क्या आज फेड मिनट्स पर सोने की कीमत 4,500 डॉलर तक पहुंच जाएगी?

एक ही सत्र में ऐसा होना नामुमकिन है, लेकिन रास्ता खुल रहा है। सोने के वायदा भाव 7 अक्टूबर को पहली बार ऐतिहासिक 4,000 डॉलर प्रति औंस की सीमा को पार कर गए, और आज दोपहर 2:00 बजे पूर्वी समय पर आने वाले फेड मिनट्स 4,500 डॉलर की ओर और बढ़त के लिए अगला उत्प्रेरक साबित हो सकते हैं।

हालांकि, तकनीकी विश्लेषक निकट अवधि में 4,200-4,300 डॉलर के आसपास प्रतिरोध की ओर इशारा करते हैं, जिसका अर्थ है कि आज 4,500 डॉलर तक सीधी छलांग लगाने के लिए मिनटों में असाधारण रूप से नरम रुख अपनाने के साथ-साथ सुरक्षित निवेश के लिए निरंतर खरीदारी की आवश्यकता होगी।

गोल्डमैन सैक्स ने रिकॉर्ड ईटीएफ प्रवाह और लगातार केंद्रीय बैंक की मांग का हवाला देते हुए 2026 के लिए अपने लक्ष्य को बढ़ाकर $4,900 कर दिया है, इसलिए भले ही $4,500 आज नहीं पहुंच पाए, लेकिन अनुमान है कि अगर मौजूदा रुझान कायम रहे तो कुछ महीनों में ही इसे हासिल किया जा सकता है। [1]

सोने की कीमत 4,000 डॉलर के पार

सोमवार को हाजिर सोना 3,962 डॉलर प्रति औंस पर बंद हुआ, जबकि कॉमेक्स पर दिसंबर वायदा कुछ देर के लिए 4,005 डॉलर के स्तर को छू गया, फिर 3,990 डॉलर के आसपास बंद हुआ—यह पहली बार है जब धातु ने मनोवैज्ञानिक रूप से महत्वपूर्ण 4,000 डॉलर के स्तर से ऊपर कारोबार किया है। इस कदम ने साल-दर-साल 50% की तेजी को रोक दिया, जो शेयरों, बॉन्ड और अधिकांश अन्य परिसंपत्तियों से कहीं आगे निकल गई है।

सितंबर में कारोबार की मात्रा बढ़कर 388 अरब डॉलर प्रतिदिन हो गई—अगस्त की तुलना में 34% ज़्यादा—क्योंकि कॉमेक्स, शंघाई और ओवर-द-काउंटर बाज़ारों में व्यापारियों ने तेज़ी का भरपूर लाभ उठाया। गतिविधि में यह तेज़ी संकीर्ण सट्टा धक्का के बजाय व्यापक विश्वास का संकेत देती है, जो आमतौर पर तेज़ उलटफेर के बजाय निरंतर मूल्य वृद्धि को बढ़ावा देता है।

सोने की कीमत बनाम पिछले चक्र

यह रैली अब पैमाने और गति में पिछले दो प्रमुख तेजी के दौरों से प्रतिस्पर्धा कर रही है या उनसे आगे निकल गई है।

वर्तमान बढ़त पहले ही प्रतिशत के संदर्भ में दोनों पिछले शिखरों से आगे निकल चुकी है, जिससे स्थिरता पर सवाल उठ रहे हैं, लेकिन यह पिछले चक्रों की तुलना में केंद्रीय बैंकों और संस्थानों की ओर से मजबूत संरचनात्मक मांग को भी दर्शाता है।

दोपहर 2 बजे फेड मिनट्स: सोने की कीमत उत्प्रेरक

16-17 सितंबर की बैठक के FOMC मिनट्स आज ठीक दोपहर 2:00 बजे पूर्वी समय पर प्रकाशित होंगे, और ये मिनट्स यह तय कर सकते हैं कि सोने की तेज़ी जारी रहेगी या समेकन के लिए रुकेगी। बाज़ार 28-29 अक्टूबर की फेड बैठक में ब्याज दरों में चौथाई अंकों की कटौती की 96% संभावना मान रहे हैं, जो घटकर 3.75-4.00% रह जाएगी, और मिनट्स से पता चलेगा कि यह भरोसा कितना सही है।

वास्तविक उपज

जब वास्तविक प्रतिफल 1.5% से नीचे गिर जाता है, तो सोने में तेजी आती है, क्योंकि कम ब्याज दरें गैर-प्रतिफलकारी परिसंपत्तियों को धारण करने की अवसर लागत को कम कर देती हैं।

• वर्तमान 10-वर्षीय TIPS प्रतिफल: लगभग 1.85% (बाजार डेटा से अनुमानित)

• सोने की तेजी की ऐतिहासिक सीमा: वास्तविक प्रतिफल 1.5% से नीचे

• यदि फेड दिसंबर तक 50 आधार अंकों की कटौती करता है, तो वास्तविक पैदावार 1.35% तक गिर सकती है, जिससे सोने की कीमतें $4,300 से ऊपर जा सकती हैं।

अगर आज के मिनट्स में आगे और ढील देने पर व्यापक सहमति दिखाई देती है और श्रम बाजार के "नकारात्मक जोखिमों" को लेकर बढ़ती चिंता का संकेत मिलता है, तो वास्तविक प्रतिफल में और गिरावट आएगी, जिससे सोने की कीमतें अगले तकनीकी प्रतिरोध की ओर बढ़ सकती हैं। सरकारी शटडाउन अब अपने दूसरे सप्ताह में है और आधिकारिक रोज़गार के आँकड़े अभी भी विलंबित हैं, इसलिए अक्टूबर के फ़ैसले से पहले फेड की सोच को समझने के लिए ये मिनट्स और भी महत्वपूर्ण हो जाते हैं।

सोने का लक्ष्य मूल्य: $4,200 से $4,900

तकनीकी विश्लेषण से पता चलता है कि सोना प्रमुख स्तरों का परीक्षण कर रहा है जो अगला कदम निर्धारित करेगा।

• निकट अवधि प्रतिरोध: $4,200 (तकनीकी स्तर), $4,300 (फिबोनाची विस्तार) - यदि गति बनी रहती है तो 2-4 सप्ताह के भीतर अपेक्षित [2]

• मनोवैज्ञानिक लक्ष्य: $4,500—संभवतः 2025 की चौथी तिमाही तक, यदि फेड मिनट्स नरम रुख अपनाते हैं और ब्याज दरों में कटौती जारी रहती है

• गोल्डमैन सैक्स 2026 लक्ष्य: $4,900—यह मानकर चला जाता है कि ईटीएफ का प्रवाह निरंतर बना रहेगा, केंद्रीय बैंक की खरीदारी होगी और डॉलर कमजोर रहेगा

• समर्थन स्तर: $3,900 (प्रथम स्तर), $3,850 (मजबूत समर्थन) - पुलबैक पर व्यापारियों के लिए प्रवेश क्षेत्र

चार्ट विश्लेषण से पता चलता है कि 9-अवधि का मूविंग एवरेज 21-अवधि के मूविंग एवरेज को पार कर गया है—जो एक तेजी का संकेत है—और गति संकेतक सकारात्मक क्षेत्र में बने हुए हैं। सोना अब $3,941 के पास अपने 20-दिवसीय बोलिंगर बैंड की ऊपरी सीमा का परीक्षण कर रहा है, जो आमतौर पर या तो ब्रेकआउट जारी रहने या अगले चरण की ऊँचाई से पहले समेकन की अवधि का संकेत देता है।

गोल्ड ईटीएफ में साल-दर-साल 68 अरब डॉलर का निवेश

संस्थागत धन ने अभूतपूर्व गति से स्वर्ण-समर्थित ईटीएफ में निवेश किया है, जिससे तेजी को संरचनात्मक समर्थन मिला है।

उत्तरी अमेरिकी निवेशकों ने इस बढ़त का नेतृत्व किया, जिन्होंने तीसरी तिमाही में 16.1 अरब डॉलर का निवेश किया—जो अब तक की सबसे बड़ी तीसरी तिमाही और अब तक की दूसरी सबसे बड़ी तिमाही है। यूरोपीय फंडों ने 8.2 अरब डॉलर जोड़े, जो 2020 की पहली तिमाही के रिकॉर्ड से सिर्फ़ 74 मिलियन डॉलर कम है, जबकि एशियाई मांग ने 1.7 अरब डॉलर का योगदान दिया। ईटीएफ होल्डिंग्स में 3,838 टन की वृद्धि के साथ, वे नवंबर 2020 के 3,929 टन के शिखर से सिर्फ़ 2% पीछे हैं, जो दर्शाता है कि अगर तेजी जारी रही तो और भी निवेश की गुंजाइश है।

केंद्रीय बैंक 2025 में 694 टन जोड़ेंगे

आधिकारिक क्षेत्र की खरीद ने लगातार खरीद दबाव प्रदान किया है, जबकि कीमतें सर्वकालिक उच्च स्तर पर पहुंच गई हैं।

• चीन: सितंबर तक 2,264 टन भंडार था; मई तक 18 महीने तक खरीदारी जारी रही, उसके बाद फिर रुक गई

• कजाकिस्तान: अगस्त में सबसे बड़ा खरीदार; तुर्की ने तीसरी तिमाही में आक्रामक खरीदारी जारी रखी

• पोलैंड, बुल्गारिया, अल साल्वाडोर: तिमाही के दौरान सक्रिय खरीदार; पोलैंड ने अपना लक्ष्य स्वर्ण आवंटन बढ़ाया

• कुल केंद्रीय बैंक मांग: वार्षिक स्वर्ण मांग का 15-20% प्रतिनिधित्व करती है; सभी मूल्य स्तरों पर संरचनात्मक समर्थन प्रदान करती है

• अघोषित खरीद: कुछ देश सार्वजनिक प्रकटीकरण के बिना सोना खरीद रहे हैं, जिससे आश्चर्य की बात बढ़ रही है

केंद्रीय बैंकों ने अकेले अगस्त में वैश्विक भंडार में 15 टन जोड़ा है, जुलाई में विराम के बाद खरीद पर वापस लौटे हैं, और 2025 की पहली तीन तिमाहियों में 694 टन जमा किया है। विश्व स्वर्ण परिषद ने नोट किया है कि हाल ही में मूल्य वृद्धि ने आधिकारिक खरीद की गति को बाधित किया है, लेकिन प्रवृत्ति को उलटने का कोई संकेत नहीं दिखता है, केंद्रीय बैंक अमेरिकी ऋण से विविधता लाने और मुद्रा जोखिम को कम करने के इच्छुक हैं।

चार ड्राइवर सोने की कीमतों को बढ़ा रहे हैं

फेड की ब्याज दरों में कटौती की उम्मीदों से परे, कई ताकतें मिलकर धातु को रिकॉर्ड स्तर तक ले जा रही हैं।

1. डॉलर की कमजोरी: पिछली तिमाही में यूएसडी सूचकांक में लगभग 4% की गिरावट आई है, जिससे अंतर्राष्ट्रीय खरीदारों के लिए सोना सस्ता हो गया है और डॉलर-मूल्यवान परिसंपत्तियों का आकर्षण कम हो गया है।

2. भू-राजनीतिक जोखिम: फ्रांस का राजनीतिक संकट (एक वर्ष से कम समय में तीसरे प्रधानमंत्री का इस्तीफा), जापान में नेतृत्व की अनिश्चितता, और राष्ट्रपति ट्रम्प द्वारा ट्रकों पर नए 25% टैरिफ के कारण सुरक्षित आश्रय की मांग बढ़ी है।

3. शटडाउन अनिश्चितता: अमेरिकी सरकार के चालू शटडाउन ने आर्थिक आंकड़ों की गुणवत्ता और फेड की नीति को आत्मविश्वास के साथ निर्धारित करने की क्षमता के बारे में चिंताओं को बढ़ा दिया है, जिससे सोने के पक्ष में जोखिम की एक और परत जुड़ गई है।

4. पोर्टफोलियो विविधीकरण: संस्थागत आवंटक शेयरों और बांडों की तुलना में सोने के 50% बेहतर प्रदर्शन के बाद इसके लिए लक्ष्य भार बढ़ा रहे हैं, जो दीर्घकालिक संरचनात्मक बदलाव को दर्शाता है।

हाल ही में मंदी के बावजूद मुद्रास्फीति की चिंता बनी हुई है, क्योंकि सेवा की कीमतें स्थिर बनी हुई हैं और कुछ विश्लेषकों ने चेतावनी दी है कि फेड की आक्रामक ढील से 2026 में मूल्य दबाव फिर से बढ़ सकता है।

सोने की कीमत में उछाल के तीन जोखिम

मजबूत गति के बावजूद, कई कारक गिरावट या समेकन चरण को ट्रिगर कर सकते हैं।

1. तकनीकी थकावट: सोने में लगातार सात सप्ताह से तेजी आई है, और गति संकेतक ओवरबॉट स्थितियों को दर्शाते हैं जो ऐतिहासिक रूप से ब्रेकआउट या अस्थायी सुधारों से पहले होती हैं

2. फेड का आक्रामक रुख: यदि आज के मिनट्स में समय से पहले ही नीतिगत दरों में ढील देने के बारे में गंभीर चिंता प्रकट होती है या समिति में विभाजन दिखाई देता है, तो वास्तविक प्रतिफल बढ़ सकता है और 3,850-3,900 डॉलर के समर्थन स्तर पर लाभ-हानि को बढ़ावा मिल सकता है।

3. मजबूत रोजगार आंकड़ों के साथ शटडाउन समाधान: यदि कांग्रेस इस सप्ताह किसी वित्तपोषण समझौते पर पहुंच जाती है और विलंबित सितंबर रोजगार रिपोर्ट अप्रत्याशित रूप से 200,000 से अधिक वेतन वृद्धि दिखाती है, तो अक्टूबर में ब्याज दरों में कटौती की संभावना कम हो सकती है और सोने पर दबाव कम हो सकता है।

बैंक ऑफ अमेरिका ने हालिया उछाल के बाद "अपट्रेंड थकावट" के जोखिमों को विशेष रूप से चिह्नित किया है, यह देखते हुए कि इस तरह की तेज़ बढ़त अक्सर अस्थायी समेकन अवधियों की ओर ले जाती है। यदि गति वर्तमान स्तरों पर रुक जाती है, तो सोना $3,850-3,900 के समर्थन क्षेत्र तक वापस आ सकता है और फिर एक और बढ़त की कोशिश कर सकता है। [3]

सोने की कीमत का पूर्वानुमान: 2026 की पहली तिमाही तक $4,500

आज के सत्र में $4,500 तक की छलांग फेड मिनट्स में किसी अत्यधिक नरम रुख के बिना असंभव है, लेकिन बुनियादी और तकनीकी पृष्ठभूमि अगले कुछ महीनों में उस स्तर तक पहुँचने का समर्थन करती है। गोल्डमैन सैक्स का 2026 के लिए संशोधित $4,900 का लक्ष्य यह मानकर चलता है कि केंद्रीय बैंक वार्षिक माँग के 15-20% पर निरंतर खरीदारी करेगा, ईटीएफ में सालाना $50 बिलियन से अधिक का निरंतर प्रवाह होगा, और फेडरल रिजर्व बाज़ार में मौजूदा अनुमान से कहीं अधिक आक्रामक तरीके से ब्याज दरों में कटौती करेगा।

अगर ये हालात बने रहते हैं—और भू-राजनीतिक अनिश्चितता बनी रहती है—तो सोना 2026 की शुरुआत तक $4,500 तक पहुँच सकता है, और $4,200-4,300 पर अंतरिम प्रतिरोध अगली बाधाएँ पार करने का अवसर प्रदान करेगा। लंबी अवधि के धारकों के लिए, जोखिम-लाभ प्रोफ़ाइल तब तक अनुकूल बनी रहेगी जब तक वास्तविक प्रतिफल 1.5% से नीचे रहता है और आर्थिक अनिश्चितता बनी रहती है।

देखने योग्य प्रमुख मील के पत्थर:

• 8 अक्टूबर (आज): 2:00 अपराह्न पूर्वी समय पर फेड मिनट्स की टोन सोने और ब्याज दरों में कटौती की उम्मीदों के लिए निकट भविष्य की दिशा निर्धारित करती है

• 28-29 अक्टूबर: एफओएमसी बैठक का निर्णय; बाजार में 96% कटौती की संभावना 3.75-4.00% तक आंकी गई

• नवंबर-दिसंबर: केंद्रीय बैंक की खरीदारी आमतौर पर चौथी तिमाही में बढ़ जाती है क्योंकि देश वर्ष के अंत में आरक्षित निधि आवंटन को अंतिम रूप देते हैं

• Q1 2026: गोल्डमैन सैक्स का अंतरिम लक्ष्य $4,500; निरंतर ETF अंतर्वाह और वास्तविक प्रतिफल संकुचन पर नज़र

$3,850-3,900 के आसपास का समर्थन संभावित गिरावट के प्रवेश बिंदुओं के लिए एक सहारा प्रदान करता है, जबकि सोमवार की सफलता के बाद $4,000 का स्तर अब एक मनोवैज्ञानिक आधार के रूप में कार्य करता है। आज के फेड मिनट्स यह स्पष्ट करेंगे कि क्या यह तेजी $4,200 की ओर बढ़ेगी या समेकन के लिए रुकेगी, लेकिन व्यापक रुझान—केंद्रीय बैंकों की संरचनात्मक मांग, संस्थागत प्रवाह और कमजोर डॉलर द्वारा संचालित—आने वाले महीनों के लिए बरकरार दिखाई देता है।

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सूत्रों का कहना है

[1] https://economictimes.indiatimes.com/news/international/us/gold-price-prediction-gold-on-fire-again-moves-closer-to-4000-heres-whats-fuelling-the-rise/articleshow/124362626.cms

[3] https://www.businessinsider.com/gold-price-today-record-high-4000-debt-inflation-economy-2025-10