เผยแพร่เมื่อ: 2025-08-25
25 ส.ค. 2025 - นักวิเคราะห์ประเมินว่า ค่าเงินบาทวันนี้ เปิดเช้าที่ 32.43 บาทต่อดอลลาร์ แข็งค่าขึ้นมากจากระดับปิดสัปดาห์ก่อนที่ 32.64 บาทต่อดอลลาร์ โดยคาดกรอบค่าเงินบาทวันนี้อยู่ที่ 32.30-32.50 บาทต่อดอลลาร์ และทั้งสัปดาห์อยู่ในช่วง 32.00-32.75 บาทต่อดอลลาร์
การแข็งค่าต่อเนื่องของเงินบาท (USD/THB) นับตั้งแต่คืนวันศุกร์ มาจากแรงหนุนเงินดอลลาร์อ่อนค่าและบอนด์ยีลด์ 10 ปี สหรัฐฯ ปรับลดลง พร้อมกับราคาทองคำโลกดีดตัวขึ้น หลังนักลงทุนตีความถ้อยแถลงของประธานเฟด เจอโรม พาวเวล ในงาน Jackson Hole Symposium ว่าเป็นการเปิดช่องสู่การปรับลดดอกเบี้ยในการประชุม FOMC เดือนกันยายน
ผู้เล่นในตลาดเพิ่มความคาดหวังต่อการลดดอกเบี้ยของเฟด โดยประเมินโอกาสราว 17% ที่เฟดจะลดดอกเบี้ยได้ 3 ครั้งในปีนี้ และมั่นใจว่าเฟดจะเดินหน้าลดต่ออีก 3 ครั้งในปีหน้า แม้บางส่วนเริ่มให้โอกาสราว 7% ที่เฟดอาจลดได้ถึง 4 ครั้งในปีหน้า
อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์ชี้ว่า ถ้อยแถลงของพาวเวลยังไม่ใช่สัญญาณชัดเจน และตัวแปรสำคัญอยู่ที่รายงานเศรษฐกิจสหรัฐฯ โดยเฉพาะการจ้างงานเดือนสิงหาคม ซึ่งจะรับรู้ 5 กันยายน ทำให้เงินบาทยังคงมีความเสี่ยงเคลื่อนไหวได้ทั้งอ่อนและแข็ง (Two-Way Risk)
นอกจากนี้ การเคลื่อนไหวของเงินหยวนจีนและราคาทองคำยังเป็นปัจจัยที่ส่งผลต่อค่าเงินบาท ขณะเดียวกันสถานการณ์การเมืองไทย โดยเฉพาะการวินิจฉัยคดีคลิปเสียงของนายกรัฐมนตรีแพทองธาร ชินวัตร ในวันที่ 29 สิงหาคม ก็เป็นอีกตัวแปรที่อาจกระทบกระแสเงินทุนต่างชาติและสร้างความผันผวนให้ตลาด
ทองคำแท่ง 96.5% ในประเทศ ประกาศราคาครั้งที่ 2 รับซื้อบาทละ 51,550 บาท ขายออกบาทละ 51,650 บาท ส่วนทองรูปพรรณ 96.5% รับซื้อที่บาทละ 50,513.12 บาท และขายออกที่บาทละ 52,450 บาท ขณะที่ราคาทองคำโลก (Gold Spot) เคลื่อนไหวที่ 3,365 ดอลลาร์ต่อออนซ์
รายงานจากนักวิเคราะห์ระบุว่า ราคาทองคำโลกเช้าวันที่ 25 สิงหาคม ปรับตัวขึ้นหลังดัชนีดอลลาร์ (DXY) อ่อนค่าลงสู่ 97.7 หน่วย จากระดับสูงสุด 98.6 หน่วยในวันเดียวกัน และบอนด์ยีลด์สหรัฐอายุ 10 ปีร่วงลงสู่ 4.25% จากจุดสูงสุดที่ 4.32%
แรงขับเคลื่อนสำคัญยังคงมาจากงาน Jackson Hole ที่พาวเวลเปิดช่องการลดดอกเบี้ยเดือนกันยายน อ้างเหตุเศรษฐกิจชะลอตัวและอัตราการว่างงานสูงขึ้น ส่งผลให้ตลาด CME Fed Watch เพิ่มคาดการณ์จาก 70% เป็น 87% ว่าเฟดจะลดดอกเบี้ย 0.25% ในเดือนกันยายน และมีโอกาส 48% ที่จะลดอีก 0.25% ในเดือนธันวาคม
อย่างไรก็ดี พาวเวลยังส่งสัญญาณถึงการเปลี่ยนกรอบนโยบายการเงินใหม่ โดยอาจยกเลิกมาตรการเงินเฟ้อเฉลี่ย (AIT) และเลือกตอบสนองต่อเงินเฟ้อแบบทันทีหากไม่ลงสู่เป้าหมาย 2% การเปลี่ยนแปลงดังกล่าวอาจทำให้ราคาทองคำโลกในอนาคตมีความผันผวนมากขึ้น
นักวิเคราะห์มองว่า สัปดาห์นี้ตลาดยังเฝ้ารายงานเศรษฐกิจสำคัญจากสหรัฐฯ ไม่ว่าจะเป็นอัตราเงินเฟ้อ PCE ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภค และยอดผู้ขอรับสวัสดิการการว่างงาน รวมถึงถ้อยแถลงจากเจ้าหน้าที่เฟด ซึ่งทั้งหมดอาจส่งผลต่อทิศทางดอกเบี้ย
ฝั่งยุโรปและเอเชียก็มีปัจจัยสำคัญเช่นกัน ไม่ว่าจะเป็นความเคลื่อนไหวของ ECB และ BOJ รวมถึงแนวทางนโยบายของธนาคารกลางในภูมิภาค ขณะที่ในไทยเอง การวินิจฉัยตำแหน่งนายกรัฐมนตรีแพทองธารในวันที่ 29 สิงหาคม ถูกจับตาอย่างใกล้ชิด เพราะอาจส่งแรงสะเทือนต่อตลาดการเงินและทิศทางเงินบาท
เงินบาท : ยังเผชิญความเสี่ยงสองทาง (Two-Way Risk) ตามตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐฯ และถ้อยแถลงเจ้าหน้าที่เฟด
ทองคำ : ได้แรงหนุนจากดอลลาร์อ่อนค่าและบอนด์ยีลด์ลดลง แต่ความผันผวนสูงขึ้นหากเฟดเปลี่ยนนโยบายเงินเฟ้อ
ตลาดโลก : จับตาข้อมูล PCE, การจ้างงาน และผลประกอบการบริษัทใหญ่ โดยเฉพาะหุ้นกลุ่ม AI/ชิปเซมิคอนดักเตอร์
ภูมิภาคเอเชีย : นโยบายการเงินญี่ปุ่นและจีนมีผลต่อทิศทางค่าเงิน รวมถึงการตัดสินใจของ BOJ และค่าเงินหยวน
การเมืองไทย : คดีนายกฯ แพทองธารอาจเป็นตัวแปรสำคัญที่สร้างความผันผวนต่อฟันด์โฟลว์และค่าเงินบาท
คำเตือน: เอกสารนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่มีวัตถุประสงค์เพื่อเป็นคำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรอ้างอิง (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็นคำแนะนำ) ความคิดเห็นใด ๆ ในเอกสารนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำของ EBC หรือผู้เขียนว่ากลยุทธ์การลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือการลงทุนใด ๆ เหมาะสมกับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ
