प्रकाशित तिथि: 2025-12-03
न्यूयॉर्क समयानुसार सुबह 8:15 बजे, नवंबर की एडीपी राष्ट्रीय रोजगार रिपोर्ट जारी की गई। आज के एडीपी प्रिंट में बाजार की स्थिति अच्छी है, डॉलर प्रमुख समर्थन पर है, सोना रिकॉर्ड ऊंचाई के आसपास मँडरा रहा है और एसएंडपी 500 अपने सर्वकालिक शिखर से थोड़ा नीचे है।
निजी क्षेत्र में नौकरी वृद्धि के लिए अर्थशास्त्रियों का पूर्वानुमान +5,000 से +40,000 तक है, जो कि 2024 से पहले के लगभग 100,000-150,000 मासिक लाभ के रुझान से काफी नीचे है।
जब आप इसे एडीपी के अपने साप्ताहिक आंकड़ों के साथ जोड़ते हैं, जो दर्शाता है कि नियोक्ता नवंबर की शुरुआत में प्रति सप्ताह औसतन 13,500 नौकरियों में कटौती कर रहे हैं, तो आप समझ सकते हैं कि व्यापारी क्यों असहज हैं।
हाल के महीनों में:
बेरोजगारी दर चार साल के उच्चतम स्तर 4.3% पर पहुंच गई है, जो श्रम बाजार में मंदी का संकेत है।
नौकरियों के अवसर कम हो गए हैं, तथा भर्ती की प्रक्रिया धीमी हो गई है, जबकि साप्ताहिक बेरोजगारी दावे ऐतिहासिक रूप से कम, लगभग 216 हजार पर बने हुए हैं।
सरकारी बंद के कारण बीएलएस नौकरियों की रिपोर्ट में देरी होने के कारण, एडीपी प्रिंट, साप्ताहिक बेरोजगारी दावों और आईएसएम डेटा के साथ, अब 9-10 दिसंबर की एफओएमसी बैठक की अपेक्षाओं पर अत्यधिक प्रभाव डाल रहा है।
संदर्भ के लिए, फेड इस बात पर विचार कर रहा है कि क्या दिसंबर में फिर से कटौती की जाए, जबकि अधिकारी खुले तौर पर नौकरियों के बाजार में नरमी को स्वीकार कर रहे हैं।
बाज़ार एक और ब्याज दर कटौती की प्रबल संभावना पर अनुमान लगा रहे हैं, लेकिन यह अभी तय नहीं है। उम्मीद से ज़्यादा मज़बूत ADP आंकड़े इन संभावनाओं को कम कर सकते हैं; कमज़ोर आंकड़े कटौती को और पुख्ता कर सकते हैं और 2026 की शुरुआत में अतिरिक्त रियायतों के लिए कीमतों को बढ़ावा दे सकते हैं।
| महीना 2025 | एडीपी निजी नौकरियां | टिप्पणी | वेतन वृद्धि (नौकरी पर बने रहने वालों के लिए) | वेतन वृद्धि (नौकरी बदलने वालों के लिए) |
|---|---|---|---|---|
| सितम्बर | −29,000 | कमजोर नियुक्ति का तीसरा महीना; संशोधित अनुमान कम। | 4.5% | 6.7% |
| अक्टूबर | +42,000 | जुलाई के बाद पहला सकारात्मक महीना; बड़ी कंपनियों ने सारा काम किया। | 4.5% | 6.7% |
अक्टूबर की एडीपी रिपोर्ट में बताया गया:
+42,000 निजी नौकरियां
सितंबर में संशोधित -29,000,
वार्षिक वेतन वृद्धि 4.5% वर्ष-दर-वर्ष।
+25k के आस-पास की उम्मीदों के विपरीत आश्चर्यजनक वृद्धि ने नवंबर के आरंभ में डॉलर को थोड़ी मजबूती दी।
हालाँकि, ऐतिहासिक मानकों के अनुसार नियुक्ति का स्तर नरम रहा तथा यह धीरे-धीरे कमजोर होते श्रम बाजार के अनुरूप रहा।
एडीपी अब साप्ताहिक एनईआर पल्स प्रकाशित करता है, जिसमें निजी वेतन-सूची का एक गतिशील विवरण दिया जाता है:
11 अक्टूबर को समाप्त होने वाले चार सप्ताहों के लिए, एडीपी ने प्रति सप्ताह +14,250 नौकरियों का अनुमान लगाया।
25 अक्टूबर को समाप्त होने वाले चार सप्ताहों में यह संख्या बढ़कर प्रति सप्ताह लगभग -11,250 हो गई।
1 नवम्बर को समाप्त होने वाले चार सप्ताहों में घाटा घटकर लगभग -2,500 प्रति सप्ताह रह गया।
8 नवंबर को समाप्त होने वाले चार सप्ताहों के लिए, नवीनतम ए.डी.पी. प्रारंभिक पल्स सर्वेक्षण ने प्रति सप्ताह -13,500 नौकरियों के नुकसान का संकेत दिया, जिससे नवंबर में निजी क्षेत्र में नौकरियों में स्पष्ट कमी का संकेत मिलता है।
अक्टूबर माह की मासिक वृद्धि और नकारात्मक साप्ताहिक आंकड़े एक साथ देखने पर बाजार की ऐसी तस्वीर पेश करते हैं जो स्वस्थ गति से नौकरियां जोड़ने के बजाय मुश्किल से ही स्थिर है।
आज के प्रिंट में असहमति का स्तर दुर्लभ है। विभिन्न स्रोतों में थोड़ी नकारात्मक से लेकर मामूली सकारात्मक वृद्धि तक कहीं भी समूहबद्ध हैं।
| स्रोत / संकेतक | नवंबर एडीपी दृश्य* | टिप्पणी |
|---|---|---|
| सीएमई इकोनोडे कैलेंडर | +20k निजी नौकरियां | रिलीज से पहले आधारभूत "मामूली वृद्धि" पर आम सहमति। |
| फैक्टसेट | +40 हजार | इसका तात्पर्य अक्टूबर के +42k के बाद स्थिरीकरण से है। |
| ब्लूमबर्ग | +5 हजार | इससे पता चलता है कि भर्ती प्रक्रिया लगभग रुक गई है। |
| एडीपी साप्ताहिक एनईआर पल्स | शुद्ध नौकरी हानि | नवीनतम पल्स से पता चलता है कि नवम्बर के प्रारम्भ में प्रति सप्ताह लगभग -13.5 हजार नौकरियाँ होंगी । |
*अनुमान गैर-कृषि निजी रोजगार में परिवर्तन को संदर्भित करते हैं।
+5k और +40k के बीच का फैलाव आपको बताता है कि यह प्रिंट कितना अनिश्चित है।
एडीपी के अपने उच्च आवृत्ति डेटा के नकारात्मक होने के कारण, केंद्रीय +20k सर्वसम्मति के आसपास का जोखिम यकीनन नीचे की ओर झुका हुआ है।
यदि ADP 50k या उससे अधिक प्रिंट करता है, विशेष रूप से यदि विश्लेषण व्यापक-आधारित लाभ दर्शाता है:
फेड मूल्य निर्धारण : बाजार संभवतः दिसंबर में कटौती की संभावनाओं को कम कर देगा और 2026 तक कुछ सहजता की उम्मीदों को आगे बढ़ाएगा।
डॉलर (DXY) : DXY वर्तमान में 99.2-99.4 के आसपास है, जो 99-100.5 की सीमा के निचले सिरे के पास है। एक मज़बूत उछाल 99.8-100.5 की ओर उछाल ला सकता है, जैसा कि कई तकनीकी नोटों में 99 को समर्थन और 100 को प्रमुख सीमा के रूप में रेखांकित किया गया है।
अमेरिकी 10-वर्षीय प्रतिफल : प्रतिफल 4% से थोड़ा ऊपर, लगभग 4.07-4.10% के आसपास मँडरा रहा है। इसमें थोड़ी बढ़ोतरी इसे 4.15-4.20% के करीब पहुँचा सकती है क्योंकि व्यापारी आक्रामक ढील वाले दांवों से पीछे हट रहे हैं।
EUR/USD : 1.16 से थोड़ा ऊपर कारोबार, 1.1650-1.17 के आसपास प्रतिरोध के साथ; एक मजबूत ADP 1.1550-1.16 की ओर गिरावट का समर्थन करेगा।
सोना (XAU/USD) : पिछले महीने लगभग 7% की बढ़त के साथ, $4,200/औंस के करीब। मज़बूत श्रम उत्पादकता और मज़बूत प्रतिफल की वजह से कीमत $4,250 से नीचे रह सकती है और $4,150-4,100 की ओर गिरावट ला सकती है, जिसमें $4,000 रेत में एक बड़ी रेखा के रूप में दिखाई देगा।
फ्लैट और ~40k के बीच का परिणाम यह कहेगा कि "धीमी गति से पीसना कम है, लेकिन कोई अचानक दरार नहीं है":
फेड : दिसंबर में कटौती की संभावना उच्च बनी हुई है, लेकिन इसकी गारंटी नहीं है; ध्यान तेजी से आईएसएम सेवाओं और कोर पीसीई पर स्थानांतरित हो रहा है।
डॉलर एवं प्रतिफल : सीमाबद्ध रहने की संभावना, DXY 99-99.7 के बीच दोलनशील रहेगा तथा 10-वर्षीय प्रतिफल 4% के आसपास स्थिर रहेगा।
जोखिम परिसंपत्तियां : एसएंडपी 500 और सोने के वर्तमान सीमाओं के भीतर कारोबार करने की उम्मीद है, जो मुख्य रूप से स्थिति और विकल्प प्रवाह द्वारा संचालित है।
यदि ADP में नौकरियों में कमी या कम वेतन और लघु-व्यवसाय घटकों के साथ न्यूनतम लाभ दर्शाया गया है:
फेड : एनईआर पल्स घाटे के ऊपर एक कमजोर प्रिंट, दिसंबर में ब्याज दरों में कटौती के मामले को मजबूत करेगा और 2026 की शुरुआत में अधिक नरम रुख अपनाने की बात को जन्म दे सकता है।
डीएक्सवाई : 99 से नीचे का ब्रेक एक स्पष्ट संकेत होगा कि सितंबर से नवंबर तक डॉलर का अपट्रेंड फीका पड़ रहा है, तकनीकी व्यापारियों की नजर 98.9 पिवट और फिर 98 हैंडल पर है।
EUR/USD : एक कमजोर ADP रिपोर्ट 1.1650 से ऊपर एक निर्णायक ब्रेक को ट्रिगर कर सकती है, जो 1.17-1.1780 की ओर मार्ग प्रशस्त करेगी, जैसा कि कई तकनीकी विश्लेषणों ने उजागर किया है।
सोना : सबसे कम प्रतिरोध वाला रास्ता ऊँचा होगा। 4,250 डॉलर से ऊपर का दैनिक बंद भाव 4,300-4,400 डॉलर की ओर बढ़ने की संभावना को मज़बूत करेगा, जो कुछ डेस्क द्वारा लगाए गए ब्रेकआउट अनुमानों के अनुरूप है।
एसएंडपी 500 : शुरुआत में, शेयर बाज़ार नीतिगत संभावनाओं में ढील की उम्मीद कर सकते हैं, लेकिन व्यापारी जल्द ही यह सवाल उठाएंगे कि क्या श्रम मंदी के दौर में आय में स्थिरता बनी रहेगी। अगर इसमें भारी गिरावट आती है, तो 6,800 के आसपास इंट्राडे में ज़्यादा अस्थिरता देखने को मिल सकती है।
एडीपी राष्ट्रीय रोजगार रिपोर्ट आज पूर्वी समयानुसार सुबह 8:15 बजे जारी होगी।
शुरुआती कुछ मिनटों में, अमेरिकी डॉलर (DXY) और ट्रेजरी यील्ड में सबसे ज़्यादा उतार-चढ़ाव देखने को मिलता है। इसके तुरंत बाद, EUR/USD, USD/JPY, सोना, S&P 500 वायदा और उच्च-बीटा इक्विटी सेक्टरों में उतार-चढ़ाव देखने को मिलता है, क्योंकि व्यापारी फेड की ब्याज दरों में कटौती और विकास की संभावनाओं का पुनर्मूल्यांकन करते हैं।
वर्तमान +20k आम सहमति को देखते हुए, शून्य या नकारात्मक के निकट कुछ भी, विशेष रूप से यदि इसे कमजोर वेतन वृद्धि और छोटे व्यवसायों में कमजोर भर्ती के साथ जोड़ा जाए, तो इसे स्पष्ट रूप से डॉलर-नकारात्मक के रूप में देखा जाएगा।
आज की एडीपी रिलीज़ की बात करें तो कहानी सीधी-सादी है: अमेरिकी श्रम बाजार अब ज़्यादा तेज़ी से नहीं चल रहा है, लेकिन टूटा भी नहीं है। अक्टूबर की मामूली +42 हज़ार की बढ़त, नकारात्मक साप्ताहिक एनईआर पल्स और बढ़ती बेरोज़गारी दर, ये सब मिलकर नौकरियों के इंजन की गति धीमी होने की ओर इशारा करते हैं, न कि ढहने की ओर।
आज वास्तविक बढ़त अपने स्तरों को जानने, यह समझने में है कि एडीपी व्यापक नरम-लैंडिंग बनाम मंदी की बहस में कैसे फिट बैठता है, और शीर्षक के बजाय प्रतिक्रिया का व्यापार करने के लिए पर्याप्त अनुशासित होना।
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