ออสซี่เผชิญอารมณ์หดหู่ต่อแนวโน้มโลก

RBA คงอัตราดอกเบี้ยในวันอังคารตามคาด พร้อมทั้งย้ำว่าจะไม่ตัดประเด็นใดๆ ที่จะควบคุมเงินเฟ้อ ส่งผลให้ตลาดลดโอกาสที่อัตราดอกเบี้ยจะปรับลดในเดือนพฤศจิกายนลงเล็กน้อย

ธนาคารกลางระบุในแถลงการณ์ว่า "อัตราเงินเฟ้อในเกณฑ์พื้นฐานยังคงสูงเกินไป และการคาดการณ์ล่าสุดแสดงให้เห็นว่าจะต้องใช้เวลาสักระยะหนึ่งก่อนที่อัตราเงินเฟ้อจะอยู่ในช่วงเป้าหมายอย่างยั่งยืน"

ตลาดได้เดิมพันอย่างหนักกับการตัดสินใจดังกล่าวเนื่องจากอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานที่ชะลอตัวลงอย่างไม่คาดคิดในไตรมาสที่แล้ว ในขณะที่การแกว่งตัวอย่างรุนแรงในตลาดโลกเมื่อเร็วๆ นี้บ่งชี้ว่าควรมีจุดยืนทางนโยบายที่ระมัดระวัง

ประเทศที่อยู่ตรงข้ามกับโพเดียนยังคงถูกหลอกหลอนด้วยแรงกดดันด้านราคาที่เหนียวแน่นที่สุดในบรรดาเศรษฐกิจหลัก แม้ว่าเฟดจะมีแนวโน้มเกือบจะแน่นอนว่าจะลดอัตราดอกเบี้ยในปีนี้ แต่ RBA กลับทำให้ผู้ค้าต้องอยู่ในความมืดมน

การถกเถียงว่าจำเป็นต้องดำเนินนโยบายกระชับรอบปลายหรือไม่ ควรดำเนินต่อไป เนื่องจากตัวเลขดังกล่าวไม่ได้ให้เบาะแสใดๆ มากนักว่าอัตราดอกเบี้ยควรอยู่ที่ระดับปัจจุบันนานแค่ไหน

ด้วยการสนับสนุนทางการเงินที่แข็งแกร่ง รายงานราคาจึงตามมาด้วยการเติบโตของการจ้างงานที่สูงเกินคาดและยอดขายปลีกที่แข็งแกร่ง ในขณะที่การสำรวจธุรกิจยังคงมีความยืดหยุ่น

S&P Global Ratings ระบุว่าการขาดดุลของรัฐต่างๆ ในออสเตรเลียอยู่ในระดับสูงสุดในโลกที่พัฒนาแล้ว โดยคาดว่าหนี้จะพุ่งสูงถึง 6 แสนล้านดอลลาร์ออสเตรเลียภายในปลายปี 2024 ซึ่งมากกว่าระดับก่อนเกิดโรคระบาดถึงสองเท่า

เงื่อนไขที่ไม่เอื้ออำนวย

ธนาคารกลางปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยน้อยกว่าธนาคารอื่นทั่วโลก เนื่องจากต้องการรักษาอัตราการจ้างงานที่เพิ่มขึ้นไว้ ขณะที่กังวลเกี่ยวกับความสามารถของครัวเรือนที่มีหนี้สินล้นพ้นตัวที่จะรับมือ

เงินเฟ้อที่เย็นลงยังทำให้รัฐบาลฝ่ายซ้ายกลางมีแนวโน้มที่จะเรียกการเลือกตั้งใหม่ในปีนี้ พรรคฝ่ายค้านขู่ว่าจะขัดขวางร่างกฎหมายที่อยู่อาศัยฉบับสำคัญเป็นครั้งที่สองก่อนหน้านี้

สภาผู้เชี่ยวชาญของรัฐบาลระบุว่าราคาที่อยู่อาศัยที่ซื้อได้จะลดลงอย่างต่อเนื่องเนื่องจากอุปทานที่ลดลง ค่าเช่าเพิ่มขึ้น 35% ตั้งแต่ปี 2020 และเพิ่มขึ้น 8% ในปี 2023 ท่ามกลางอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้น

นอกจากนั้น เศรษฐกิจเติบโตเพียงเล็กน้อยในไตรมาสที่ 1 โดยเติบโตเพียง 1.1% ต่อปี ซึ่งถือเป็นอัตราที่ช้าที่สุดนับตั้งแต่ไตรมาสที่ 1 ปี 1991 โดยไม่นับรวมช่วงล็อกดาวน์จากโควิด-19 การคาดการณ์การเติบโตในปี 2024 ได้รับการปรับลดลงเหลือ 1.7%

ดอลลาร์ออสเตรเลีย ซึ่งเป็นสกุลเงินที่อ่อนไหวต่อความเสี่ยง ถือเป็นหนึ่งในสกุลเงินหลักของตลาดพัฒนาแล้วที่มีผลงานแย่ที่สุดในปีนี้ เนื่องมาจากความกลัวต่อการชะลอตัวของสหรัฐฯ และจีนที่กำลังส่งผลต่อความรู้สึกของนักลงทุน

แอนดรูว์ โฮลเลนฮอร์สต์แห่งซิตี้ กล่าวว่า “เมื่อคุณเห็นอัตราการว่างงานเพิ่มขึ้นในรอบเศรษฐกิจที่ผ่านมา นั่นคือช่วงเวลาที่คุณเริ่มเห็นการเลิกจ้างชั่วคราวกลายเป็นการเลิกจ้างถาวร”

ในขณะเดียวกัน การเติบโตของการส่งออกของจีนนั้นต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้มากในเดือนที่แล้ว ซึ่งสอดคล้องกับการเติบโตของยอดขายปลีกที่ช้ากว่า 2% ทำให้เกิดข้อสงสัยเกี่ยวกับการบรรลุเป้าหมาย GDP ทั้งปี

การแพร่ระบาดของการเงิน

การนำเข้าแร่เหล็กของจีนเพิ่มขึ้นเหนือ 100 ล้านตันอีกครั้งในเดือนกรกฎาคม แม้ว่าสต๊อกจะเพิ่มขึ้นและราคาเหล็กที่อ่อนแอซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดมีอุปทานเกินอย่างมากก็ตาม

Rio Tinto บริษัทเหมืองแร่ที่ใหญ่เป็นอันดับสองของโลก เน้นย้ำถึงความตกต่ำของตลาดอสังหาริมทรัพย์ในจีน โดยระบุว่าความต้องการเหล็กกล้าจากภาคส่วนดังกล่าวลดลงมากถึง 30% จากจุดสูงสุดในปี 2020

นักวิเคราะห์จาก Galaxy Futures กล่าวว่า "เราคาดว่าผลผลิตโลหะร้อนจะลดลงอย่างมีนัยสำคัญในสัปดาห์นี้ เนื่องจากมีโรงงานหลายแห่งประสบภาวะขาดทุน ... และตลาดแร่เหล็กยังไม่เข้าสู่วัฏจักรของการลดสต๊อก"

ผู้เชี่ยวชาญมองว่าราคาจะมีการเปลี่ยนแปลงเพียงเล็กน้อยตั้งแต่ตอนนี้จนถึงสิ้นปี ธนาคาร HSBC Holdings คาดว่าราคาสินค้าโภคภัณฑ์จะไปถึง 100 ดอลลาร์ต่อตันในปี 2567 และ Capital Economics คาดการณ์ว่าจะอยู่ในช่วง 99-100 ดอลลาร์

ตลาดสินค้าโภคภัณฑ์เริ่มผันผวนและความต้องการที่ลดลงของจีนทำให้ผู้จัดการกองทุนตัดสินใจลดการลงทุนในทรัพยากรธรรมชาติลงราว 41,000 ล้านดอลลาร์ แร่เหล็กร่วงลงอย่างรุนแรงในช่วงปลายเดือนกรกฎาคม

โลหะพื้นฐานอื่นๆ ที่ขุดได้ในออสเตรเลีย เช่น ทองแดงและลิเธียม ก็ทำตามเช่นกัน โดยทองแดงได้รับผลกระทบโดยเฉพาะ โดยลดลงเกือบ 20% จากระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในเดือนพฤษภาคมที่สูงกว่า 11,000 ดอลลาร์ต่อตัน

การเทขายหุ้นในวงกว้างถือเป็นการพลิกกลับอย่างรวดเร็วจากเมื่อกว่า 2 เดือนที่แล้ว ซึ่งสินค้าโภคภัณฑ์บางรายการแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ สินทรัพย์ดังกล่าวถือเป็นเครื่องมือในการป้องกันความเสี่ยงจากภาวะเงินเฟ้อ

คำเตือน: เอกสารนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ได้มีจุดประสงค์เพื่อเป็นคำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรอ้างอิง (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็นคำแนะนำ) ความคิดเห็นใดๆ ในเอกสารนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำของ EBC หรือผู้เขียนว่ากลยุทธ์การลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือการลงทุนใดๆ เหมาะสมกับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ