게시일: 2025-04-23
중국 A50 지수는 트럼프 대통령의 상호 관세 발표 이후 손실을 모두 만회했습니다. 이는 2018년 미국 관세 급등으로 국내 투자자들이 큰 충격을 받았던 것과는 대조적인 모습입니다.
많은 개인 투자자들이 확대되는 미중 갈등의 또 다른 격전지인 주식 시장을 방어하고 있습니다. Datayes에 따르면 4월 4일 이후 주식 시장에는 450억 위안의 개인 자금이 순유입되었습니다.
국가 지원 기관 투자자들은 공개적으로 주식 매수를 늘리겠다고 약속했고, 중국 주요 증권사들은 가격을 안정시키겠다고 약속했으며, 많은 상장 기업들이 자사주 매입 계획을 공개했습니다.
1분기 실적 발표 시즌이 시작되었지만, 디커플링이 재무 성과에 미치는 영향은 다음 분기부터 나타나기 시작할 것으로 예상됩니다. 특히 수출 의존도가 높은 기업들의 우려가 커지고 있습니다.
상하이와 선전 증권거래소에 상장된 기업들의 2018년 순이익 합계는 3조 3,830억 위안으로 전년 대비 1.7% 감소했습니다.
십자포화에 휘말린 동남아시아 국가들에게는 큰 위험이 도사리고 있습니다. 로이터 통신에 따르면, 베트남 무역부는 무역 상대국으로의 불법 환적을 단속하라는 지침을 발표했습니다.
베트남의 상품 수입은 약 40%가 중국에서 이루어집니다. 공장 검사 및 "베트남산" 라벨 부착 여부 감독을 위한 더욱 엄격한 절차가 시행될 예정입니다.
장애물 경주
지속적인 상승세에도 불구하고 거래량이 감소하고 있습니다. 이는 추세가 약해지고 있으며 곧 반전될 수 있음을 시사합니다. 한편, 대형 은행주들은 최근 사상 최고치를 경신하며 경계심을 고조시키고 있습니다.
매수세는 국방, 소비재, 반도체 등 중국의 국가 정책으로 수혜를 입을 것으로 예상되는 섹터에 집중되어 왔습니다. 애국심 또한 일부 전문 투자자들이 투자 비중을 늘리는 데 기여하고 있습니다.
미국 증권거래소가 중국 기업을 쫓아낼 것이라는 우려가 재무부 장관 스콧 베센트가 중국과의 무역 협상에서 모든 옵션을 "검토할 수 있다"고 최근 발언한 이후 다시 수면 위로 떠올랐습니다.
골드만삭스는 세계 2대 경제 대국 간의 금융 분리라는 "극단적인 시나리오"가 발생하면 미국 투자자들은 약 8,000억 달러 상당의 중국 주식을 매각해야 할 수도 있다고 추산했습니다.
여기에는 약 2,500억 달러 규모의 중국 기업 ADR과 5,220억 달러 규모의 홍콩 주식이 포함됩니다. 이 시나리오에서 중국 투자자들은 3,700억 달러 규모의 미국 주식을 매도해야 할 수도 있습니다.
중국은 예상보다 강력한 1분기 실적 덕분에 즉각적인 통화 완화에 대한 긴박감이 줄어들었을 가능성이 있어, 6개월 연속으로 월요일 기준 대출 금리를 유지했습니다.
중국은행은 국유기업이 해외 사업 확장 시 지불 및 결제에 위안화를 우선적으로 사용하도록 장려하고 있다고 밝혔으며, 이는 위안화의 국제화를 가속화하려는 공식적인 시도로 여겨진다.
선택적 구매
골드만삭스와 모건스탠리의 전략가들은 보고서에서 아시아 필수 소비재 주식을 추천했습니다. 피델리티 인터내셔널은 부진한 중국 소비재 주식을 사들였다고 밝혔습니다.
아시아 정부들이 지출을 지원하기 위한 재정 부양책을 내놓을 준비가 되었다는 징후가 나타나면서 이 분야는 힘을 얻고 있습니다. AI 붐에 가려져 있던 이 분야의 상황이 급반전된 것입니다.
중국 당국은 최근 가계 지출 확대를 위한 48가지 조치를 발표했습니다. 피델리티는 홍콩 상장 주식보다 중국 본토 상장 주식을 선호하는데, 이는 중국 본토 상장 주식이 베이징의 지원 조치로 더 큰 수혜를 볼 수 있기 때문입니다.
하지만 애버딘 인베스트먼트의 아시아 주식 수석 투자 이사인 제임스 톰은 소비재의 경우 인플레이션이 급증할 위험이 있으며, 이는 해당 부문에 대한 열정을 저하시킬 수 있다고 말했습니다.
화웨이 테크놀로지스는 다음 달 초부터 중국 고객을 대상으로 첨단 910C AI 칩을 대량 출하할 계획이라고 이 사안에 정통한 두 사람이 전했으며, 이로 인해 기술 주가가 더욱 상승할 수 있다고 합니다.
EBC(UK) Ltd.의 CEO인 데이비드 배럿은 치아의 AI 투자가 소비에 도움이 될 수 있다고 말했습니다. H2O의 국내 대체재를 찾기 위해 고군분투하는 중국 AI 기업들에게는 시기적으로 매우 유리한 상황입니다.
다수의 반도체 전문가들은 엔비디아에 대한 최근 규제가 의도한 목적을 달성할 수 있을지 의문을 제기했습니다. 다음 달, 엔비디아는 "AI 확산 규칙"에 따라 추가적인 규제에 직면할 수 있습니다.
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