اريخ النشر: 2025-04-14
حتى أبريل 2025، لم تُعلن شركة OpenAI رسميًا عن طرح عام أولي. ولا تزال الشركة تعمل ككيان خاص، مع استثمارات كبيرة من شركات مثل مايكروسوفت وسوفت بنك. ورغم وجود تكهنات حول طرح عام أولي محتمل في المستقبل، إلا أنه لم يتم الكشف عن أي خطط ملموسة.
مع ذلك، تشير التطورات الأخيرة إلى مسار قد يؤدي إلى طرح عام أولي. في يناير 2024، تحولت OpenAI إلى شركة ديلاوير للمنفعة العامة، وهو هيكل يوازن بين دوافع الربح والمنافع المجتمعية، مما قد يمهد الطريق للاستثمار العام.
تأسست شركة OpenAI عام ٢٠١٥، وتطورت بسرعة من مختبر أبحاث إلى شركة رائدة في مجال الذكاء الاصطناعي، متخصصة في تطوير نماذج لغوية متقدمة مثل GPT-4 وGPT-5. ويؤكد تعاونها مع مايكروسوفت، التي استثمرت فيها حوالي ١٣ مليار دولار، على نفوذ OpenAI والأهمية الاستراتيجية لتقنياتها في منظومة الذكاء الاصطناعي الأوسع.
شهدت قيمة OpenAI نموًا ملحوظًا، مما يعكس ثقة المستثمرين في تقنياتها وإمكانياتها السوقية. في يناير 2024، بلغت قيمة الشركة حوالي 157 مليار دولار أمريكي بعد جولة تمويلية قادتها Thrive Capital وMicrosoft. وبحلول أبريل 2025، حصلت OpenAI على تمويل إضافي بقيمة 40 مليار دولار أمريكي، مما رفع قيمتها بعد التمويل إلى 300 مليار دولار أمريكي، مسجلةً بذلك أكبر صفقة تكنولوجية خاصة على الإطلاق. ويؤكد هذا الارتفاع الكبير في القيمة تقدير السوق للدور المحوري لشركة OpenAI في قطاع الذكاء الاصطناعي.
ماليًا، أعلنت شركة OpenAI عن إيرادات سنوية متكررة بلغت 4 مليارات دولار أمريكي اعتبارًا من سبتمبر 2024، وتشير التوقعات إلى إيرادات قدرها 11.6 مليار دولار أمريكي للعام التالي. على الرغم من هذه الأرقام الباهظة، تتوقع الشركة خسائر تشغيلية، حيث تشير التوقعات إلى خسائر تراكمية قدرها 44 مليار دولار أمريكي حتى عام 2028. تُبرز هذه التوقعات طبيعة رأس المال المكثف لتطوير الذكاء الاصطناعي وأفق الاستثمار طويل الأجل اللازم لتحقيق الربحية.
يتطلب تقدير القيمة المحتملة لشركة OpenAI في حال طرحها للاكتتاب العام الأولي تحليل حضورها الحالي في السوق، وشراكاتها، ومسار نموها. اعتبارًا من عام 2025، تُعدّ OpenAI واحدة من أكثر شركات الذكاء الاصطناعي قيمةً، ويعود ذلك أساسًا إلى دورها الأساسي في تطوير نماذج لغوية ضخمة مثل ChatGPT، وتكاملها مع نظام Microsoft Azure للذكاء الاصطناعي.
في جولاتها التمويلية الأخيرة، تراوحت قيمة OpenAI بين 80 و100 مليار دولار أمريكي، وفقًا لهيكل الاستثمار وفئة الأسهم المعنية. إذا طُرحت OpenAI للاكتتاب العام قريبًا، فمن المحتمل أن تستهدف تقييمًا في طرح عام أولي بنفس النطاق أو أعلى، وذلك حسب ظروف السوق ومعنويات المستثمرين وقت الطرح.
يدعم هذا التقييم منتجات وخدمات OpenAI المُدرّة للإيرادات، بما في ذلك اشتراكات ChatGPT، واستخدام واجهات برمجة التطبيقات (API) للمؤسسات، وشراكات الترخيص مع شركات التكنولوجيا العملاقة. إضافةً إلى ذلك، يُوفر التكامل المستمر لتقنية OpenAI عبر مجموعة منتجات Microsoft مصدر دخل مستمر على مستوى المؤسسات.
يتوقع محللو السوق أنه إذا واصلت OpenAI ريادتها في مجال الذكاء الاصطناعي التوليدي، فمن المحتمل أن تبلغ قيمتها السوقية 100 مليار دولار أمريكي أو أكثر بعد الطرح العام الأولي. ومع ذلك، يعتمد هذا بشكل كبير على إقبال المستثمرين، وأداء قطاع التكنولوجيا العالمي، ووضوح اللوائح التنظيمية المتعلقة بالذكاء الاصطناعي، والمنافسة من شركات مثل Anthropic وGoogle DeepMind وغيرها.
سيكون لطرح OpenAI للاكتتاب العام الأولي آثارٌ بعيدة المدى على صناعة الذكاء الاصطناعي. فبصفتها شركةً مُدرجةً في البورصة، ستتمكن OpenAI من الوصول إلى أسواق رأس مال أوسع، مما يُمكّن من تسريع البحث والتطوير، وتوسيع بنيتها التحتية، واحتمالية الاستحواذ. ومن شأن هذا التدفق الرأسمالي أن يُحفّز الابتكار، ويُكثّف المنافسة، ويُرسي معايير جديدة لقدرات الذكاء الاصطناعي.
علاوة على ذلك، قد يؤثر إدراج OpenAI العام على توجهات المستثمرين، ويجذب المزيد من التمويل لقطاع الذكاء الاصطناعي، ويشجع الشركات الأخرى المتخصصة في هذا المجال على التفكير في طرح أسهمها للاكتتاب العام. وقد يؤدي هذا التحول إلى سوق أكثر ديناميكية وتنافسية، مما يعزز التقدم في تطبيقات الذكاء الاصطناعي في مختلف القطاعات.
في الختام، مع أن OpenAI لم تُعلن رسميًا عن خططها للطرح العام الأولي، إلا أن تغييراتها الهيكلية، وتقييماتها المتصاعدة، وشراكاتها الاستراتيجية تُشير إلى مسارها نحو الأسواق العامة. ومع ذلك، إذا سعت OpenAI للطرح العام الأولي، فقد تُصبح واحدة من أكبر الشركات التكنولوجية وأكثرها ترقبًا، وقد تحظى بتقييم يضعها بين أفضل الشركات المُركزة على الذكاء الاصطناعي عالميًا.
حتى ذلك الحين، يظل الاستثمار المباشر في OpenAI مقتصرًا على جولات التمويل الخاصة والأسواق الثانوية المتاحة للمستثمرين المعتمدين.
إخلاء مسؤولية: هذه المادة لأغراض إعلامية عامة فقط، وليست (ولا ينبغي اعتبارها كذلك) نصيحة مالية أو استثمارية أو غيرها من النصائح التي يُعتمد عليها. لا يُمثل أي رأي مُقدم في المادة توصية من EBC أو المؤلف بأن أي استثمار أو ورقة مالية أو معاملة أو استراتيجية استثمارية مُعينة مُناسبة لأي شخص مُحدد.
