اريخ النشر: 2025-12-31
انخفض سهم شركة إنفيديا يوم الثلاثاء بعد إعلان شركة إنتل عن إتمامها صفقة بيع أسهم خاصة بقيمة 5 مليارات دولار لشركة تصميم الرقائق. وكانت إنفيديا قد أصبحت أول شركة في العالم تتجاوز قيمتها السوقية 5 تريليونات دولار في أكتوبر الماضي.
قال ترامب في وقت سابق من هذا الشهر إنه سيُسمح لشركة Nvidia بشحن رقائق H200 AI الخاصة بها إلى "العملاء المعتمدين" في الصين وأماكن أخرى، بشرط أن تحصل الولايات المتحدة على نسبة 25٪.
وجاءت موافقته بعد أن خلص إلى أن هذه الخطوة تنطوي على مخاطر أمنية أقل لأن شركة هواوي تقدم بالفعل أنظمة ذكاء اصطناعي ذات أداء مماثل، وفقًا لشخص مطلع على المداولات.
والآن، يكمن السؤال المطروح أمام الرئيس التنفيذي جينسن هوانغ في ما إذا كانت بكين ترغب في الحصول على هذه الطائرة أم ستسمح للشركات بشرائها. بعد رفع الحظر، ذكرت صحيفة فايننشال تايمز، نقلاً عن مصادر لم تسمها، أن الصين ستُقيّد الوصول إلى طائرة H200.
يُعدّ جهاز H200 أكثر تطوراً بكثير من جهاز H20، وهو ما قد يُغري الصين بشرائه، بينما لا تزال البدائل المحلية للمنتج متخلفة عنه في الأداء. وهذا ما يجعل عملية الشراء خياراً جذاباً.
قالت مصادر هذا الأسبوع إن شركة Nvidia تسعى جاهدة لتلبية الطلب القوي على رقائق H200 الخاصة بها من شركات التكنولوجيا الصينية، وقد تواصلت مع شركة TSMC المصنعة المتعاقدة لزيادة الإنتاج.
نتيجةً لذلك، لا تُدرج الشركة مبيعات ضخمة في الصين ضمن توقعاتها، مما يفسح المجال أمام نتائج أفضل من المتوقع. ومع ذلك، سيستمر مسار بكين نحو الاكتفاء الذاتي على المدى الطويل.
أعلنت الصين يوم الجمعة عن إطلاق ثلاثة صناديق استثمارية في مجال التكنولوجيا المتقدمة، وفقًا لما ذكرته قناة CCTV. وقد تم الانتهاء من وضع خطط المساهمة الرأسمالية لهذه الصناديق، حيث يتجاوز رأس مال كل منها 50 مليار يوان.
تستطيع هواوي منافسة إنفيديا بشكل أقوى بكثير مما اعترفت به الولايات المتحدة. وقد ركز مسؤولو البيت الأبيض على منصة الذكاء الاصطناعي التابعة لهواوي والمعروفة باسم كلاود ماتريكس 384، والتي تعتمد على رقائق أسيند الأحدث من الشركة.
في حين أن طرازات Ascend السابقة لا تعتبر منافسة لطرازات Nvidia على أساس كل شريحة على حدة، فقد تمكنت هواوي من بناء "مجموعات" عالية الأداء من خلال ربط المزيد من معالجاتها.
ذكرت شبكة سي إن بي سي أن شركة علي بابا كانت تعمل على تطوير شريحة ذكاء اصطناعي جديدة في أغسطس، مصممة خصيصًا للاستدلال بدلاً من التدريب؛ وقد قامت شركة بايدو بشكل متزايد بتوجيه المزيد من الموارد إلى مصمم الشرائح الداخلي الخاص بها كونلونكسين.
كما يُقال إن الصين تُلزم شركات تصنيع الرقائق الإلكترونية باستخدام ما لا يقل عن 50% من المعدات المصنعة محلياً لإضافة طاقات إنتاجية جديدة. ويُقدّر المحللون أنها حققت اكتفاءً ذاتياً بنسبة 50% تقريباً في معدات إزالة طبقة المقاوم الضوئي وتنظيفها.
يتجه بعض مديري الأصول العالميين إلى إعادة موازنة محافظهم الاستثمارية لتقليل انكشافهم على شركات "السبعة الرائعين". وبينما يتداول مؤشر ناسداك 100 بمضاعفات أرباح مرتفعة، يوفر مؤشر هانغ سنغ للتكنولوجيا فرصة استثمارية أرخص في الشركات الصينية الرائدة في مجال الذكاء الاصطناعي.
على الرغم من ذلك، فإن الأداء المذهل للشركات الصينية المصنعة لرقائق الذكاء الاصطناعي المدرجة حديثًا في البورصة قد أثار مخاوف من أن أجزاء من هذا القطاع مدفوعة بالضجة الإعلامية أكثر من كونها مدفوعة بالأساسيات.
انخفضت حيازات النقد لدى مديري الأصول العالميين إلى 3.3% في ديسمبر، وفقًا لمسح أجرته BofA لمديري الصناديق يحظى بمتابعة دقيقة - وهو أدنى مستوى منذ بدء المسح في عام 1999.
إن مستوى التفاؤل يتجاوز حتى ذروة "صفقة ترامب" في نهاية عام 2024، حيث اندفع المستثمرون نحو الأسهم الأمريكية والدولار تحسباً لرئاسة مواتية للسوق.
وأظهر الاستطلاع أيضاً أن نسبة متزايدة من المستثمرين تتوقع أن تكون أسعار الفائدة طويلة الأجل أعلى في غضون 12 شهراً، وأن 75% من المديرين يتوقعون أن تصبح منحنيات العائد أكثر حدة خلال تلك الفترة.
قال جوليان لافارج، كبير استراتيجيي السوق في بنك باركليز الخاص وإدارة الثروات، إن التقييمات "ليست رخيصة" لكن الشركات تحقق نمواً، داعياً إلى التمييز بين قطاعات محددة.
وأضاف أن الخطر الأكبر يكمن في الشركات التي تستفيد من ارتفاع سعر السهم في حين أنها لم تحقق أرباحًا بعد، مشيرًا إلى الشركات المتعلقة بالحوسبة الكمومية.
يرى مايكل فيلد، كبير استراتيجيي الأسهم في مورنينغ ستار، إمكانية ارتفاع أسعار معظم أسهم "السبعة الرائعين" رغم كثرة التداولات عليها. ومع ذلك، يحذر من أن أسهم تسلا "مبالغ في تقييمها بأكثر من 50%".
اتخذت شركة تسلا خطوة غير معتادة بنشر سلسلة من تقديرات المبيعات التي تشير إلى أن توقعات تسليم سياراتها قد تكون أقل مما كان يتوقعه العديد من المستثمرين.
تنويه: هذه المعلومات مُخصصة لأغراض إعلامية عامة فقط، ولا تُعتبر (ولا ينبغي اعتبارها) نصيحة مالية أو استثمارية أو غيرها من النصائح التي يُعتمد عليها. لا يُشكل أي رأي وارد في هذه المعلومات توصية من شركة EBC أو المؤلف بأن أي استثمار أو ورقة مالية أو معاملة أو استراتيجية استثمارية مُحددة مناسبة لأي شخص بعينه.
