EBC《黃金年鑑》傾力呈現，剖析黃金投資脈絡

經歷過癲狂的通膨，被地緣所左右的避險情緒，對於利率政策路徑的猜想，各種因素交織讓黃金這個古老的資產，在歷經時間砥礪後依然光澤依舊。從布雷頓森林體系，到現今的牙買加體系，國際貨幣體系迭代的時代洪流下，黃金卻仍有著清晰的波動路徑。

正因此EBC攜手中國黃金協會、美國CPM集團，領銜行業專家和智庫機構，透過權威的數據和7個維度，全面審視黃金每一次波動，並濃縮於《黃金年鑑》中，以剖析過去，展望黃金的未來。

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一、攜手黃金協會，權威資料端口

無論是資料回測或策略分析，權威的資料來源是我們複盤市場、提升交易精確度的關鍵。

本次EBC《黃金年鑑》，EBC攜手中國黃金協會及美國CPM集團，與全球數十家權威黃金研究機構合作，深入探討黃金供需、央行動向、利率因子、黃金成本端等各個構面。

透過與全球合作，EBC《黃金年鑑》獲得了來自國際7大黃金交易所、50餘國央行持倉和50多個黃金生產商，跨300年現貨黃金價格的數據支持，以及十餘種資產大類表現橫向對比，為交易者提供最全面的黃金分析視角。

中國黃金協會是中國黃金產業唯一的國家級產業協會，其與世界黃金協會簽訂《全面戰略合作協議》，分享市場調查結果與數據分析，共同開發黃金投資、科技應用與金飾領域的創新項目，為推動全球黃金市場發展、協調黃金產業鏈做出貢獻。

美國CPM集團是全球領先的貴金屬分析、諮詢和研究機構。在過去40年裡，CPM集團將專業知識和前瞻性分析相結合，以關鍵見解和創新策略持續為投資者、公司和政府賦能，成為全球各大細分市場和頂級企業的首選諮詢機構。

透過權威的數據接口，用戶將可以更加情緒的了解全球黃金產業鏈脈絡和資金流向，透過供需端和成本端等更細分的視角，了解金價波動的本質規律。

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二、細化黃金基本面分析

基本面是黃金和現實連結的入口。

在傳統的基本面分析中，我們會認為通膨和避險需求是驅動黃金的重要因素。但從本質上來說，這都屬於黃金的投資引致需求。

在EBC《黃金年鑑》中，將從投資需求、中國和印度的黃金需求、黃金ETF需求、金幣需求以及期貨和選擇權需求等維度，全面展現黃金需求的構成，更清楚了解黃金變動的宏觀與微觀動量。

三、展現黃金市場價格發現

作為一種投資產品，黃金的流通和定價離不開市場的價格發現。

黃金分為現貨黃金和期貨黃金，期貨黃金更體現的是市場預期，引導現貨黃金價格。而市場中的突發事件和買賣供需的快速變化，又會透過現貨價格傳導至期貨，共同主導了黃金價格的運動。

目前倫敦金銀業協會LMBA主導了全球80%以上的黃金現貨交易，而紐約商品交易所COMEX則負責了全球80%以上的黃金期貨交易，構成了黃金交易的兩級，其所蘊藏的數據幾乎代表了市場中資金的主要流向。

在EBC《黃金年鑑》中，將巡禮全球各大黃金市場以及關鍵性的交易數據，深度探討背後的本質邏輯，更好的理解市場持倉的運動以及機構的動向，從中定位主力資金來源。

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四、解構央行配置趨向

2024年金市最大的驅動因素，也包括了實體領域真正的大玩家－各國央行。

目前全球央行持有的黃金儲備超過了32,300噸，是全球ETF所代表的實體黃金總量的10倍，佔全球已開採黃金總量的15%。

儘管實體黃金傳導至價格領域具有很長的周期性，但是在龐大的購買量面前，因緊缺所推動的價格上漲卻是顯而易見的。

《黃金年鑑》將揭示近幾年全球購買黃金的趨向，尤其是黃金儲備在各國儲備資產中結構變化，以挖掘價值貯藏領域黃金所發揮的作用，進一步探索黃金的配置結構。

五、以史為鑑，展望配置機遇

解讀過去，在於發現未來潛在的規律。

隨著2024年開啟降息週期，黃金將面臨更複雜的市場環境。除了價格端外，黃金報酬率、投資需求、官方交易、製造業需求，以及世界黃金的生產與分配，都將在供需層面持續影響金價。

在EBC《黃金年鑑》中，將透過官方和權威數據端口，揭示未來幾年黃金變化的展現趨勢，並透過專業數據構建，呈現相關因素對於金價波動的影響程度，以此作為估算黃金波動區間的嶄新入口。

同時基於多因素疊加對比，以視覺化方式了解黃金價格與公允價格的偏離程度，定位黃金超買超賣後的修正價位，以尋找潛在的預警訊號。

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作為一種古老的資產，黃金已經存在了6000年。

然而，即使是千年之後，也很難說我們真的了解了黃金。無論資產輪換興替，在價值和流通領域，黃金一直扮演著市場的平衡器，始終與人類財富增值保持者亙古不變的同步。

正因此，EBC《黃金年鑑》期冀沿著這條脈絡，剖析黃金本質的冰山一角，以更好呈現黃金的投資機會。 EBC始終相信，每個認真交易的人，都值得被認真對待。