ทรัมป์ทำให้เงินโลนี่กลายเป็นเรื่องเล็กน้อย

ดอลลาร์แคนาดาอ่อนค่าลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 4 ปีครึ่งในสัปดาห์นี้ เนื่องจากดอลลาร์สหรัฐฯ พุ่งสูงขึ้น และช่องว่างระหว่างผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐและแคนาดาที่กว้างขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ ส่งผลกระทบต่อสกุลเงินนี้

BOC ลดอัตราดอกเบี้ยหลักลง 50 bps เหลือ 3.25% ในวันพุธ เพื่อช่วยแก้ไขปัญหาการเติบโตที่ชะลอตัวลง แม้ว่าผู้ว่าการ Tiff Macklem ระบุว่าการปรับลดเพิ่มเติมจะเป็นแบบค่อยเป็นค่อยไปมากกว่าก็ตาม

อัตราการว่างงานพุ่งสูงสุดในรอบ 8 ปี ซึ่งอยู่นอกช่วงการระบาดใหญ่ แม้ว่าจำนวนงานที่เพิ่มขึ้นในบัญชีเงินเดือนของแคนาดาในเดือนที่แล้วจะเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าของที่คาดไว้ก็ตาม

อัตราเงินเฟ้อพุ่งขึ้นแตะเป้าหมาย 2% ในเดือนตุลาคม ซึ่งถือเป็นการเพิ่มขึ้นครั้งแรกของอัตราเงินเฟ้อรายปีนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม สอดคล้องกับที่คาดไว้ สัญญาณของการปรับปรุงในบางส่วนของเศรษฐกิจบ่งชี้ว่ามีความเสี่ยงที่อัตราเงินเฟ้อจะพุ่งสูงขึ้นอีก

GDP เติบโตเพียง 1% ต่อปีในไตรมาส 3 ซึ่งต่ำกว่าที่ธนาคารกลางคาดการณ์ไว้ที่ 1.5% การเติบโตที่ไม่คาดคิดของการใช้จ่ายของผู้บริโภคและรายจ่ายของรัฐบาลที่ต่อเนื่องไม่สามารถชดเชยการลดลงของการลงทุนทางธุรกิจได้

ความสามารถในการผลิตที่ต่ำเป็นปัญหาที่หนักหน่วงมาหลายปีแล้ว ช่องว่างด้านความสามารถในการผลิตกับสหรัฐอเมริกาอยู่ที่ประมาณ 20,000 ดอลลาร์ต่อคนต่อปี ทำให้ค่าจ้างของชาวแคนาดาต่ำกว่าค่าจ้างของชาวอเมริกันประมาณ 8%

ข้อมูลเมื่อวันพฤหัสบดีแสดงให้เห็นว่ามีการบันทึกการขาดดุลการค้ามากกว่าที่คาดไว้และส่วนเกินกับคู่ค้ารายใหญ่ที่สุดอย่างสหรัฐฯ ลดลงสู่ระดับต่ำสุดในปีนี้ ในขณะที่การส่งออกเพิ่มขึ้นเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนมิถุนายน

แกนนโยบาย

ความกังวลเริ่มเพิ่มขึ้นว่าทรัมป์อาจดำเนินการตามคำขู่เรื่องภาษีศุลกากรต่อไป นายกรัฐมนตรีจัสติน ทรูโด ได้เข้าพบกับนายกรัฐมนตรีของแคนาดาในวันพุธ เพื่อหารือแผนการแก้ไขปัญหาชายแดน

แหล่งข่าวแจ้งกับ CBC News ว่า ทางการกำลังพิจารณาใช้เงินหลายร้อยล้านดอลลาร์สำหรับเรื่องนี้ ซึ่งอาจมากกว่า 1 พันล้านดอลลาร์ด้วยซ้ำ วอชิงตันน่าจะเลือกลดอุปสรรคการค้าที่เสนอมาลง เนื่องจากข้อตกลงดังกล่าว

“ในบรรยากาศที่มีความไม่แน่นอนสูงเช่นนี้” การลงทุนทางธุรกิจหรือการค้าระหว่างประเทศคงไม่อาจช่วยให้ธุรกิจฟื้นตัวได้ในปีหน้า สตีเฟน แทปป์ หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์แห่งหอการค้าแคนาดา กล่าว

แคนาดาประกาศลดจำนวนผู้อพยพเข้าประเทศลงอย่างมาก เพื่อพยายาม "หยุดยั้งการเติบโตของประชากร" นับเป็นการเปลี่ยนแปลงนโยบายของรัฐบาลอย่างเห็นได้ชัด

นั่นคือผลพวงจากความพ่ายแพ้ในการเลือกตั้งของพรรคเดโมแครต ความวิตกกังวลของชาวอเมริกันเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงทางสังคมนั้นเหมือนกับเพื่อนบ้านทางตอนเหนือที่สนับสนุนการเนรเทศจำนวนมาก ตามผลสำรวจของ Leger

เมื่อเดือนที่แล้ว ทรูโดกล่าวว่าเขาจะนำพรรคเสรีนิยมของเขาเข้าสู่การเลือกตั้งครั้งต่อไปในเดือนตุลาคม 2568 ซึ่งเขาคาดว่าจะแพ้อย่างยับเยินให้กับพรรคอนุรักษ์นิยมของปิแอร์ ปัวลิเยฟร์ ดังนั้นจึงมีการปฏิรูปนโยบายบางส่วนอยู่ระหว่างดำเนินการ

งบประมาณย่อยที่จะประกาศในสัปดาห์หน้าอาจเปิดโอกาสให้คู่แข่งของเขาชนะอีกครั้งในช่วงเวลาที่เศรษฐกิจและการเงินเผชิญความท้าทายครั้งสำคัญ จำเป็นต้องมีงบประมาณมากกว่านี้เพื่อ "ทำให้แคนาดากลับมายิ่งใหญ่อีกครั้ง"

นอกจากภาษีศุลกากร

นอกจากนี้ การลดหย่อนภาษีที่ทรัมป์วางแผนไว้จะทำลายข้อได้เปรียบด้านภาษีนิติบุคคลอันน้อยนิดของแคนาดา ซึ่งอาจทำให้มีเงินทุนจากประเทศทางตอนเหนือเข้ามามากขึ้น และทำให้วิกฤตด้านผลผลิตของประเทศรุนแรงยิ่งขึ้น

หลังจากคิดรวมการจัดเก็บภาษีระดับจังหวัดและระดับรัฐแล้ว อัตราภาษีเงินได้นิติบุคคลเกือบจะเท่ากันในทั้งสองประเทศในอเมริกาเหนือ จอห์น โอคีย์ รองประธานฝ่ายภาษีของ CPA Canada กล่าว

นอกจากนี้ การตัดสินใจของรัฐบาลที่จะปรับขึ้นอัตราการรวมกำไรจากการขายทุนในเดือนมิถุนายน เพื่อ "ทำให้ระบบภาษีของแคนาดายุติธรรมมากขึ้น" ได้ทำให้บรรดานักเศรษฐศาสตร์และธุรกิจจำนวนมากโกรธเคือง

ตลาดน้ำมันยังเคลื่อนไหวสวนทางกับเศรษฐกิจ เมื่อเดือนที่แล้ว Citi คาดการณ์ว่าการดำรงตำแหน่งสมัยที่สองของทรัมป์อาจสร้างแรงกดดันให้ราคาน้ำมันลดลงจนถึงปี 2025 เนื่องมาจากสงครามการค้าและนโยบายที่สนับสนุนน้ำมัน

API เรียกร้องให้เขายกเลิกการหยุดชะงักในการดำเนินโครงการส่งออก LNG ใหม่ ดำเนินการกับใบสมัครที่รอดำเนินการในการส่งออก LNG และเพิ่มสัญญาเช่าของรัฐบาลกลางเพื่อพัฒนาแหล่งน้ำมันและก๊าซนอกชายฝั่งและบนบก

IEA เพิ่มการคาดการณ์การเติบโตของความต้องการน้ำมันโลกในปี 2568 เป็น 1.1 ล้านบาร์เรลต่อวัน จาก 990,000 บาร์เรลต่อวันในเดือนที่แล้ว โดยได้รับการสนับสนุนจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจล่าสุดของจีน โดย IEA ระบุในรายงานตลาดน้ำมันรายเดือน

อย่างไรก็ตาม สำนักงานฯ ยังคงคาดการณ์ว่าปีหน้าจะมีอุปทานเกินดุล โดยประเทศที่ไม่ใช่สมาชิกโอเปก+ เตรียมเพิ่มอุปทานประมาณ 1.5 ล้านบาร์เรลต่อวัน โดยได้รับแรงหนุนจากอาร์เจนตินา บราซิล แคนาดา กายอานา และสหรัฐอเมริกา

คำเตือน: เอกสารนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ได้มีจุดประสงค์เพื่อเป็นคำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรอ้างอิง (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็นคำแนะนำ) ความคิดเห็นใดๆ ในเอกสารนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำของ EBC หรือผู้เขียนว่ากลยุทธ์การลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือการลงทุนใดๆ เหมาะสมกับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ