​หินน้ำมันสั่นสะเทือนจากผลผลิตสูงสุดและการแข่งขันที่รุนแรง

รัฐบาลทรัมป์จะแก้ไขกฎเกณฑ์ในสมัยของไบเดน ซึ่งกำหนดให้ภาคอุตสาหกรรมน้ำมันและก๊าซต้องจัดหาเงินประกันทางการเงินใหม่เกือบ 7 พันล้านดอลลาร์ เพื่อครอบคลุมต้นทุนการปลดระวางโครงสร้างพื้นฐานเก่า

กระทรวงมหาดไทยกล่าวว่าจะออกกฎระเบียบใหม่ แต่ไม่ได้ให้รายละเอียดที่ชัดเจน การดำเนินการดังกล่าวถือเป็นมาตรการล่าสุดเพื่อกระตุ้นการผลิตพลังงานภายในประเทศท่ามกลางภาวะเงินเฟ้อที่ยังสูงอยู่

อย่างไรก็ตาม ผู้ผลิตน้ำมันหินชนวนบางรายเพิ่งประกาศลดค่าใช้จ่ายด้านทุนเพื่อรับมือกับราคาน้ำมันที่ร่วงลง ส่งผลให้ภาคอุตสาหกรรมออกมาเตือนว่าการผลิตของสหรัฐฯ ได้ถึงจุดสูงสุดแล้ว และอาจเริ่มลดลงได้

Diamondback Energy กล่าวว่าบริษัทประมาณการว่าจำนวนทีมงาน fracking ของสหรัฐฯ ลดลงแล้ว 15% ในปีนี้ และจะลดลงอย่างต่อเนื่อง เว้นแต่ว่าราคาจะเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว

หากราคาน้ำมันต่ำกว่า 60 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ผู้ผลิตน้ำมันเชลล์หลายรายในสหรัฐฯ จะต้องดิ้นรนเพื่อทำกำไร โดยเฉพาะอย่างยิ่งในแหล่งน้ำมันบางแห่งของประเทศที่เก่าแก่ นั่นหมายความว่า OPEC+ และผู้ผลิตน้ำมันรายใหญ่รายอื่นๆ อาจขโมยส่วนแบ่งการตลาดของตนไป

แหล่งข่าว 5 รายของกลุ่ม OPEC+ เผยว่า OPEC+ อาจนำปริมาณการผลิตกลับเข้าสู่ตลาดได้มากถึง 2.2 ล้านบาร์เรลต่อวันภายในเดือนพฤศจิกายนนี้ ขณะที่ซาอุดีอาระเบีย ซึ่งเป็นผู้นำของกลุ่ม กำลังพยายามลงโทษสมาชิกบางรายที่ไม่ปฏิบัติตามข้อกำหนด

ราคาน้ำมันดิบ WTI พุ่งสูงขึ้นในวันอังคาร ท่ามกลางสัญญาณความต้องการที่เพิ่มขึ้นในยุโรปและจีน แต่ราคายังคงต่ำกว่า 60 เหรียญสหรัฐ การเจรจาเรื่องนิวเคลียร์ระหว่างอิหร่านและตะวันตกที่ยังคงดำเนินต่อไปยังปัจจัยลบต่อแนวโน้มตลาดน้ำมัน

ปีที่ยากลำบาก

ปีนี้ถือเป็นปีที่ 3 ติดต่อกันที่บริษัทน้ำมันยักษ์ใหญ่มีกำไรลดลงในรอบ 12 เดือน โดยกำไรสุทธิที่ปรับแล้วของบริษัทน้ำมันรายใหญ่ 5 แห่งในตะวันตกลดลงประมาณ 9 หมื่นล้านดอลลาร์ระหว่างปี 2022 ถึง 2024

เฟรเซอร์ แม็คเคย์ จากบริษัทที่ปรึกษาด้านพลังงาน Wood Mackenzie กล่าวในรายงานล่าสุดว่า "ขณะนี้ เราคาดว่าค่าใช้จ่ายด้านการพัฒนาต้นน้ำทั่วโลกจะลดลงเมื่อเทียบเป็นรายปีเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2020"

อุตสาหกรรมทั้งหมดกำลังรู้สึกถึงความหนาวเย็น เมื่อเดือนที่แล้ว บริษัทผู้ให้บริการน้ำมันรายใหญ่ 3 แห่งทางตะวันตก ได้แก่ Baker Hughes, Halliburton และ SLB ต่างก็แสดงความกังวลเกี่ยวกับแนวโน้มการอ่อนตัวลง

Exxon Mobil ประกาศผลประกอบการไตรมาส 1 ที่ลดลงจากช่วงเดียวกันของปีก่อน แต่สูงกว่าประมาณการ โดยได้รับประโยชน์จากผลผลิตที่เพิ่มขึ้นอย่างมากจากแหล่งน้ำมันในกายอานา ทำให้ผลผลิตเพิ่มขึ้น 20% เมื่อเทียบเป็นรายปี

ผลประกอบการทางการเงินของเชฟรอนเป็นไปตามที่คาด กำไรจากโรงกลั่นปรับตัวดีขึ้นจากไตรมาสก่อนหน้า แม้ว่ารายได้จากการผลิตพลังงานจะลดลงและการดำเนินงานปลายน้ำรายงานการขาดทุนเป็นครั้งแรกในรอบ 4 ปี

การผลิตน้ำมันและก๊าซของเชฟรอนในไตรมาสที่ 1 ทรงตัวเมื่อเทียบกับปีก่อน เนื่องจากการเติบโตในคาซัคสถานและเพอร์เมียนถูกชดเชยด้วยการสูญเสียผลผลิตจากการขายสินทรัพย์

นอกจากนี้ บริษัทยังเตรียมที่จะปกป้องแผนการเข้าซื้อกิจการบริษัทผลิตน้ำมัน Hess มูลค่า 53,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งจะทำให้บริษัทมีฐานที่มั่นที่สำคัญในแหล่งน้ำมันอันอุดมสมบูรณ์นอกชายฝั่งประเทศกายอานา

การเปรียบเทียบแบบเพื่อน

บริษัทน้ำมันยักษ์ใหญ่ได้แสดงให้เห็นอย่างชัดเจนว่าบริษัทต่างๆ เหล่านี้มีจุดยืนอย่างไรในการรับมือกับภาวะตกต่ำที่เกิดจากราคาน้ำมันที่ตกต่ำลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 4 ปีในเดือนเมษายน ความแตกต่างนี้บ่งบอกถึงสถานะของแต่ละบริษัทในวัฏจักรธุรกิจ

นักลงทุนให้ความสนใจกับการลดการซื้อหุ้นคืนเนื่องจากราคาน้ำมันที่ลดลงจะส่งผลให้กระแสเงินสดอิสระลดลง Exxon ซื้อหุ้นคืนมูลค่า 4.8 พันล้านเหรียญสหรัฐในไตรมาสที่ 1 ซึ่งเป็นไปตามเป้าหมายประจำปีที่ 20 พันล้านเหรียญสหรัฐ

เชฟรอนกล่าวว่าจะลดการซื้อคืนหุ้นเหลือระหว่าง 2,000 ถึง 3,500 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสปัจจุบัน หากดำเนินการต่อไป เชฟรอนจะสามารถซื้อคืนหุ้นได้ระหว่าง 11,500 ถึง 13,000 ล้านดอลลาร์ในปี 2025

ด้วยอัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อทุนที่ 7% Exxon เป็นบริษัทน้ำมันแบบครบวงจรเพียงแห่งเดียวที่ไม่เพิ่มหนี้สินสุทธิในช่วงไตรมาสที่ 1 Kim Fustier หัวหน้าฝ่ายวิจัยน้ำมันและก๊าซยุโรปของ HSBC กล่าว

ไมค์ เวิร์ธ ซีอีโอ ออกคำเตือนอย่างรุนแรงเกี่ยวกับความเป็นไปได้ที่บริษัทจะออกจากเวเนซุเอลา เนื่องจากใบอนุญาตสมัยประธานาธิบดีไบเดนซึ่งอนุญาตให้บริษัทดำเนินงานในประเทศกำลังจะหมดอายุ

เมื่อต้นปีนี้ บริษัทประกาศว่าจะเลิกจ้างพนักงานสูงสุด 20% เพื่อเป็นส่วนหนึ่งของความพยายามในการทำให้ธุรกิจเรียบง่ายขึ้นและลดต้นทุนได้มากถึง 3 พันล้านดอลลาร์ ทั้งนี้ ราคาหุ้นของบริษัทอาจยังคงต่ำกว่าราคาหุ้นของ Exxon ต่อไป

ในช่วงนี้ บริษัทเชลล์ออยล์ให้ความสำคัญกับวินัยทางการเงินมากขึ้น โดยทั้งสองบริษัทมีมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดพุ่งแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในปี 2022 เนื่องมาจากอุปสงค์ทั่วโลกฟื้นตัวหลังจากเอาชนะโควิด-19 ได้

คำเตือน: เอกสารนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่มีวัตถุประสงค์เพื่อเป็นคำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรอ้างอิง (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็นคำแนะนำ) ความคิดเห็นใดๆ ในเอกสารนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำของ EBC หรือผู้เขียนว่ากลยุทธ์การลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือการลงทุนใดๆ เหมาะสมกับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ