Đăng vào: 2025-07-17
Khi SAP SE chuẩn bị công bố báo cáo thu nhập quý 2 năm 2025 vào ngày 22 tháng 7 sau khi thị trường chứng khoán Mỹ đóng cửa, mọi ánh mắt đều đổ dồn vào giá cổ phiếu SAP. Các nhà giao dịch đang tìm kiếm những dấu hiệu cho thấy đà tăng trưởng ấn tượng của công ty, chủ yếu nhờ mảng kinh doanh đám mây đang bùng nổ, vẫn còn tiềm năng. Sau một loạt bất ngờ về thu nhập và mức tăng trưởng cổ phiếu hai chữ số, câu hỏi hiện tại là liệu SAP có thể duy trì đà tăng trưởng hay không - hay đà tăng đã được phản ánh vào giá cổ phiếu.
Dự báo cho quý này khá lạc quan. Các nhà phân tích dự kiến SAP sẽ đạt doanh thu 10,5 tỷ đô la, tăng 17% so với cùng kỳ năm trước và thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) là 1,66 đô la, đánh dấu mức tăng trưởng mạnh 39% so với cùng kỳ năm 2024. Sự tăng trưởng này phản ánh sức mạnh liên tục trong quá trình chuyển đổi sang dịch vụ đám mây của SAP, vốn là động lực chính cho hiệu suất gần đây của công ty.
Trong quý trước, SAP đã vượt xa kỳ vọng một cách dễ dàng, tạo nên đợt tăng giá 11% trên các sàn giao dịch châu Âu và mức tăng 8% trong giao dịch tại Mỹ. Các nhà giao dịch đã tận dụng đà tăng này sẽ theo dõi sát sao xem liệu lịch sử có lặp lại hay không. Với một quý dự báo khả quan, kỳ vọng rất cao—nhưng cũng khó có thể tạo ra bất ngờ tích cực.
Phần lớn sự lạc quan xoay quanh giá cổ phiếu SAP xuất phát từ tham vọng đám mây của công ty. Công ty dự báo doanh thu đám mây đạt 21,6–21,9 tỷ euro vào năm 2025, được hỗ trợ bởi nhu cầu ngày càng tăng đối với các dịch vụ dữ liệu và năng lực AI doanh nghiệp. Sự chuyển hướng này đã được thị trường đón nhận nồng nhiệt, với cổ phiếu SAP niêm yết tại Mỹ tăng 24% từ đầu năm đến nay và tăng hơn gấp đôi kể từ đầu năm 2024.
CEO Christian Klein nhấn mạnh rằng tương lai của SAP nằm ở phân tích dữ liệu tiên tiến và trí tuệ nhân tạo dựa trên đám mây, đặc biệt là khi ngày càng nhiều doanh nghiệp chuyển đổi khỏi hệ thống tại chỗ. Đối với các nhà giao dịch, điều này thể hiện một câu chuyện mạnh mẽ: một công ty công nghệ hàng đầu đang tái định vị thành công, trở thành một doanh nghiệp tăng trưởng cao, ưu tiên đám mây.
SAP đã xây dựng được danh tiếng về việc đạt được kết quả kinh doanh tốt trong mùa báo cáo thu nhập. Trong 12 quý gần đây, cổ phiếu này đã ghi nhận hiệu suất tích cực sau báo cáo thu nhập trong hai phần ba thời gian. Xu hướng này, cùng với kỳ vọng mạnh mẽ của thị trường, có thể thu hút các nhà đầu tư ngắn hạn muốn nắm giữ vị thế trước báo cáo quý 2.
Tâm lý của các nhà phân tích nhìn chung là tích cực. Theo Tipranks, mục tiêu giá trung bình cho cổ phiếu SAP là 325,50 đô la, cho thấy mức tăng 8% so với mức hiện tại. Mặc dù không bùng nổ, nhưng biên độ lợi nhuận này phù hợp với hình ảnh của một công ty phần mềm doanh nghiệp vốn hóa lớn với tiềm năng tăng trưởng ổn định và có thể mở rộng.
SAP vẫn là công ty phần mềm lớn nhất châu Âu và là một trong số ít các công ty ngoài Hoa Kỳ cạnh tranh hiệu quả trong lĩnh vực công nghệ doanh nghiệp toàn cầu. Cơ sở khách hàng rộng lớn của SAP, từ các tập đoàn công nghiệp đến chính phủ, mang lại nền tảng doanh thu ổn định. Việc SAP mở rộng sang các dịch vụ đám mây tích hợp AI mang lại tiềm năng tăng trưởng mới.
Đối với các nhà giao dịch, vị thế này bổ sung thêm một lớp khả năng phục hồi. SAP không phải là một câu chuyện tăng trưởng mang tính đầu cơ—mà là một công ty sinh lời, tạo ra dòng tiền và cũng đang tham gia vào một trong những thay đổi cấu trúc lớn nhất của ngành công nghệ.
Với việc công bố kết quả kinh doanh quý 2 sắp diễn ra, giá cổ phiếu SAP đang ở thời điểm then chốt. Nếu kết quả vượt kỳ vọng và dự báo tiếp tục khả quan, nhiều khả năng sẽ có một đợt tăng giá mới. Tuy nhiên, với việc cổ phiếu đã tăng hơn 100% kể từ đầu năm 2024, bất kỳ dấu hiệu giảm tốc nào - đặc biệt là trong lĩnh vực điện toán đám mây - đều có thể gây ra sự điều chỉnh giảm.
Các nhà giao dịch nên chú ý đến ba tín hiệu chính: tăng tốc doanh thu đám mây, áp dụng dịch vụ liên quan đến AI và nhận định về biên lợi nhuận kỳ hạn. Nếu những tín hiệu này trùng khớp, SAP có thể tiếp tục đà tăng. Nếu không, có lẽ đã đến lúc cần nghỉ ngơi.
Trong cả hai trường hợp, giá cổ phiếu SAP có khả năng biến động quanh mức thu nhập và có thể giao dịch được.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích (và không nên được coi là) tư vấn tài chính, đầu tư hoặc các hình thức tư vấn khác mà chúng ta nên tin cậy. Không có ý kiến nào trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào phù hợp với bất kỳ cá nhân cụ thể nào.
