เผยแพร่เมื่อ: 2025-09-19
19 ก.ย. 2025 - ราคาทองคำ (XAU/USD) ปรับตัวขึ้นอีกครั้ง หลังจากร่วง intraday ลงไปแตะบริเวณ 3,672 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ก่อนฟื้นตัวจากแรงซื้อเก็งกำไร โดยได้แรงหนุนจากการชะลอตัวของการแข็งค่าดอลลาร์สหรัฐช่วงเช้าวันพฤหัสบดี หลังการปรับลดดอกเบี้ยนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) แบบผ่อนคลาย
เฟดเพิ่งลดดอกเบี้ยลง 25 จุดพื้นฐาน เหลือช่วง 4.00%-4.25% นับเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ธันวาคม พร้อมส่งสัญญาณว่าอาจมีการลดดอกเบี้ยเพิ่มอีก 2 ครั้งภายในปีนี้ ท่ามกลางความกังวลตลาดแรงงานที่อ่อนแรงลง ซึ่งปัจจัยดังกล่าวช่วยหนุนราคาทองคำที่ไม่ให้ผลตอบแทน (non-yielding asset) แตะจุดสูงสุดใหม่เกิน 3,700 ดอลลาร์ต่อออนซ์
อย่างไรก็ตาม ทองคำยังเผชิญแรงกดดันจากดอลลาร์และบอนด์ยีลด์สหรัฐที่ดีดกลับ หลังถ้อยแถลงของประธานเฟดชี้ว่าความเสี่ยงเงินเฟ้อยังอยู่ฝั่งขาขึ้น ขณะเดียวกัน ตัวเลขคาดการณ์เศรษฐกิจใหม่ชี้ว่าการเติบโตสหรัฐปีนี้อยู่ที่ 1.6% ขณะที่เงินเฟ้อ PCE คาดว่าจะอยู่ที่ 3.1% ก่อนทยอยลดลงสู่กรอบเป้าหมาย 2% ภายในปี 2027
ฝั่งเทคนิค ราคาทองคำมีแนวรับสำคัญที่ 3,645 ดอลลาร์ หากยืนเหนือระดับนี้ได้ มีโอกาสกลับไปทดสอบโซน 3,678-3,707 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับสูงสุดใหม่ล่าสุด แต่ RSI ที่อยู่ในเขตซื้อมากเกินไป (overbought) อาจนำไปสู่แรงขายทำกำไรได้
ค่าเงินบาทเปิดเช้าวันศุกร์ที่ 31.92 บาทต่อดอลลาร์ อ่อนค่าจากระดับปิดก่อนหน้า 31.80 บาทต่อดอลลาร์ และเคลื่อนไหวใกล้แนวต้านสำคัญ 32.00 บาทต่อดอลลาร์ การอ่อนค่าดังกล่าวสอดคล้องกับการแข็งค่าของดอลลาร์และการปรับขึ้นของบอนด์ยีลด์ 10 ปีสหรัฐที่ขยับขึ้นสู่ระดับ 4.11% หลังตัวเลขผู้ขอรับสวัสดิการการว่างงานออกมาดีกว่าคาด ทำให้ตลาดคลายกังวลต่อการชะลอตัวแรงงาน
แม้ทองคำจะเคลื่อนไหวใกล้ระดับสูงสุด แต่แรงขายทำกำไรและการขาดปัจจัยหนุนใหม่ ทำให้ราคาทองคำย่อตัวลงสู่โซน 3,640 ดอลลาร์ต่อออนซ์ กดดันฝั่งเงินบาทให้อ่อนค่าต่อเนื่อง
นักวิเคราะห์ประเมินว่า หากเงินบาทอ่อนค่าทะลุโซน 32.00 บาทต่อดอลลาร์ได้ชัดเจน อาจเข้าสู่แนวโน้มอ่อนค่ารอบใหม่ โดยมีกระแสการเปิดสถานะ Short THB จากต่างชาติหนุนเพิ่มเติม ทั้งนี้ ความผันผวนของเงินบาทยังสูงจากการเปลี่ยนแปลงมุมมองต่อนโยบายเฟด นักลงทุนจึงควรใช้กลยุทธ์ Options หรือสกุลเงินท้องถิ่นในการป้องกันความเสี่ยง
ฝั่งตลาดหุ้นสหรัฐและยุโรปกลับมาเปิดรับความเสี่ยง หนุนจากตัวเลขเศรษฐกิจสดใสและแนวโน้มลดดอกเบี้ยของเฟด โดยดัชนี S&P 500 ปิดบวก 0.48% ขณะที่ STOXX600 ของยุโรปพุ่ง 0.80% จากแรงซื้อหุ้นเทคโนโลยีและหุ้นสไตล์ Growth รวมถึงหุ้นธีม AI และ Semiconductor ที่ปรับขึ้นแรง
ส่วนในฝั่งค่าเงิน ดอลลาร์แข็งค่าขึ้นแตะ 97.4 จุด กดดันเยนให้อ่อนค่าทะลุ 148 เยนต่อดอลลาร์อีกครั้ง อย่างไรก็ดี การแข็งค่าของดอลลาร์ยังถูกจำกัดจากแรงขายทำกำไรของผู้เล่นในตลาด
ไฮไลท์ถัดไป ตลาดรอผลการประชุมธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) ซึ่งคาดว่าจะคงดอกเบี้ยนโยบายที่ 0.50% แม้อัตราเงินเฟ้อจะยังสูงกว่าเป้า 2% แต่ยังมีโอกาสขึ้นดอกเบี้ยสู่ 0.75% ภายในสิ้นปี ขณะที่ยุโรปจับตาข้อมูลค้าปลีกอังกฤษและถ้อยแถลงของเจ้าหน้าที่ ECB เพื่อประเมินแนวโน้มเศรษฐกิจ
ตลาดการเงินโลกยังคงเผชิญความผันผวนจากสัญญาณผ่อนคลายดอกเบี้ยของเฟด หลังปรับลดดอกเบี้ยลง 25 จุดพื้นฐาน เหลือช่วง 4.00%-4.25% และส่งสัญญาณอาจลดเพิ่มอีก 2 ครั้งในปีนี้ ส่งผลให้ราคาทองคำแตะระดับสูงสุดใหม่กว่า 3,700 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ก่อนย่อตัวลงใกล้ 3,640 ดอลลาร์จากแรงขายทำกำไร ขณะที่ค่าเงินบาทอ่อนค่าทะลุ 32 บาทต่อดอลลาร์ และบอนด์ยีลด์ 10 ปีสหรัฐปรับขึ้นแตะ 4.11% ดัชนีดอลลาร์ขยับสู่ 97.4 จุด ส่วนตลาดหุ้นสหรัฐและยุโรปปรับตัวบวกตอบรับบรรยากาศเปิดรับความเสี่ยง ขณะเดียวกัน นักลงทุนจับตาผลประชุม BOJ และข้อมูลเศรษฐกิจยุโรปในลำดับถัดไป
ข้อสงวนสิทธิ์: เอกสารนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ได้มีเจตนา (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็น) คำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรอ้างอิง ความคิดเห็นใดๆ ในเอกสารนี้ไม่ได้เป็นคำแนะนำจาก EBC หรือผู้เขียนว่ากลยุทธ์การลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือการลงทุนใดๆ เหมาะสมกับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ
