เผยแพร่เมื่อ: 2023-07-31
อัปเดตเมื่อ: 2025-01-23
พันธบัตรสหรัฐฯ หรือที่บางครั้งเรียกว่า "พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ" คือพันธบัตรที่ออกโดยรัฐบาลของสหรัฐฯ เพื่อระดมทุนสำหรับการดำเนินการต่าง ๆ พันธบัตรนี้ถือเป็นหนึ่งในตลาดพันธบัตรที่ใหญ่ที่สุดในโลก ซึ่งไม่เพียงแต่ส่งผลต่อเศรษฐกิจภายในประเทศสหรัฐฯ แต่ยังมีอิทธิพลต่อความเคลื่อนไหวของตลาดการเงินทั่วโลกอีกด้วย
พันธบัตรสหรัฐฯ คืออะไร?
พันธบัตรสหรัฐฯ คือพันธบัตรที่ออกโดยรัฐบาลสหรัฐฯ เพื่อระดมทุน โดยทั่วไปแล้ว การเงินของประเทศมักไม่สมดุลกันเสมอไป บางครั้งอาจเกิดการขาดดุลงบประมาณหรือเกินดุลงบประมาณ ในกรณีนี้รัฐบาลสามารถออกพันธบัตรเพื่อช่วยปรับสมดุลระหว่างรายได้และค่าใช้จ่ายได้
ตามวิธีการออกพันธบัตรที่แตกต่างกัน พันธบัตรสหรัฐฯ สามารถแบ่งออกเป็น 3 ประเภท ได้แก่ พันธบัตรแบบใบรับรอง พันธบัตรแบบตราสารจริง และพันธบัตรแบบบัญชี
พันธบัตรแบบใบรับรอง
พันธบัตรแบบใบรับรองคือพันธบัตรที่รัฐบาลออกโดยไม่ใช้ตราสารจริง แต่ใช้ใบรับรองการชำระเงินเป็นหลักฐานแทน ซึ่งแสดงถึงสิทธิในการครอบครองพันธบัตรนี้ พันธบัตรประเภทนี้ไม่สามารถซื้อขายหรือโอนให้ผู้อื่นได้ และจะเริ่มคิดดอกเบี้ยตั้งแต่วันที่ซื้อ
หากผู้ถือพันธบัตรต้องการใช้เงินสดก่อนถึงวันครบกำหนดในกรณีที่มีเหตุฉุกเฉิน สามารถไปยังจุดจำหน่ายพันธบัตรเพื่อขอเบิกเงินล่วงหน้าได้ โดยจะต้องคืนเงินต้นพร้อมดอกเบี้ยตามจำนวนวันที่ถือพันธบัตรและอัตราดอกเบี้ยที่กำหนด โดยจะมีค่าธรรมเนียม 2% ของยอดเงินที่เบิกถอนจากหน่วยงานที่ดำเนินการ
พันธบัตรแบบบัญชี
พันธบัตรแบบบัญชีจะทำการบันทึกข้อมูลการเป็นเจ้าของในระบบบัญชี ผ่านการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ โดยสามารถระบุชื่อเจ้าของและสามารถขอระงับการใช้ได้หากสูญหาย ผู้ลงทุนที่ต้องการซื้อขายพันธบัตรประเภทนี้ต้องเปิดบัญชีในตลาดหลักทรัพย์ เนื่องจากการออกและการซื้อขายพันธบัตรแบบบัญชีไม่ใช้เอกสารกระดาษทำให้มีความรวดเร็ว ประหยัดค่าใช้จ่าย และเพิ่มความปลอดภัยในการทำธุรกรรม
พันธบัตรแบบตราสารจริง
พันธบัตรแบบตราสารจริงคือพันธบัตรที่ออกโดยหน่วยงานการคลังของรัฐบาลเพื่อปรับสมดุลระหว่างรายรับและรายจ่ายของคลัง การออกพันธบัตรประเภทนี้เริ่มต้นในปี 1877 โดย Walter Bazot นักเศรษฐศาสตร์และนักเขียนชาวอังกฤษ ซึ่งเป็นครั้งแรกที่มีการออกในประเทศอังกฤษ เนื่องจากพันธบัตรนี้ออกโดยรัฐบาลและการชำระหนี้ ได้รับการรับรองจากรายได้ของรัฐบาล จึงถือว่าแทบไม่มีความเสี่ยงในการผิดนัดชำระหนี้ และถือเป็นเครื่องมือทางการเงินที่มีความเสี่ยงต่ำที่สุดในตลาด
วิธีการออกพันธบัตรสหรัฐฯ
พันธบัตรสหรัฐฯ จะออกผ่านการประมูลที่กำหนดเวลาไว้ล่วงหน้า สำหรับพันธบัตรคลังระยะสั้น 3 เดือนและ 6 เดือน จะมีการประมูลทุกวันจันทร์ ส่วนพันธบัตรระยะ 1 ปี จะประมูลในวันพุธของสัปดาห์ที่สามของแต่ละเดือน โดยการชำระเงินจะเกิดขึ้นในวันพฤหัสบดีของสัปดาห์นั้น
พันธบัตรระยะ 2 ปีจะมีการประมูลในเดือนมกราคม กุมภาพันธ์ เมษายน พฤษภาคม สิงหาคม ตุลาคม และพฤศจิกายน กระทรวงการคลังจะประกาศจำนวนพันธบัตรที่ประมูลได้กลางเดือน และกำหนดราคาภายในหนึ่งสัปดาห์หลังจากนั้น โดยการชำระเงินจะเกิดขึ้นในวันที่ 31 ของเดือนนั้น
สำหรับพันธบัตรระยะ 5 ปีและ 10 ปี จะมีการประมูลในเดือนที่สองของแต่ละไตรมาส (กุมภาพันธ์ พฤษภาคม สิงหาคม และตุลาคม) และพันธบัตรระยะ 30 ปี จะมีการประมูลปีละ 2 ครั้งคือในเดือนกุมภาพันธ์และสิงหาคม พันธบัตรระยะ 5 ปี 10 ปีและ 30 ปี มักจะประกาศจำนวนที่ประมูลได้ในต้นเดือน และกำหนดราคาภายในสัปดาห์ถัดไป การชำระเงินจะเกิดขึ้นในวันที่ 15 ของเดือนนั้น
ปัจจัยหลักที่กำหนดอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ
ส่วนต่างอัตราผลตอบแทนตามระยะเวลา : หากระยะเวลาการยืมยาวนานขึ้น ผลตอบแทนก็จะสูงขึ้นตามไปด้วย
อุปสงค์และอุปทาน : ผลตอบแทนของพันธบัตรจะได้รับผลกระทบจากสภาวะอุปสงค์และอุปทานในตลาด เมื่อราคาพันธบัตรลดลง แสดงว่าอุปทานมากกว่าความต้องการ ซึ่งจะทำให้ผลตอบแทนสูงขึ้น และในทางกลับกันเมื่อราคาพันธบัตรสูงขึ้น ผลตอบแทนจะลดลง
การคาดการณ์เงินเฟ้อ : โดยปกติแล้ว การคาดการณ์เงินเฟ้อจะมีผลกระทบมากที่สุดในพันธบัตรระยะยาว หากนักลงทุนคาดว่าเงินเฟ้อจะเพิ่มสูงขึ้น นักลงทุนจะต้องการผลตอบแทนที่สูงขึ้นเพื่อชดเชยความเสี่ยงจากการเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้น ซึ่งจะทำให้ผลตอบแทนพันธบัตรสูงขึ้นตามไปด้วย
