เผยแพร่เมื่อ: 2025-07-11
ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ปรับตัวขึ้นต่อเนื่องเป็นวันที่สามในวันศุกร์ โดยเข้าใกล้ระดับ 97.80 ในการซื้อขายช่วงเช้า ขณะที่นักลงทุนกำลังพิจารณาสัญญาณที่ขัดแย้งกันจากเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ และตอบสนองต่อความตึงเครียดด้านภูมิรัฐศาสตร์และการค้าที่กลับมาอีกครั้ง ดอลลาร์สหรัฐฯ ยังคงได้รับแรงหนุนท่ามกลางบรรยากาศของความระมัดระวังและความไม่แน่นอนที่เพิ่มมากขึ้น
ความเชื่อมั่นของนักลงทุนเริ่มมีความระมัดระวังขึ้นอย่างเห็นได้ชัด หลังจากผู้กำหนดนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ ส่งสัญญาณที่คลุมเครือหลายครั้ง ขณะที่สมาชิกบางรายของธนาคารกลางยังคงยึดมั่นในการรักษาเงื่อนไขทางการเงินที่เข้มงวด แต่บางรายก็เริ่มส่งสัญญาณถึงความเป็นไปได้ของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอย่างเร็วที่สุดในเดือนกรกฎาคม
ออสตัน กูลส์บี ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ สาขาชิคาโก คัดค้านแนวคิดที่ว่าควรลดอัตราดอกเบี้ยเพียงเพื่อลดต้นทุนการชำระหนี้ของรัฐบาล ในการกล่าวสุนทรพจน์ช่วงค่ำวันพฤหัสบดี กูลส์บีได้ย้ำถึงพันธกิจหลักของเฟดสองประการ คือ มุ่งเน้นการจ้างงานและเสถียรภาพด้านราคา มากกว่าการพิจารณาด้านการคลัง เขายังชี้ให้เห็นด้วยว่าก่อนที่จะมีการบังคับใช้มาตรการภาษีในวันที่ 2 เมษายน ข้อมูลเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ยังคงแข็งแกร่ง
ในทางกลับกัน คริสโตเฟอร์ วอลเลอร์ สมาชิกคณะกรรมการผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ย้ำจุดยืนของเขาว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกรกฎาคมอาจมีความจำเป็น แม้จะยอมรับว่าภาษีศุลกากรอาจส่งผลกระทบต่อเงินเฟ้อเพียงระยะสั้น แต่วอลเลอร์ก็ย้ำว่าการตัดสินใจลดอัตราดอกเบี้ยใดๆ จะขึ้นอยู่กับข้อมูลทางเศรษฐกิจมากกว่าอิทธิพลทางการเมือง
แมรี เดลี ประธานเฟดสาขาซานฟรานซิสโก ได้เสริมความเห็นของวอลเลอร์ในประเด็นนี้ โดยเดลีระบุว่านโยบายการเงินยังคงเข้มงวด โดยระบุว่าปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจยังคงแข็งแกร่ง การสร้างงานอยู่ในเกณฑ์ดี และอัตราเงินเฟ้อยังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง เดลีกล่าวว่า เงื่อนไขเหล่านี้ทำให้ธนาคารกลางมีความยืดหยุ่นในการฟื้นฟูเสถียรภาพด้านราคาอย่างเป็นระบบและรอบคอบ
นอกเหนือจากคำวิจารณ์ของธนาคารกลางแล้ว ความกังวลของตลาดโดยรวมยังรุนแรงขึ้นจากการประกาศที่น่าประหลาดใจของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ซึ่งเปิดเผยว่าจะมีการเก็บภาษีนำเข้าจากแคนาดา 35% เรื่องนี้เกิดขึ้นหลังจากที่ได้มีการส่งจดหมายเตือนเรื่องภาษีศุลกากรไปยังหลายประเทศ รวมถึงสมาชิกสหภาพยุโรปเมื่อวันพุธที่ผ่านมา ทรัมป์ระบุว่าจะมีการออกประกาศที่คล้ายคลึงกันนี้ไปยังสหภาพยุโรป "วันนี้หรือพรุ่งนี้" โดยมาตรการทั้งหมดจะมีผลบังคับใช้ในวันที่ 1 สิงหาคม
ความตึงเครียดทางการค้าเหล่านี้ได้เพิ่มความไม่แน่นอนให้กับตลาดการเงิน ส่งผลให้เกิดการเทขายสินทรัพย์ปลอดภัย ซึ่งส่งผลดีต่อดอลลาร์สหรัฐฯ แม้ว่าภาษีศุลกากรมักจะสร้างแรงกดดันด้านเงินเฟ้อในระยะสั้น แต่ก็อาจบั่นทอนโอกาสการเติบโตทางเศรษฐกิจทั่วโลก โดยเพิ่มแรงกดดันต่อดอลลาร์ฯ ในขณะที่ความเชื่อมั่นด้านความเสี่ยงเริ่มอ่อนตัวลง
ดัชนี DXY ซึ่งวัดมูลค่าดอลลาร์สหรัฐฯ เทียบกับตะกร้าสกุลเงินหลัก 6 สกุล (ประกอบด้วยยูโร เยนญี่ปุ่น ปอนด์อังกฤษ ดอลลาร์แคนาดา โครนาสวีเดน และฟรังก์สวิส) ได้ตอบรับเชิงบวกต่อความไม่แน่นอนที่ยังคงดำเนินอยู่ ขณะที่ตลาดโลกยังคงปรับตัวรับทั้งสถานการณ์ทางเศรษฐกิจและการเมือง ความแข็งแกร่งล่าสุดของดัชนี DXY สะท้อนให้เห็นถึงความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยที่เพิ่มสูงขึ้นของนักลงทุน
รายงานการประชุมล่าสุดของธนาคารกลางสหรัฐฯ ซึ่งเผยแพร่เมื่อต้นสัปดาห์นี้ แทบไม่ได้ให้แนวทางที่ชัดเจนในการกำหนดทิศทางในอนาคตเลย ผู้กำหนดนโยบายส่วนใหญ่ดูเหมือนจะยังคงใช้มาตรการรอดูสถานการณ์ ซึ่งทำให้การคาดการณ์ของตลาดเกี่ยวกับนโยบายการเงินในช่วงครึ่งหลังของปีมีความซับซ้อนมากขึ้น
การฟื้นตัวของดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ ในปัจจุบันเป็นผลมาจากปัจจัยหลายอย่าง ทั้งความคลุมเครือของธนาคารกลาง ข้อมูลเศรษฐกิจที่แข็งแกร่ง และความตึงเครียดทางการค้าที่เกิดขึ้นใหม่ แม้ว่าเจ้าหน้าที่ของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ยังคงมีมุมมองที่แตกต่างกัน แต่ตลาดกลับมีแนวโน้มระมัดระวังมากขึ้น โดยมองว่าดอลลาร์เป็นสินทรัพย์ตั้งรับ
ด้วยอัตราภาษีที่อาจเพิ่มสูงขึ้นและการตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยยังคงผันผวน ดัชนี DXY จึงดูอยู่ในสถานะที่ดีที่จะรักษาโมเมนตัมขาขึ้นในระยะสั้น ในขณะนี้ นักลงทุนน่าจะยังคงติดตามทั้งความเห็นเกี่ยวกับนโยบายและสถานการณ์โลกอย่างใกล้ชิด โดยจับตาสัญญาณที่อาจเปลี่ยนทิศทางของค่าเงินดอลลาร์อย่างใกล้ชิด
ข้อสงวนสิทธิ์: เอกสารนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ได้มีเจตนา (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็น) คำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรอ้างอิง ความคิดเห็นใดๆ ในเอกสารนี้ไม่ได้เป็นคำแนะนำจาก EBC หรือผู้เขียนว่ากลยุทธ์การลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือการลงทุนใดๆ เหมาะสมกับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ
