게시일: 2024-12-13
캐나다 달러는 이번 주에 4.5년 만에 최저치로 약세를 보였습니다. 그린백이 더 큰 폭으로 상승했고, 최근 미국과 캐나다 국채 수익률 격차가 확대되면서 통화에 부담이 되었기 때문입니다.
BOC는 수요일에 성장 둔화를 해소하기 위해 주요 정책 금리를 50bp 인하하여 3.25%로 책정했지만, 티프 맥클렘 총재는 추가적인 인하가 더 점진적으로 이루어질 것이라고 밝혔습니다.
실업률은 8년 만에 최고치로 치솟았습니다. 다만, 지난달 캐나다 급여 명단에 예상보다 두 배나 많은 일자리가 추가되었습니다.
인플레이션은 10월에 2% 목표치로 상승했는데, 이는 5월 이후 처음으로 연간 상승률로 예상과 일치합니다. 경제 일부에서 개선 징후가 나타나면서 인플레이션이 더 상승할 위험이 있음을 시사합니다.
3분기 GDP는 연간 1%에 불과한 속도로 성장하여 중앙은행의 1.5% 예측을 밑돌았습니다. 예상치 못한 소비 지출 증가와 지속적인 정부 지출은 기업 투자 감소를 상쇄하지 못했습니다.
낮은 생산성은 수년간 짐이 되어 왔습니다. 미국과의 생산성 격차는 1인당 연간 약 20,000달러로, 캐나다인의 임금은 미국인보다 약 8% 낮습니다.
목요일에 발표된 자료에 따르면 예상보다 큰 무역 적자가 기록되었고, 최대 무역 상대국인 미국과의 흑자는 올해 들어 최저치로 떨어졌으며, 수출은 6월 이후 처음으로 증가했습니다.
정책 피벗
트럼프가 관세 위협을 실행에 옮길 수 있다는 우려가 커지고 있다. 저스틴 트뤼도 총리는 수요일에 캐나다 총리들과 만나 국경 문제를 해결할 계획을 논의했다.
그들은 수억 달러를 여기에 지출하는 것을 고려하고 있으며, 심지어 10억 달러 이상일 수도 있다고 CBC 뉴스의 소식통이 전했습니다. 워싱턴은 회유책을 감안할 때 제안된 무역 장벽을 낮추는 것을 선택할 가능성이 큽니다.
캐나다 상공회의소의 수석 경제학자인 스티븐 탭은 "이러한 불확실성이 고조된 상황에서" 기업 투자나 국제 무역은 내년에 순풍을 타기 어려울 것이라고 말했습니다.
캐나다는 "인구 증가를 멈추기" 위한 노력의 일환으로 입국을 허용하는 이민자 수를 대폭 감축하겠다고 발표했는데, 이는 정부 정책의 주목할 만한 전환을 의미합니다.
그것은 민주당의 선거 참패의 여파입니다. Leger 여론 조사에 따르면, 사회적 변화에 대한 미국인의 불안은 대량 추방을 선호하는 북부 이웃들과 공유됩니다.
트뤼도는 지난달 2025년 10월에 실시되는 다음 선거에서 자유당을 이끌겠다고 말했습니다. 그는 피에르 푸알리에브르의 보수당에 참패할 것으로 예상되며, 따라서 일부 정책 개혁이 진행 중입니다.
다음 주에 발표될 소규모 예산은 그의 경쟁자들에게 상당한 경제적, 재정적 어려움 속에서 승리할 수 있는 또 다른 기회를 제공할 수 있습니다. "캐나다를 다시 위대하게 만들기" 위해서는 더 많은 것이 필요합니다.
관세 외에
게다가 트럼프가 계획한 세금 인하는 캐나다의 미미한 법인세 이점을 없애고, 이로 인해 북부 국가에서 더 많은 자본이 유출되고 생산성 위기가 심화될 가능성이 큽니다.
CPA Canada의 세무 담당 부사장인 존 오키에 따르면, 지방과 주 세금을 감안하면 북미의 두 나라에서 법인소득세율은 거의 같다고 합니다.
게다가 정부는 "캐나다의 세금 제도를 더욱 공정하게 만들기 위해" 6월에 자본 이득세 포함 세율을 인상하기로 결정했고, 이는 많은 경제학자와 기업의 분노를 샀습니다.
석유 시장도 경제에 반하는 움직임을 보였습니다. 지난달 시티는 트럼프의 2기 임기가 무역 전쟁과 친석유 정책으로 인해 2025년까지 석유에 하향 압력을 가할 수 있다고 예측했습니다.
API는 그에게 신규 LNG 수출 프로젝트에 대한 중단을 해제하고, 보류 중인 LNG 수출 신청을 처리하고, 해상 및 육상 석유 및 가스 지역을 개발하기 위한 연방 임대 계약을 늘릴 것을 요구했습니다.
IEA는 월간 석유 시장 보고서에서 중국의 최근 경기 부양 조치에 힘입어 2025년 세계 석유 수요 증가 전망치를 지난달 99만 배럴/일에서 110만 배럴/일로 상향 조정했다고 밝혔습니다.
그럼에도 불구하고 해당 기관은 내년에는 비OPEC+ 국가들이 아르헨티나, 브라질, 캐나다, 가이아나, 미국을 중심으로 공급을 약 150만 배럴/일 늘릴 예정이어서 석유 흑자가 예상됩니다.
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