اريخ النشر: 2024-04-16
انخفض الين الياباني إلى ما دون 154 ينًا مقابل الدولار يوم الثلاثاء، متأثرًا بقوة الدولار بعد أن جاءت الدفعة الأخيرة من البيانات الاقتصادية في الولايات المتحدة أفضل من المتوقع بشكل عام.
وكانت العملة هي العملة الأسوأ أداءً في مجموعة العشرة لمدة ثلاث سنوات على التوالي. لقد ضعفت بالفعل إلى ما هو أبعد من المستويات التي دفعت السلطات إلى دخول السوق في عام 2022.
ويغذي ذلك التكهنات بشأن التدخل الجديد المحتمل في أسواق العملات في طوكيو. أظهرت بورصة طوكيو المالية أن مراكز شراء الين الطويلة التي يحتفظ بها مستثمرو التجزئة اليابانيون كانت قريبة من مستوى قياسي في 2 أبريل.
وهذا يتناقض بشكل صارخ مع المهنيين الماليين. قامت صناديق التحوط ببناء أكبر رهان لها مقابل الين منذ 17 عامًا في الأسبوع المنتهي في 9 أبريل، وفقًا لبيانات CFTC.
فشل بنك اليابان في وقف انخفاض الين بأول رفع لأسعار الفائدة منذ عام 2007. وكان العديد من المحللين متفائلين في مطلع عام 2024 على أساس تضييق الاختلاف في السياسة.
يبدو من غير المرجح الآن أن يتحرك بنك الاحتياطي الفيدرالي في النصف الأول. أظهرت LSEG الأسبوع الماضي أن تجار العقود الآجلة خفضوا رهاناتهم على مدى قيام البنك المركزي بتخفيض أسعار الفائدة هذا العام إلى أدنى مستوى منذ أكتوبر.
ارتفعت معظم عوائد سندات الخزانة الأمريكية إلى أعلى مستوياتها منذ بداية العام. ولا يزال مستثمرو السندات يتجنبون سوق السندات، وهو ما انعكس في الطلب الضعيف على السندات لمدة 30 عامًا يوم الخميس.
كبير قصيرة
وقالت المصادر إن بنك اليابان يتحول إلى نهج أكثر تقديرية في وضع السياسة، مع تركيز أقل على التضخم. وقد يتطلب ذلك المزيد من الاهتمام بالتغييرات الطفيفة في رواياتها.
وأضافوا أنه في حين أنه من المتوقع أن يظل البنك المركزي بالقرب من هدفه البالغ 2٪ حتى أوائل عام 2027 في أبريل، فإن مثل هذه التوقعات وحدها لن تكون بمثابة تلميحات قوية لرفع أسعار الفائدة على المدى القريب.
يعد بنك أوف أمريكا من بين أكثر التوقعات هبوطية في بنوك وول ستريت، قائلاً إن العملة قد تنخفض لتصل إلى 160 دولارًا للدولار ما لم يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة هذا العام.
ويقول ثانوس فامفاكيديس، خبير استراتيجية العملة في البنك، إن التدخل "مرجح للغاية، لكنه سيكون أشبه بالاتكاء ضد الريح". وهو يرى أن الين يرتفع إلى 142 إذا تم خفض سعر الفائدة.
وقال ديساكو أوينو من MUFJ Morgan Stanley Securities: "بدون التدخل، يمكن أن ينخفض الين إلى مستوى 160.20". "من المرجح أن يحدث التدخل بمجرد أن يتجاوز سعر الين 155 ينًا مقابل الدولار."
وكان ماساتو كاندا، كبير مسؤولي العملة في اليابان، قد قال في وقت سابق إن التغيير بمقدار 10 ينات خلال شهر واحد هو أمر سريع. وبلغ مقياس الحركة من أدنى إلى أعلى هذا الزوج خلال فترة 28 يومًا 7 ينات.
وقال تي رو برايس إن الين سيواصل انخفاضه وقد ينخفض بنسبة 10% أخرى إلى مستويات لم يشهدها منذ الثمانينيات بسبب إحجام بنك اليابان عن رفع أسعار الفائدة بشكل كبير.
دولار الملك
ارتفع مؤشر الدولار بنسبة 5٪ تقريبًا هذا العام، مبتعدًا عن تراجعه العام الماضي، حيث من المرجح جدًا أن تتأخر دورة التيسير النقدي من بنك الاحتياطي الفيدرالي ومع تصاعد الحرب في الشرق الأوسط.
وحتى قبل تقرير مؤشر أسعار المستهلك، بدأ مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي يشعرون بالقلق من احتمال توقف التقدم في مكافحة التضخم، وقد تكون هناك حاجة إلى فترة أطول من السياسة النقدية المتشددة لكبح وتيرة زيادات الأسعار.
حتى أن بعض المسؤولين أثاروا احتمال أن يكون سعر الفائدة الحالي "أقل تقييدًا مما هو مرغوب فيه"، وهو ما يمكن استخدامه للدفاع عن المزيد من رفع أسعار الفائدة، وفقًا لمحضر اجتماع مارس.
لا يزال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا، رافائيل بوستيك، يتوقع خفضًا واحدًا لسعر الفائدة في عام 2024، لكنه لا يستبعد إمكانية خفضه مرتين أو صفر اعتمادًا على اتجاه الاقتصاد الأمريكي والتضخم.
وقال إن توزيع الزيادات في الأسعار الآن يظهر مناطق كثيرة أعلى بكثير من مستوى 5% مقارنة بما نشهده عادة في الأوقات العادية. وأضاف أن الاقتصاد كان "مرنًا بشكل لا يصدق".
قالت محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي ميشيل بومان إن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يحتاج إلى رفع أسعار الفائدة في اجتماع مستقبلي إذا توقف التقدم بشأن التضخم أو انعكس. ومع ذلك، فإن توقعاتها الأساسية تؤيد خفض أسعار الفائدة هذا العام.
وفي الوقت نفسه، كانت التوقعات واسعة النطاق بأن عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات أعلى من 4.5% سيجذب المشترين. وجاء ارتفاع السندات في أعقاب القصف الإيراني يوم الجمعة، مما أدى إلى ظهور ذلك.
إخلاء المسؤولية: هذه المادة مخصصة لأغراض المعلومات العامة فقط وليس المقصود منها (ولا ينبغي اعتبارها) تقديم مشورة مالية أو استثمارية أو غيرها من النصائح التي ينبغي الاعتماد عليها. لا يشكل أي رأي في المادة توصية من EBC أو المؤلف بأن أي استثمار أو ضمان أو معاملة أو استراتيجية استثمار معينة مناسبة لأي شخص معين.
