प्रकाशित तिथि: 2025-02-13
2025 में यूरो में इतनी तेजी से वृद्धि शायद ही हुई हो। लेकिन रॉयटर्स द्वारा सर्वेक्षण किए गए मुद्रा रणनीतिकारों में से लगभग एक तिहाई को अब यह उम्मीद है कि यह डॉलर के बराबर या उससे नीचे आ जाएगा, जबकि पिछले महीने केवल एक-पांचवें को ही इसकी उम्मीद थी।
सर्वेक्षण का औसत अनुमान यह था कि यूरो आगामी तीन और छह महीनों में 1.03 डॉलर पर स्थिर रहेगा, तथा वर्ष की दूसरी छमाही में लगभग 2% मजबूत होकर जनवरी के अंत तक 1.05 डॉलर पर पहुंच जाएगा।
हालांकि, जेपी मॉर्गन में वैश्विक एफएक्स रणनीति की सह-प्रमुख मीरा चंदन ने कहा कि, "दूसरी तिमाही में डॉलर की ताकत कम हो सकती है और लंबी अवधि में कमजोर हो सकती है, लेकिन यह निर्णायक मोड़ कब आएगा, इस बारे में विश्वास काफी कम है।"
एफ़.टी. की एक रिपोर्ट में उन कारणों को रेखांकित किया गया है, जिनकी वजह से अमेरिकी अर्थव्यवस्था का प्रदर्शन बेहतर रहेगा। यूरोप के लिए, यूक्रेन में युद्ध से अमेरिका पर कम असर पड़ा है, क्योंकि उसके पास प्रचुर मात्रा में घरेलू ऊर्जा आपूर्ति है।
युद्ध के बाद की स्थिति को छोड़कर, 2008-09 के वित्तीय संकट के बाद से अमेरिकी श्रम उत्पादकता में 30% की वृद्धि हुई है, जो यूरोप की तुलना में तीन गुना अधिक है - यह एक बड़ा अंतर है जो "अमेरिकी असाधारणता" में योगदान देता है।
वैश्विक स्तर पर, शीर्ष आरएंडडी खर्च करने वाली कंपनियाँ प्रौद्योगिकी क्षेत्र में तेजी से केंद्रित हो रही हैं, जिस पर अमेरिकी कंपनियों का प्रभुत्व है। यूरोप ने इस गतिशीलता के बहुत कम संकेत दिखाए हैं।
ऑक्सफोर्ड इकोनॉमिक्स के अनुसार, यूरोजोन पर लंबित टैरिफ के परिणामस्वरूप 2027 के अंत तक यूरोजोन में निजी निवेश का स्तर लगभग 2% कम हो जाएगा।
एमएजीए 2.0
डोनाल्ड ट्रम्प की धमकी भरे व्यापार युद्ध से फेड और ईसीबी के बीच खाई और चौड़ी हो गई है। पॉवेल ने संकेत दिया कि मजबूत अमेरिकी अर्थव्यवस्था और राजनीतिक अनिश्चितताओं को देखते हुए ब्याज दरें स्थिर रहेंगी।
व्यापारियों ने इस प्रवृत्ति पर ध्यान दिया है, चुनाव के बाद से अमेरिका के बाहर और अधिक कटौती की उम्मीद है। उन्हें अभी भी इस साल ईसीबी से तीन से चार बार 25-बीपी दर कटौती की उम्मीद है।
टीएस लोम्बार्ड के अर्थशास्त्री डारियो पर्किन्स ने कहा, "कुछ साल पहले, केंद्रीय बैंक फेड से दूर जाने के लिए काफी अनिच्छुक थे..." "अब यह एक बहुत ही स्पष्ट नीति है।"
2018 की तुलना में मुद्रास्फीति बहुत अधिक होने के कारण, ट्रम्प के टैरिफ से कीमतों पर उनके पहले कार्यकाल की तुलना में अधिक असर पड़ने की उम्मीद है। उन्होंने एक महीने से भी कम समय में अमेरिका के लगभग हर प्रमुख व्यापारिक साझेदार को निशाना बनाया है।
अनुभवजन्य रूप से, MAGA उन देशों पर एकबारगी मुद्रास्फीति का झटका देता है, जो अमेरिका का "लाभ उठाते हैं", लेकिन कीमतों में वृद्धि को केंद्रीय बैंकरों की अपेक्षा से अधिक दरों पर स्थिर कर सकता है।
यूरोपीय नेताओं ने मंगलवार को ट्रंप द्वारा एल्युमीनियम और स्टील पर टैरिफ बढ़ाकर 25% करने की घोषणा के बाद जवाबी कार्रवाई करने की कसम खाई। यह "पारस्परिक" टैरिफ की श्रृंखला में पहला कदम हो सकता है।
सिटी के अनुसार, यदि यूरोपीय संघ ने अमेरिकी गैर-ऊर्जा आयातों पर 10% प्रतिशोधात्मक टैरिफ लगाया भी, तो भी इसका मुख्य उपभोक्ता मूल्य मुद्रास्फीति पर बहुत कम 0.05% का ऊपरी प्रभाव पड़ेगा।
एक कठिन शांति समझौता
ट्रम्प ने रविवार को कहा कि उनका मानना है कि रूस और यूक्रेन के बीच युद्ध को समाप्त करने के लिए उनकी वार्ता में प्रगति हो रही है, लेकिन उन्होंने पुतिन के साथ हुए किसी भी संवाद के बारे में ब्यौरा देने से इनकार कर दिया।
अमेरिकी राष्ट्रपति भी इस मुद्दे पर चर्चा के लिए मिलना चाहते हैं। इस महीने की शुरुआत में रॉयटर्स ने रिपोर्ट दी थी कि रूस सऊदी अरब और यूएई को शिखर सम्मेलन के लिए संभावित स्थल के रूप में देख रहा है।
पिछले वर्ष पुतिन ने युद्ध को तत्काल समाप्त करने के लिए अपनी प्रारंभिक शर्तें रखी थीं: यूक्रेन को अपनी नाटो महत्वाकांक्षाओं को त्यागना होगा तथा रूस द्वारा दावा किये गये तथा अधिकांशतः नियंत्रित चार क्षेत्रों से अपने सैनिकों को वापस बुलाना होगा।
ज़ेलेंस्की ने अमेरिका को युद्ध प्रयासों में वित्तीय मदद के बदले में दुर्लभ मृदा और अन्य खनिज देने पर सहमति जताई है। इससे यह चिंता दूर हो गई है कि वाशिंगटन यूक्रेन को छोड़ देगा।
एक थिंक टैंक के अनुसार, यूक्रेन के लगभग 40% धातु संसाधन अब रूसी कब्जे में हैं। इसका मतलब है कि अमेरिका युद्ध विराम की प्रतिबद्धता के ज़रिए खुद को अग्रिम भुगतान की गारंटी दे रहा है।
अगर ट्रंप अपना वादा पूरा कर पाते हैं तो यूरोप में कारोबारी भरोसा बढ़ेगा। फिर भी, जब तक युद्ध के मैदान में धूल नहीं जम जाती, तब तक ऐसा होने की संभावना नहीं है, इसलिए यूरोपीय परिसंपत्तियों ने इस खबर को नज़रअंदाज़ कर दिया।
आश्चर्यजनक रूप से ट्रम्प ने अपने ताज़ा साक्षात्कार में यूक्रेन के रूस के हाथों अपनी संप्रभुता खोने का संकेत दिया। यह भयावह भाषण युद्ध के परिणाम के बारे में अनिश्चितताओं को रेखांकित करता है।
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