เผยแพร่เมื่อ: 2023-09-13
อัปเดตเมื่อ: 2025-01-02
ตั้งแต่วัยเด็กจนถึงวัยผู้ใหญ่ หนึ่งในแนวคิดที่สับสนที่สุดในเศรษฐศาสตร์คืออัตราแลกเปลี่ยน การจะเข้าใจถึงแก่นแท้ของปัญหานี้อย่างแท้จริงนั้น จำเป็นต้องมีความเข้าใจลึกซึ้งเกี่ยวกับวิวัฒนาการและประวัติศาสตร์ของอัตราแลกเปลี่ยน ซึ่งเกี่ยวข้องกับการเมือง ศาสนา การค้า สงคราม และการพัฒนาระบบการเงิน ซึ่งน่าสนใจกว่าทฤษฎีในหนังสือเรียนมากมาย
เราย้อนกลับไปยังยุโรปเมื่อกว่าพันปีก่อน เพื่อติดตามการพัฒนาอัตราแลกเปลี่ยนและระบบการเงินในสมัยนั้น ซึ่งแตกต่างจากระบบอัตราแลกเปลี่ยนในปัจจุบันที่ค่อนข้างซับซ้อน ในช่วงเวลาก่อนสงคราม ระบบการเงินส่วนใหญ่ใช้ระบบอัตราแลกเปลี่ยนที่คงที่ เหตุผลหลักก็คือเหรียญในสมัยโบราณทั้งเป็นสกุลเงินและสินค้าไปในตัว เช่น เหรียญเงินโรมันโบราณที่ชื่อว่า “atonnnins” ซึ่งมีมูลค่าเท่ากับ 2 เซ็นต์ในยุคโรมัน เหรียญเพนนีถูกเรียกว่า "dners" มีน้ำหนักประมาณ 3.24 กรัม ซึ่งสามารถหลอมและขายตามมูลค่าหน้าเหรียญได้ โดยราคาขายจะเท่ากับ 2 เซ็นต์ นอกจากนี้ยังมีเหรียญเงิน "touch jack ma" จากจักรวรรดิพาร์เธียในตะวันออกกลาง ซึ่งมีค่าเท่ากับเหรียญ 25 เซนต์ของประเทศพวกเขาและน้ำหนักประมาณ 12.52 กรัม เมื่อพ่อค้าจากทั้งสองจักรวรรดิทำการค้าขายกัน การคำนวณอัตราแลกเปลี่ยนจึงเป็นเรื่องที่ง่ายมาก โดยหากสมมุติว่าเหรียญทั้งสองมีความบริสุทธิ์เท่ากัน เราสามารถคำนวณได้ว่า 1 “atonnin” สามารถแลกเปลี่ยนเป็น 3.86 “attention” ดังนั้นอัตราแลกเปลี่ยนระหว่างเหรียญทั้งสองจึงคงที่และไม่ซับซ้อน
ตั้งแต่เริ่มต้นการใช้เงินจนถึงยุคกลางเมื่อประมาณ 1,500 ปีก่อน สกุลเงินหลักในยุโรปส่วนใหญ่คือเงิน ซึ่งเรียกกันว่ามาตรฐานเงิน แม้ว่าเหรียญทองคำก็เคยถูกใช้ในสมัยโรมันโบราณ แต่การใช้งานนั้นค่อนข้างจำกัด เพื่อให้เข้าใจง่ายขึ้น ในตอนนี้เราจะพูดถึงการแลกเปลี่ยนระหว่างเหรียญเงินเท่านั้น
การกำหนดอัตราแลกเปลี่ยนส่วนใหญ่จะขึ้นอยู่กับมูลค่าของโลหะในสกุลเงิน แต่ไม่หมายความว่าอัตราแลกเปลี่ยนจะไม่เปลี่ยนแปลง มาดูเหรียญเงินโรมันกันอีกครั้ง หากเราตัดเงินบางส่วนออกจากเหรียญ อาจไม่มีใครสังเกตเห็น แต่เหรียญนั้นจะมีมูลค่าลดลง ปัญหาหลักของสกุลเงินคือการเสื่อมสภาพ การตัดแต่ง หรือการปลอมแปลง ซึ่งทำให้มูลค่าโลหะแท้จริงต่ำกว่ามูลค่าหน้าเหรียญ ซึ่งเรียกว่า "การเสื่อมค่าของสกุลเงิน" เช่น เหรียญ "Wuzhu Qian" ของราชวงศ์ฮั่น ที่ใช้เป็นหน่วยน้ำหนักของเงิน และเหรียญ "Wuzhu Qian" ของราชวงศ์ใต้ที่มีขนาดเล็กกว่าในสมัยโบราณจักรพรรดิจะสร้างเหรียญที่มีมูลค่าต่ำลงโดยตั้งใจ และคนทั่วไปก็อาจจะตัดหรือปลอมแปลงเหรียญ ซึ่งเรียกว่า "เงินเสียไล่ตามเงินดี" สกุลเงินที่หมุนเวียนเกือบทั้งหมดจะค่อย ๆ เสื่อมค่า โดยเนื้อโลหะจะลดลง ทำให้อัตราแลกเปลี่ยนเปลี่ยนแปลงไปตามธรรมชาติ อดัม สมิธ ในหนังสือ "The Wealth of Nations" ได้กล่าวว่า ประเทศใหญ่สามารถฟื้นฟูมูลค่าเงินได้โดยการหล่อใหม่ แต่ประเทศหรือภูมิภาคเล็ก ๆ จะยากที่จะฟื้นฟูความน่าเชื่อถือ แม้จะหล่อใหม่ก็ไม่สามารถทำให้เชื่อถือได้ จึงมักต้องเผชิญกับอัตราแลกเปลี่ยนที่เสื่อมลงและส่งผลต่อการค้าระหว่างประเทศ
ในปี 1633 มีการเผยแพร่หนังสืออ้างอิงเกี่ยวกับสกุลเงินที่เมืองอันทารา ซึ่งเป็นเมืองท่าที่ใกล้กับเนเธอร์แลนด์ หนังสือนี้บันทึกข้อมูลเกี่ยวกับขนาด รูปแบบ น้ำหนัก สี และมูลค่าของสกุลเงินมากกว่า 1,600 ชนิด ทำให้การคำนวณอัตราแลกเปลี่ยนกลายเป็นเรื่องที่ซับซ้อนขึ้น ในช่วงเวลาเดียวกัน ธนาคารอัมสเตอร์ดัมถูกก่อตั้งขึ้นเพื่อแก้ปัญหานี้ และกลายเป็นหนึ่งในธนาคารกลางแห่งแรกของโลก ในยุคที่เงินตราเป็นโลหะ แม้ว่าอุปสงค์และอุปทานในตลาดอาจมีผลต่ออัตราแลกเปลี่ยน แต่ผลกระทบนี้ก็ไม่มากเพราะหลายประเทศยึดมั่นในหลักการของการทำเหรียญอิสระ กล่าวคือ หากมีเงินก้อน (เงินแท่ง) ก็สามารถหล่อเหรียญได้เอง หากอัตราแลกเปลี่ยนไม่เหมาะสม ก็สามารถส่งเงินออกไปหล่อเหรียญที่อื่นได้ แม้ว่าจะต้องใช้เวลาและค่าใช้จ่าย ดังนั้นในยุคที่ใช้มาตรฐานเงิน อัตราแลกเปลี่ยนของสกุลเงินจะค่อนข้างคงที่โ ดยอิงจากมูลค่าโลหะที่แท้จริงของเหรียญ แต่การแลกเปลี่ยนคงที่นี้จะเกิดขึ้นเฉพาะกับเหรียญที่ทำจากโลหะชนิดเดียวกัน และเมื่อเหรียญที่ทำจากโลหะต่างกันเริ่มมีเข้ามาสถานการณ์ก็จะเริ่มซับซ้อนขึ้น
ข้อสงวนสิทธิ์: เนื้อหานี้มีไว้สำหรับข้อมูลทั่วไปเท่านั้นและไม่ใช่ (และไม่ควรถือว่าเป็น) คำแนะนำทางการเงินการลงทุนหรืออื่น ๆ ที่ควรพึ่งพา ความคิดเห็นใด ๆ ที่ให้ไว้ในเนื้อหาไม่ถือเป็นคำแนะนำของ EBC หรือผู้เขียนว่าการลงทุนหลักทรัพย์การซื้อขายหรือกลยุทธ์การลงทุนใด ๆ ที่เหมาะสมกับบุคคลใดบุคคลหนึ่ง
