要約
EBC Financial Group(英国)のCEOは、トレーダーが安値で買い続ける中、低ボラティリティへの油断のリスクを警告しています。
(ロンドン、2025年8月13日)世界市場は地政学的な緊張の高まりや政策ショックを「前例のないほど無視する能力」を示しているものの、こうした自信が、より深刻なリスクを覆い隠してしまう可能性があると、EBC Financial Group(英国)のCEO、デビッド・バレット氏は述べました。
EBCの新しいポッドキャスト番組「Pulse 360°」の初回エピソードで、バレット氏は2025年上半期を、市場イベントの範囲と規模において「完全な混沌」と評しました。しかし、トレーダーは関税発表から紛争に至るまで、一貫してそれらの出来事を見過ごし、押し目買いを好んできたと指摘しました。
バレット氏は同エピソードで、「ボラティリティは急上昇するたびに売られてきたが、私の見解では、ボラティリティは低すぎます。これは危険な油断を生む可能性があるということです。市場はニュースがないことを良いニュースだと思い込んでいますが、歴史は混乱が最も予期せぬ時に起こることを物語っています。」と述べました。
バレット氏はさらに、市場はリスクを無視しているだけでなく、ほぼ瞬時に忘れ去っていると付け加えました。「こうした短期的な記憶は、実際に価格が変動し、誰もが一斉に思い出さざるを得なくなるまでは機能しません」と警告しました。
資金流入は変化、金は堅調、債券市場に注目
バレット氏は、一部の投資家が米国ハイテク企業へのエクスポージャーを削減する一方で、一部のラテンアメリカおよびアジア市場への資金流入が見られるなど、資本ローテーションの初期兆候を指摘しました。また、中央銀行による継続的な購入が金価格の記録的高値を牽引しているとも言及しました。
同氏は「ゴールドは現在、個人投資家やETFの取引だけにとどまりません。中央銀行は依然として購入を続けており、それが市場で強い買い注文を推進しています」と述べました。
同氏はさらに、長期金利が高止まりする一方で利下げを求める政治的圧力が高まる中、債券市場は第4四半期まで注目に値すると付け加えました。「明確な金融緩和の権限を持つ『影のFRB総裁』が任命されれば、利回り曲線の形状は大きく変化する可能性があります」とバレット氏は述べました。
市場参加者間のポジショニングの乖離
バレット氏はさらに、現在のポジショニングには3つの明確な違いがあると指摘しました。それは、個人投資家が「オールイン」して下落局面ごとに買いを入れること、ヘッジファンドが空売りの穴埋めに奔走すること、そして大手機関投資家の「リアルマネー」ファンドが概ね傍観していることです。
バレット氏は「個人投資家は今のところ勝っています。しかし、そのような一方的な確信は、それが通用しなくなるまでしか機能しません。」と述べました。
バレット氏の発言は、EBCのグローバルチームによる市場分析とトレーディングの視点を特集した新しいポッドキャスト「Pulse 360°」の第1話で紹介されました。その後のエピソードでは、ディナポリのベテラン専門家でありテクニカルストラテジストでもあるジョセフ・オクサーノ氏による、チャート構造とボラティリティに関する3部構成のテクニカルシリーズが放送されます。その後は、EBCのアフリカ担当マーケティングマネージャーであるマビヤニン・フィリ氏によるアフリカ市場に関する解説と、EBCのアジア太平洋地域責任者であるサミュエル・ヘルツ氏による、アジア太平洋地域の資本フローに関する解説が予定されています。
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Pulse 360°はSpotifyで配信中です。新しいエピソードは随時公開されます。詳細はこちらです。
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EBC Financial Group (Comoros) Ltd はコモロ諸島・オフショア金融規制（AOFA）の認可を受けています。登録番号：L 15637/EFGC。登録住所：Hamchako, Mutsamudu, Autonomous Island of Anjouan,
Union of Comoros
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