เผยแพร่เมื่อ: 2023-08-30
อัปเดตเมื่อ: 2025-01-02
ทั้งนโยบายการผ่อนคลายเชิงปริมาณและนโยบายการเงินแบบดั้งเดิมเป็นวิธีการที่ธนาคารกลางใช้เครื่องมือนโยบายการเงินในการปรับสภาพเศรษฐกิจ ทั้งสองเป็นรูปแบบของนโยบายการเงินที่มีเป้าหมายร่วมกันคือการส่งเสริมการเติบโตทางเศรษฐกิจ รักษาเสถียรภาพของราคาและความมั่นคงของตลาดการเงิน
ความเชื่อมโยงระหว่างทั้งสองนโยบายคือทั้งคู่สามารถส่งผลต่อเศรษฐกิจผ่านการปรับปริมาณเงินในระบบและอัตราดอกเบี้ย
อย่างไรก็ตาม ยังมีความแตกต่างในวิธีการดำเนินการและวัตถุประสงค์ระหว่างนโยบายการผ่อนคลายเชิงปริมาณและนโยบายการเงินแบบดั้งเดิม โดยมีดังนี้ :
1. นโยบายการผ่อนคลายเชิงปริมาณเป็นเครื่องมือนโยบายการเงินที่ไม่เป็นไปตามแนวทางปกติ ขณะที่นโยบายการเงินแบบดั้งเดิมเป็นเครื่องมือนโยบายการเงินที่เป็นไปตามแนวทางปกติ โดยนโยบายการเงินแบบดั้งเดิมมีเป้าหมายหลักในการส่งผลต่อกิจกรรมทางเศรษฐกิจและระดับเงินเฟ้อผ่านการปรับอัตราดอกเบี้ย ในทางกลับกัน มาตรการสำคัญของนโยบายการผ่อนคลายเชิงปริมาณคือการซื้อพันธบัตรรัฐบาลและสินทรัพย์ทางการเงินอื่น ๆ โดยการซื้อสินทรัพย์เหล่านี้ในปริมาณมาก ธนาคารกลางสามารถเพิ่มปริมาณเงินในตลาด ส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยลดลง นโยบายนี้มีเป้าหมายเพื่อกระตุ้นการลงทุนและการบริโภครวมถึงส่งเสริมการเติบโตทางเศรษฐกิจ
2. นโยบายการผ่อนคลายเชิงปริมาณมักกำหนดเป้าหมายเชิงปริมาณในระยะยาว แทนการตั้งระดับอัตราดอกเบี้ยที่เฉพาะเจาะจง ในขณะที่นโยบายการเงินแบบดั้งเดิมมักควบคุมเงินเฟ้อและการเติบโตทางเศรษฐกิจโดยการปรับอัตราดอกเบี้ย ในทางกลับกัน นโยบายนโยบายการผ่อนคลายเชิงปริมาณมุ่งเน้นไปที่การเพิ่มปริมาณเงินและสภาพคล่องในตลาดการเงินเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจและป้องกันภาวะเงินฝืด
3. วิธีการของนโยบายการผ่อนคลายเชิงปริมาณมีความตรงตัวมากกว่า นโยบายการเงินแบบดั้งเดิมมุ่งเน้นการส่งผลต่อกิจกรรมทางเศรษฐกิจและระดับเงินเฟ้อผ่านการปรับอัตราดอกเบี้ย ขณะที่นโยบายการผ่อนคลายเชิงปริมาณเข้าแทรกแซงโดยตรงด้วยการซื้อสินทรัพย์ทางการเงินและเพิ่มปริมาณเงินในระบบ วิธีการแทรกแซงโดยตรงนี้สามารถส่งผลต่อตลาดได้อย่างรวดเร็ว สร้างความเชื่อมั่นในตลาด และกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจ
4. ผลกระทบของนโยบายการผ่อนคลายเชิงปริมาณมักมีความชัดเจนกว่า โดยปกติจะมาพร้อมกับการเพิ่มขึ้นของขนาดหนี้สาธารณะและปริมาณเงินในระบบ ซึ่งอาจเพิ่มความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นของเงินเฟ้อ รวมถึงความเป็นไปได้ที่จะเกิดฟองสบู่และความไม่เสถียรของราคาสินทรัพย์ในขณะที่ผลกระทบของนโยบายการเงินแบบดั้งเดิมมีแนวโน้มที่จะค่อยเป็นค่อยไปและใช้เวลานานกว่าจะแสดงผล
จากการเปรียบเทียบข้างต้น สามารถเห็นได้ว่ามีความแตกต่างอย่างชัดเจนในวิธีการดำเนินการและเป้าหมายระหว่างนโยบายการผ่อนคลายเชิงปริมาณและนโยบายการเงินแบบดั้งเดิม นโยบายการผ่อนคลายเชิงปริมาณมุ่งเน้นการกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจและรักษาเสถียรภาพของตลาดการเงินผ่านการซื้อสินทรัพย์ การเพิ่มปริมาณเงินในระบบ และการสร้างความคาดหวังในตลาด ขณะที่นโยบายการเงินแบบดั้งเดิมอาศัยการปรับอัตราดอกเบี้ยเป็นหลักเพื่อควบคุมเงินเฟ้อและการเติบโตทางเศรษฐกิจ
ข้อสงวนสิทธิ์: เนื้อหานี้มีไว้สำหรับข้อมูลทั่วไปเท่านั้นและไม่ใช่ (และไม่ควรถือว่าเป็น) คำแนะนำทางการเงินการลงทุนหรืออื่น ๆ ที่ควรพึ่งพา ความคิดเห็นใด ๆ ที่ให้ไว้ในเนื้อหาไม่ถือเป็นคำแนะนำของ EBC หรือผู้เขียนว่าการลงทุนหลักทรัพย์การซื้อขายหรือกลยุทธ์การลงทุนใด ๆ ที่เหมาะสมกับบุคคลใดบุคคลหนึ่ง
