ما هي تجارة الحمل؟ مثال واقعي وكيف تعمل

تعريف

تجارة الفائدة (Carry Trade) هي استراتيجية تداول فوركس، حيث يقترض المتداول أموالاً بعملة ذات فائدة منخفضة، ويستخدمها لشراء عملة ذات فائدة أعلى. الهدف هو جني ربح من فرق سعر الفائدة (المعروف باسم Carry Trade)، مع التعرّض في الوقت نفسه لتقلبات سعر الصرف.

تُستخدم عمليات التداول بالهامش في أغلب الأحيان في ظروف السوق الهادئة والمستقرة حيث تكون سياسات أسعار الفائدة قابلة للتنبؤ.

لماذا هذا مهم

تُتيح صفقات التداول بالفائدة للمتداولين والمستثمرين فرصةً لتحقيق دخلٍ مُحتمل من فروق أسعار الفائدة العالمية، بغض النظر عن ارتفاع الأسواق أو انخفاضها. وتُحقق هذه الصفقات أقصى فعالية لها في بيئات "المخاطرة"، أي عندما يشعر المستثمرون بالثقة وأقل حذرًا تجاه التقلبات.

ومع ذلك، فإن مخاطر العملات حاضرة دائمًا. فتغير سعر الصرف - أو أي تحرك مفاجئ من جانب البنك المركزي - قد يُحوّل بسهولة مركزًا مربحًا إلى مركز خاسر، خاصةً عند استخدام الرافعة المالية.

كيفية تنفيذ صفقة النقل

1. اختر الزوج: ابحث عن عملة ذات عائد مرتفع (مثل الدولار الأمريكي) للشراء وعملة ذات عائد منخفض (مثل الين الياباني أو الفرنك السويسري) للاقتراض.

   
   

2. اقتراض العملة ذات العائد المنخفض: من خلال وسيطك، يمكنك اقتراض أو بيع العملة ذات الفائدة المنخفضة.

   
   

3. شراء العملة ذات العائد المرتفع: استخدم الأموال المقترضة للاستثمار في العملة ذات الفائدة الأعلى.

   
   

4. الاحتفاظ بالتداول: طالما ظل فرق سعر الفائدة مناسبًا وكان سعر الصرف محايدًا أو إيجابيًا، فإنك تحصل على الفائدة.

تُستخدم عمليات التداول المحمول في الغالب في سوق الفوركس الفوري ولكنها تنطبق أيضًا على أسواق العقود الآجلة والخيارات.

مثال عملي

لنفترض أنك اقترضت ما يعادل 10,000 دولار أمريكي بالين الياباني بفائدة 0.5%. حوّلت هذا المبلغ إلى دولارات أمريكية واستثمرته في أصل مقوّم بالدولار الأمريكي بفائدة 5%.

• الفائدة المكتسبة: 500 دولار من الاستثمار بالدولار الأمريكي

  
  

• الفائدة المدفوعة: 50 دولارًا للين المقترض

  
  

• الربح المحتمل من الحمل: 450 دولارًا

لكن هنا تكمن المشكلة: إذا ضعف الدولار الأميركي مقابل الين بشكل كبير، فسوف تخسر عند التحويل مرة أخرى ــ حتى لو كنت قد كسبت الفائدة.

مثال موسع - مع مخاطر سعر الصرف

• افترض أنك قمت بالتحويل إلى الدولار الأمريكي عندما يكون USD/JPY = 150

  
  

• بعد مرور عام واحد، انخفض زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني إلى 140

  
  

• عند التحويل مرة أخرى إلى الين، فإنك تتلقى عددًا أقل من الين مقابل الدولار، مما قد يقلل بشكل كبير أو حتى يمحو مكاسبك

متى تكون تجارة الحمل أفضل ومتى لا تكون كذلك

أفضل الظروف:

• فروق أسعار الفائدة المستقرة أو المتزايدة

  
  

• الحد الأدنى من تقلبات سعر الصرف

  
  

• سياسات البنك المركزي المتوقعة

  
  

• الشعور العام بالرغبة في المخاطرة في السوق

أسوأ الظروف:

• التقلبات العالية أو مشاعر "الابتعاد عن المخاطرة"

  
  

• انخفاض غير متوقع في قيمة العملة

  
  

• عكس أسعار الفائدة أو تدخلات البنك المركزي

  
  

• الأزمات المالية العالمية أو صدمات السيولة

أزواج تداول الحمل الشائعة

يتم تفضيل بعض أزواج العملات للتداولات المحمولة بسبب اختلافات أسعار الفائدة والسيولة النسبية:

ملاحظة: تقدم عملات الأسواق الناشئة عوائد أعلى ولكنها تأتي مع مخاطر سياسية ومخاطر السيولة مما يجعلها الأنسب للمتداولين ذوي الخبرة.

نصائح لإدارة المخاطر في تداول الحمل

• استخدم أوامر وقف الخسارة للحماية من تحركات العملة المعاكسة

  
  

• تجنب الإفراط في الرافعة المالية ، خاصة عبر الأزواج المتقلبة

  
  

• راقب إعلانات أسعار الفائدة من البنوك المركزية

  
  

• تتبع الارتباط بين العملات والأسواق الأخرى (على سبيل المثال الأسهم)

  
  

• التوسع في المواقف أو تقليلها بدلاً من المضي قدمًا بكل شيء

  
  

• اعرف متى تخرج : يمكن أن تتلاشى صفقات التداول بسرعة إذا تحول السوق

المفاهيم الخاطئة أو الأخطاء الشائعة

• تجاهل مخاطر سعر الصرف: يركز الكثيرون فقط على أسعار الفائدة ولكنهم ينسون أن تغيير أسعار الصرف غالبا ما يكون أكثر أهمية.

  
  

• بافتراض أن أرباح الحمل مضمونة: حتى لو كان الفارق بين أسعار الفائدة إيجابيا، فإن انخفاض العملة قد يمحو المكاسب.

  
  

• استخدام قدر كبير من الرافعة المالية: نظرًا لأن العوائد قد تبدو بطيئة، فقد يستخدم المتداولون رافعة مالية كبيرة ويتعرضون للخسارة بسبب تحركات أسعار الصرف الصغيرة.

  
  

• عدم مراعاة بيئة السوق: لا تناسب صفقات الحمل جميع ظروف السوق، فهي عالية المخاطر في أوقات عدم اليقين أو التغيرات السريعة.

إيجابيات وسلبيات تجارة الحمل

المصطلحات ذات الصلة

• الفرق في سعر الفائدة: هو المحرك الرئيسي للعائد في تجارة الحمل، وهو الفجوة بين أسعار الفائدة على الإقراض والاقتراض.

  
  

• زوج العملات: عملتان يتم تداولهما معًا؛ وهو أمر أساسي لفهم استراتيجية الحمل وتنفيذها.

  
  

• الرافعة المالية: تُستخدم غالبًا في عمليات التداول بالهامش، ولكن يجب إدارتها بعناية بسبب المخاطر المتزايدة.

  
  

• مخاطر أسعار الصرف: المخاطر المتمثلة في تحركات أسعار الصرف ضد موقفك، مما قد يؤدي إلى محو العائدات من الفارق في أسعار الفائدة.

صفقات الحمل والأسواق العالمية

تستخدم المؤسسات الكبيرة، مثل صناديق التحوط وبنوك الاستثمار، استراتيجيات تداول الفائدة بنشاط. عندما تكون تداولات الفائدة شائعة، فإنها قد:

• تعزيز العملات ذات العائد المرتفع بسبب التدفقات الكبيرة

  
  

• الضغط على العملات ذات العائد المنخفض ، والتي تستخدم عادة كمصدر للتمويل

  
  

• التسبب في انعكاسات سريعة عندما يكون هناك حدث عالمي لتجنب المخاطر، كما حدث خلال الأزمة المالية لعام 2008 وفترات كوفيد-19 المبكرة

إن حدثًا غير متوقع ينطوي على مخاطر قد يتسبب في خروج جماعي من صفقات الحمل، وهو ما يُعرف باسم "الانسحاب من صفقات الحمل"، وهو ما يؤدي غالبًا إلى تحركات حادة في العملة ــ وخاصة في الأسواق الناشئة.

الأفكار النهائية

يمكن أن تكون صفقات التداول بالاقتراض استراتيجيةً فعّالة على المدى الطويل عندما تكون ظروف السوق مواتية. إلا أنها تنطوي على مخاطر كامنة، لا سيما من تقلبات أسعار العملات وتحولات البنوك المركزية. عليك مراقبة جبهتين: أسعار الفائدة وأسعار الصرف، وإدارة تعرضك للمخاطر وفقًا لذلك.

إنها ليست استراتيجيات سهلة التنفيذ. الاستخدام الذكي لضوابط المخاطر، وتحديد حجم المراكز، والوعي بالسوق، يحوّل استراتيجية بسيطة إلى استراتيجية احترافية.

إخلاء مسؤولية: هذه المادة لأغراض إعلامية عامة فقط، وليست (ولا ينبغي اعتبارها كذلك) نصيحة مالية أو استثمارية أو غيرها من النصائح التي يُعتمد عليها. لا يُمثل أي رأي مُقدم في المادة توصية من EBC أو المؤلف بأن أي استثمار أو ورقة مالية أو معاملة أو استراتيجية استثمارية مُعينة مُناسبة لأي شخص مُحدد.