اريخ النشر: 2025-07-22
ارتفع سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الروبية الهندية (USD/INR) إلى أعلى مستوى له في أربعة أسابيع تقريبًا، عند حوالي 86.50 روبية هندية يوم الثلاثاء، مواصلًا زخمه الصعودي للجلسة الرابعة على التوالي. ويأتي هذا الضغط المتجدد على الروبية في ظل استمرار تدفقات المستثمرين المؤسسيين الأجانب للخارج، واستمرار التأخير في إبرام اتفاقية تجارية بين الولايات المتحدة والهند.
لا تزال معنويات السوق تجاه العملة الهندية حذرة، إذ يتفاعل المستثمرون مع ديناميكيات التجارة الخارجية والتوقعات النقدية المحلية. ومع انخفاض قيمة الروبية في بداية الأسبوع واستقرار الدولار بعد مكاسبه الأخيرة، تُرجّح التوقعات على المدى القريب استمرار انخفاض قيمة الروبية.
من أهم أسباب انخفاض قيمة الروبية مؤخرًا خروج رؤوس الأموال الأجنبية بشكل كبير من أسواق الأسهم الهندية. ففي يوليو وحده، سحبت مؤسسات الاستثمار الأجنبي المباشر أسهمًا بقيمة تزيد عن 18.636 كرور روبية، مما يعكس تزايد الحذر بشأن آفاق التجارة الهندية والمخاطر الاقتصادية العالمية.
لا يقتصر هروب رؤوس الأموال هذا على تقويض ثقة السوق فحسب، بل يزيد أيضًا من الطلب على الدولار، لا سيما مع سعي الكيانات المحلية إلى التحوط أو تسوية التزاماتها الأجنبية. ويؤدي ذلك إلى ضغط تصاعدي مستمر على سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الروبية الهندية.
ومما يزيد الوضع تعقيدًا غياب التقدم في مفاوضات التجارة بين الولايات المتحدة والهند. فرغم جولات المحادثات الأخيرة في واشنطن، لم يُبرم الجانبان اتفاقية تجارة حرة مؤقتة بعد. وعاد الوفد الهندي الزائر، بقيادة راجيش أغراوال، دون تحقيق أي تقدم يُذكر، ومن المتوقع عقد الجولة التالية من المناقشات بحلول منتصف أغسطس/آب.
حتى توقيع الاتفاق، ستظل الصادرات الهندية إلى الولايات المتحدة تواجه تعريفات جمركية خاصة بكل قطاع. ويرى المستثمرون هذا التأخير إشارة سلبية، مما يعزز بدوره إحجامهم عن مواصلة الاستثمار في الأصول الهندية.
على الصعيد العالمي، من المتوقع على نطاق واسع أن يُبقي مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة بين 4.25% و4.50% خلال اجتماعه المقبل. وقد دفعت بيانات التضخم الأخيرة والمؤشرات الاقتصادية القوية المتداولين إلى تقليص توقعاتهم بخفض أسعار الفائدة فورًا.
لا يزال مؤشر الدولار الأمريكي الأوسع نطاقًا (DXY) مدعومًا عند مستوى أقل بقليل من 98.00، محافظًا على قوته مقابل عملات الأسواق الناشئة، مثل الروبية الهندية. ونظرًا لأن الدولار الأمريكي يُعتبر ملاذًا آمنًا في ظل غموض نتائج التجارة والتوترات الجيوسياسية، لا يزال الطلب عليه قويًا، مما يدفع زوج الدولار الأمريكي/الروبية الهندية إلى الارتفاع.
من الناحية الفنية، لا يزال زوج الدولار الأمريكي/الروبية الهندية (USD/INR) صاعدًا، ويتداول براحة فوق متوسطه المتحرك الأسّي (EMA) لعشرين يومًا، والذي يبلغ حاليًا حوالي 86.07 روبية. وارتفع مؤشر القوة النسبية (RSI) لأربعة عشر يومًا نحو مستوى 60، مما يشير إلى احتمالية ارتفاع إضافي في حال اختراق هذا المستوى.
توجد مقاومة فورية عند أعلى مستوى سُجِّل في 23 يونيو/حزيران، بالقرب من 87.00 روبية. بينما يُلاحَظ الدعم عند المتوسط المتحرك الأسي لـ 50 يومًا، بالقرب من 85.85 روبية. طالما حافظ زوج العملات على استقراره فوق متوسطاته المتحركة قصيرة الأجل، فمن المرجح أن يظل الزخم في صالح الدولار الأمريكي.
من الممكن أن تؤثر عدة أحداث رئيسية على التحرك التالي في زوج الدولار الأمريكي مقابل الروبية الهندية:
| حدث | تاريخ | التأثير المحتمل |
| بيانات مؤشر مديري المشتريات الأولية في الهند والولايات المتحدة | 25 يوليو | تقلبات السوق بناءً على القوة الاقتصادية |
| قرار السياسة الفيدرالية | 30 يوليو | توجيهات أسعار الفائدة للتأثير على قوة الدولار |
| تحديث التجارة بين الولايات المتحدة والهند | جاري | قد تستمر التأخيرات في الضغط على INR |
| اتجاه تدفق FII | يوميًا | تدفقات خارجية مستمرة للحفاظ على الروبية الهندية تحت الضغط |
وسوف يراقب المستثمرون بيانات مؤشر مديري المشتريات القادمة، وبيانات بنك الاحتياطي الفيدرالي، والتقدم المحرز في مناقشات التجارة بحثًا عن علامات على الانعكاس أو الاستمرار في الاتجاه.
لا تزال التوقعات بشأن سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الروبية الهندية تميل لصالح الدولار، إذ لا يزال العزوف عن المخاطرة، وتدفقات رؤوس الأموال من الهند، وقوة الدولار الأمريكي تُثقل كاهل الروبية. ما لم تُحرز الهند تقدمًا ملموسًا في مفاوضات التجارة أو تجذب استثمارات أجنبية متجددة، فقد يختبر زوج الدولار الأمريكي/الروبية الهندية مستوى مقاومة قرب 87.00 روبية هندية في الأيام المقبلة.
ينبغي على المتداولين أن يظلوا متيقظين للإشارات النقدية العالمية والبيانات الاقتصادية المحلية، حيث من المرجح أن تؤثر هذه الإشارات على تحركات العملات حتى نهاية يوليو وما بعده.
إخلاء مسؤولية: هذه المادة لأغراض إعلامية عامة فقط، وليست (ولا ينبغي اعتبارها كذلك) نصيحة مالية أو استثمارية أو غيرها من النصائح التي يُعتمد عليها. لا يُمثل أي رأي مُقدم في المادة توصية من EBC أو المؤلف بأن أي استثمار أو ورقة مالية أو معاملة أو استراتيجية استثمارية مُعينة مُناسبة لأي شخص مُحدد.
