indicios tempranos de rotación de capital, con flujos de capital dirigiéndose a ciertos mercados latinoamericanos y asiáticos, mientras que algunos inversores reducen su exposición a la tecnología estadounidense. También destacó las compras sostenidas de los bancos centrales como un factor que impulsa los máximos históricos del oro.
"En estos momentos, el oro no es solo una operación minorista o de ETF: los bancos centrales siguen comprando, y eso mantiene una fuerte demanda en el mercado", afirmó.
El mercado de bonos, añadió, será un tema a tener en cuenta en el cuarto trimestre, con los rendimientos a largo plazo manteniéndose elevados mientras aumenta la presión política para recortar los tipos. "Si se nombra un 'gobernador de la Fed en la sombra' con un mandato claro de flexibilización, la forma de la curva de rendimiento podría cambiar drásticamente", afirmó Barrett.
Barrett destacó tres claras divisiones en el posicionamiento actual: los traders minoristas "all in" y comprando en cada caída, los fondos de cobertura luchando por cubrir posiciones cortas y los grandes fondos institucionales de "dinero real" que se mantienen en gran medida al margen.
"El comercio minorista ha ganado por ahora", dijo Barrett, "pero ese tipo de convicción unidireccional solo funciona hasta que deja de hacerlo".
Las observaciones de Barrett formaron parte del primer episodio de Pulse 360°, nuestro nuevo podcast con análisis de mercado y perspectivas de trading de nuestro equipo global. Los siguientes episodios incluyen una serie técnica de tres partes a cargo de Joseph Auxano, veterano experto en DiNapoli y estratega técnico, sobre la estructura de gráficos y la volatilidad, con segmentos futuros de Mabyanine Phiri, directora de marketing de EBC para África, sobre los mercados africanos, y Samuel Hertz, director de EBC para Asia-Pacífico, sobre los flujos de capital en Asia-Pacífico.
Aviso legal: Este artículo refleja las observaciones de EBC Financial Group y todas sus entidades globales. No constituye asesoramiento financiero ni de inversión. Operar con materias primas y divisas (FX) conlleva un riesgo significativo de pérdida, que podría superar su inversión inicial. Consulte con un asesor financiero cualificado antes de tomar cualquier decisión de inversión, ya que EBC Financial Group y sus entidades no se responsabilizan de los daños derivados de la confianza depositada en esta información.
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