スリッページの原因は何ですか? また、それを最小限に抑えるにはどうすればよいですか?

スリッページとは、取引を期待する価格と実際に注文が執行される価格の差のことです。通常はセント、ティック、ピップスで測定されますが、正確な単位は市場によって異なります。この差は、価格が非常に速く変動する場合、または注文が処理される際に希望価格で十分な買い手または売り手がいない場合に発生します。スリッページは、マイナス(予想よりも多く支払う、または少なく受け取る)またはプラス(予想よりも少なく支払う、または多く受け取る)の場合があります。執行が非常に速い高頻度取引(HFT)であっても、価格変動が取引の完了速度よりも速い場合、スリッページが発生します。

取引においてスリッページが重要な理由

スリッページとは、取引利益を減少させたり、損失を増大させたりする直接的なコストです。マイナスのスリッページとは、予想よりも多くの費用を費やしたり、期待よりも少ない利益を得たりすることを意味し、利益を生む可能性のある取引が、利益を生まない、あるいは損失を出す取引に変わってしまう可能性があります。この影響は、ニュースリリースなどの市場変動の激しい状況や、注文の発注から執行までの間に価格が急騰することが多い流動性の低い資産において最も顕著になります。

スリッページを無視すると、取引コストやそれに伴うリスクを過小評価することになり、戦略の効果が期待よりも薄れる可能性があります。取引を繰り返すうちに、たとえ小さなスリッページであっても蓄積され、リターンを圧迫してしまいます。だからこそ、成功するトレーダーはスリッページを取引計画やバックテストに組み込み、実際の市場状況と期待値を確実に一致させているのです。

実例

ちょうど 50.00 ドルの株式 1.000 株を購入するために、50.000 ドルの支払いを期待して市場注文を出したとします。

• 急激な価格変動、または 50 ドルで入手できる株式数が限られているため、注文は平均価格 50.10 ドルで約定されます。

• したがって、支払う金額は 50.100 ドルとなり、1 株あたり 0.10 ドル、合計で 100 ドルのマイナスのスリッページが発生します。

逆に、約定価格が 49.90 ドルだった場合は、プラスのスリッページの恩恵を受けて 100 ドル節約できたことになります。

たとえば、外国為替取引では、EUR/USD を 1.1000 で購入しようとしたが、価格の急激な変動により注文が 1.1003 で約定した場合、この 3 ピップのスリップは、特に高いレバレッジと組み合わさると、取引の価値に大きな影響を与える可能性があります。

スリッページに関するよくある誤解

• スリッページが発生するのは成行注文のみです。特に速い市場では、損切り注文や利確注文でもスリッページが発生する可能性があります。

• 指値注文は常にスリッページを防止します。指値注文は価格の悪化を防ぎますが、価格が指値に達しない場合は取引が行われない可能性があります。

• スリッページは流動性の高い市場では発生しません。最も流動性の高い資産であっても、突然の価格高騰やニュースイベントの発生時にはスリッページが発生する可能性があります。

• スリッページは常に悪いものです。プラスのスリッページは発生しますが、予測不可能であり、頼りにすべきではありません。

• 自動取引におけるスリッページを無視する:アルゴリズムは、小さなスリッページの影響を受ける可能性があり、それが多数の取引にわたって大きなパフォーマンス ギャップにつながる可能性があります。

• スリッページはボラティリティが高いときにのみ発生すると仮定します。通常の市場時間外の流動性不足もスリッページの原因となる可能性があります。

  
  

関連用語

• 成行注文:利用可能な最良価格で即座に売買する注文ですが、スリッページが発生しやすくなります。

• 指値注文: 価格の上限または下限を設定し、マイナスのスリッページを防止しますが、約定が失敗する可能性があります。

• 流動性:大きな価格変動なく大量の買い注文または売り注文を処理する市場の能力。流動性が低いとスリッページ リスクが高まります。

• ボラティリティ:価格がどれだけ変動するか。ボラティリティが大きいほど、スリッページの可能性が高くなります。

• スプレッド:ビッド価格とアスク価格の差。スリッページと相まって、総取引コストに影響します。

• オーダーブックの深さ:さまざまな価格レベルでの売買注文の数。深さが薄いとスリッページが増加する可能性があります。

スリッページを減らすためのプロ戦略

プロのトレーダーは次のようにスリッページを最小限に抑えます。

• 重複する外国為替セッション(ロンドンとニューヨークなど)などの流動性が高い期間中の取引。

• 市場の変動を防ぐために、大きなポジションサイズを隠す指値注文または「アイスバーグ」注文を使用する。

• 大規模な取引を小規模なセグメントに分割して、市場への影響を軽減します。

• ボラティリティが急上昇する重要なニュースリリース時の取引は避けてください。

• 実績のある高速実行と効率的な注文ルーティングを備えたブローカーを選択します。

• 推定スリッページをバックテストとリスク モデルに組み込み、現実的なパフォーマンスを反映します。

市場の種類によってスリッページがどのように異なるか

• 株式：スプレッドの規模とオーダーブックの厚みはスリッページに大きな影響を与えます。決算シーズンや予想外のニュースが発表されると、スリッページが急上昇する可能性があります。

• 外国為替：スリッページはピップ単位で測定され、流動性はグローバルセッションの重複時に最も高くなりますが、急速に消滅する可能性もあります。

• 仮想通貨：流動性が不均一な状態で 24 時間 365 日取引を行うと、特に小規模なコインや市場の薄さにより、変動するスリッページ リスクが発生します。

スリップを段階的に最小限に抑える

1. 価格への影響を減らすために、流動性が高い時間帯に取引します。

2. 緊急でない限り、主要な経済ニュースの直前または直後の成行注文は避けてください。
   

3. 指値注文を慎重に使用して、約定漏れのリスクのバランスを取りながら実行価格を制御します。

4. 市場への影響を軽減するために、可能な場合は大規模な注文を小規模な部分に分割します。

5. 高速で低レイテンシの実行と信頼性の高い注文ルーティングで知られるブローカーを選択してください。

結論

スリッページは取引の自然な一部ですが、スリッページが発生する理由と管理方法を理解することで、コストを削減し、資本を保護し、時間の経過とともに取引パフォーマンスを向上させることができます。

免責事項: この資料は一般的な情報提供のみを目的としており、信頼できる財務、投資、その他のアドバイスを意図したものではなく、またそのように見なされるべきではありません。この資料に記載されている意見は、EBCまたは著者が特定の投資、証券、取引、または投資戦略が特定の個人に適していることを推奨するものではありません。