จีนและยุโรปยังคงสามารถลงทุนได้ภายใต้ภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ

บรรดานักค้าคาดว่าจีนจะผ่อนปรนมาตรการควบคุมเงินหยวน หากมาตรการภาษีของโดนัลด์ ทรัมป์มีผลบังคับใช้ ค่าเงินหยวนที่อ่อนค่าลงอาจมีความจำเป็นเพื่อชดเชยผลกระทบเชิงลบ

หน่วยงานนอกชายฝั่งแตะระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนตุลาคม พ.ศ. 2565 ในวันจันทร์ แต่สามารถฟื้นตัวจากการขาดทุนจากคำพูดล่าสุดของทรัมป์ที่ว่าสหรัฐฯ จะพูดคุยกับจีนเพื่อขอข้อตกลงเกี่ยวกับภาษีศุลกากร

แม้ว่าการจัดเก็บภาษี 10 เปอร์เซ็นต์จะดีกว่า 60 เปอร์เซ็นต์ที่ทรัมป์ขู่ไว้ก่อนหน้านี้ แต่สงครามการค้าที่อาจทวีความรุนแรงขึ้นก็ทำให้แนวโน้มของจีนมัวหมองลง เนื่องจากการส่งออกถือเป็นจุดสว่างที่หาได้ยาก

ดุลการค้าของจีนพุ่งแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ราว 1 ล้านล้านดอลลาร์ในปี 2567 ซึ่งส่วนหนึ่งเป็นผลจากการเปลี่ยนผ่านจากการนำเข้ารถยนต์ไปสู่การเป็นผู้ส่งออกรถยนต์รายใหญ่ที่สุดในโลก

ดูเหมือนว่าเงินยูโรจะมีมูลค่าเท่าเทียมกับเงินดอลลาร์อย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางยุโรป (ECB) อย่างเข้มข้นเพื่อกระตุ้นการฟื้นตัวของเศรษฐกิจจะยิ่งทำให้ช่องว่างระหว่างต้นทุนการกู้ยืมของสหรัฐฯ กว้างขึ้น และทำให้สกุลเงินเดียวนี้ดูน่าดึงดูดใจน้อยลง

ตามข้อมูลของ DTCC ตลาดมีแนวโน้มว่าราคาหุ้นจะปรับตัวลงสู่ระดับปกติหรือต่ำกว่านั้นภายในกลางปี นอกจากนี้ ยังมีการเดิมพันว่าราคาหุ้นจะปรับตัวขึ้นเร็วที่สุดในไตรมาสนี้

จอร์จ ซาราเวลอส หัวหน้าฝ่ายวิจัยอัตราแลกเปลี่ยนของ Deutsche Bank มองว่าภาษีนำเข้าจากปักกิ่งจะเพิ่มแรงกดดันด้านภาวะเงินฝืดในเขตยูโร เนื่องจากสินค้าราคาถูกจากจีนกำลังถูกเปลี่ยนเส้นทางมาที่ตลาดยุโรป

หุ้นจีน

ข้อมูลจาก Bloomberg คาดว่ารายได้ของจีนจะเติบโตช้าในไตรมาสสุดท้ายของปี 2024 โดยอาจปรับลดรายได้ลงอีกหลังจากที่มีการเก็บภาษีเพิ่มเติม 10%

กระทรวงการคลังกล่าวเมื่อวันอังคารว่า จะจัดเก็บภาษี 15 เปอร์เซ็นต์สำหรับถ่านหินและ LNG ของสหรัฐฯ และ 10 เปอร์เซ็นต์สำหรับน้ำมันดิบ อุปกรณ์ทางการเกษตร และยานพาหนะบางประเภท นับเป็นการกลับมาของสงครามการค้าที่เริ่มขึ้นตั้งแต่ปี 2561 อีกครั้ง

ทรัมป์เตือนว่าเขาอาจเพิ่มภาษีนำเข้าสินค้าจากจีนอีก เว้นแต่ปักกิ่งจะตอบสนองความต้องการของเขา สถานการณ์เลวร้ายที่สุดที่ต้องขึ้นภาษีนำเข้า 60% ไม่สามารถตัดออกไปได้ หากทั้งสองฝ่ายไม่ประนีประนอมกัน

กิจกรรมภาคโรงงานของจีนเติบโตในอัตราที่ชะลอลงในเดือนมกราคม ในขณะที่ระดับพนักงานลดลงในอัตราที่เร็วที่สุดในรอบเกือบ 5 ปี เนื่องมาจากความไม่แน่นอนทางการค้าที่เพิ่มขึ้น จากการสำรวจธุรกิจของ Caixin

เราน่าจะได้เห็นมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติมตามที่ให้คำมั่นในเดือนธันวาคม นอกจากนี้ การเปลี่ยนแปลงทางวัฒนธรรมในตลาดหุ้นยังช่วยบรรเทาความไม่พอใจของนักลงทุนในประเทศที่มีต่อผลการดำเนินงานที่ย่ำแย่

ข้อมูลจากหน่วยงานกำกับดูแลระบุว่า บริษัทจีนจ่ายเงินปันผลรวมเป็นมูลค่าสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 2.4 ล้านล้านหยวนในปี 2567 ขณะที่การซื้อหุ้นคืนเพิ่มขึ้นสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 147,600 ล้านเยนเมื่อปีที่แล้ว

เงินปันผลที่เพิ่มขึ้นอาจทำให้ผู้ลงทุนจากจีนแผ่นดินใหญ่ไม่แห่ซื้อพันธบัตรเหมือนที่เคยทำมาหลายเดือน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอ้างอิงอยู่ที่ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ที่ประมาณ 1.65%

หุ้นยุโรป

หลังจากเดือนมกราคมที่แข็งแกร่ง ดัชนีหุ้นหลักในยุโรปทั้งหมดร่วงลงมากกว่า 1% ในวันจันทร์ ทรัมป์ขู่ว่าจะโจมตีสหภาพยุโรปเป็นเป้าหมายต่อไป ขณะเดียวกันก็เตือนว่าสหราชอาณาจักร "ทำเกินขอบเขต"

อย่างไรก็ตาม บริษัทต่างๆ ในยุโรปมีแนวโน้มที่จะสร้างผลกำไรเติบโตเป็นไตรมาสที่สามติดต่อกัน ตามข้อมูลจาก LSEG I/B/E/S ซึ่งอาจช่วยรักษาความกระตือรือร้นไว้ได้ แม้จะมีความวุ่นวายทางการเมือง

นักลงทุนแห่เข้ามาลงทุนในตลาดยุโรปในอัตราที่เร็วที่สุดเป็นอันดับสองในรอบ 25 ปีในเดือนมกราคม ตามข้อมูลของ BofA หุ้นในประเทศซื้อขายใกล้เคียงกับส่วนลดสูงสุดเป็นประวัติการณ์เมื่อเทียบกับหุ้นในสหรัฐฯ

ค่าเงินยูโรที่อ่อนค่าลงถือเป็นปัจจัยหนุนหนึ่งที่ส่งผลต่อเศรษฐกิจที่กำลังประสบปัญหา นักกลยุทธ์ของ Goldman Sachs ประมาณการว่ารายได้ของบริษัทในยุโรป 60% มาจากนอกยุโรป

สหภาพยุโรประบุว่าจะตอบโต้อย่างหนักแน่นหากภัยคุกคามในการขยายมาตรการการค้าไปยังยุโรปเกิดขึ้นจริง โดยสหภาพยุโรปเริ่มวางแผนฉุกเฉินสำหรับสงครามการค้าระหว่างทรัมป์กับจีนเมื่อฤดูร้อนที่แล้ว

แนวทางเบื้องต้นคือการเจรจาในพื้นที่ที่สหภาพยุโรปสามารถซื้อผลิตภัณฑ์จากสหรัฐฯ ได้มากขึ้น หากความพยายามทั้งหมดล้มเหลว สินค้าบางรายการที่นำเข้าจากสหรัฐฯ อาจถูกเรียกเก็บภาษี 50% หรือมากกว่านั้น

นักเศรษฐศาสตร์บางคนมองในแง่ดีมากขึ้นเกี่ยวกับแนวโน้มของสหราชอาณาจักรเมื่อพิจารณาความสัมพันธ์ที่สมดุลมากขึ้นกับสหรัฐฯ นายกรัฐมนตรีสตาร์เมอร์กำลังพยายามสร้างความสัมพันธ์กับทั้งสหภาพยุโรปและสหรัฐฯ

คำเตือน: เอกสารนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ได้มีจุดประสงค์เพื่อเป็นคำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรอ้างอิง (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็นคำแนะนำ) ความคิดเห็นใดๆ ในเอกสารนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำของ EBC หรือผู้เขียนว่ากลยุทธ์การลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือการลงทุนใดๆ เหมาะสมกับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ