เผยแพร่เมื่อ: 2023-07-25
อัปเดตเมื่อ: 2025-01-27
สัญญาซื้อขายล่วงหน้าหรือฟิวเจอร์สที่อ้างอิงกับอัตราดอกเบี้ย (Interest rate futures) เป็นสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่เกี่ยวข้องกับตราสารการเงินที่มีอัตราดอกเบี้ยเป็นพื้นฐาน เช่น ตราสารระยะสั้น ระยะกลาง หรือระยะยาว โดยสัญญานี้กำหนดวันครบกำหนดและมูลค่าซื้อขายไว้อย่างชัดเจน ฟิวเจอร์สประเภทนี้ถูกใช้เป็นเครื่องมือในตลาดสกุลเงินและตลาดทุน
ฟิวเจอร์สที่อ้างอิงกับอัตราดอกเบี้ยก็เหมือนกับฟิวเจอร์สประเภทอื่น ๆ ที่อยู่ภายใต้กฎหมายกำกับดูแล โดยการซื้อขายจะดำเนินผ่านตลาดด้วยการประมูลอย่างโปร่งใส ผู้ซื้อและผู้ขายจะทำข้อตกลงล่วงหน้าในการส่งมอบหลักทรัพย์ที่กำหนดมูลค่าไว้ล่วงหน้าในวันที่ที่ระบุ และใช้อัตราดอกเบี้ยที่ตกลงกัน หลักทรัพย์เหล่านี้มีราคาตลาดที่เปลี่ยนแปลงตามความผันผวนของอัตราดอกเบี้ย โดยหากอัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น ราคาตลาดของหลักทรัพย์จะลดลง แต่ถ้าอัตราดอกเบี้ยลดลง ราคาตลาดของหลักทรัพย์จะเพิ่มขึ้น
อัตราดอกเบี้ยได้รับผลกระทบจากหลายปัจจัย โดยปัจจัยหลักที่มีอิทธิพลต่อทิศทางของอัตราดอกเบี้ย ได้แก่ นโยบายการคลังของรัฐบาล นโยบายการเงิน อัตราเงินเฟ้อ ผลผลิตและรายได้ประชาชาติ รวมถึงความต้องการของประชาชนในสินค้าสำคัญ เช่น รถยนต์และที่อยู่อาศัย การเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยส่งผลให้ทั้งผู้กู้และผู้ให้กู้ในตลาดการเงินต้องเผชิญกับความเสี่ยง เพื่อป้องกันหรือบรรเทาความเสี่ยงดังกล่าว ฟิวเจอร์สประเภทนี้จึงถูกนำมาใช้เป็นเครื่องมือในการจัดการความเสี่ยงนี้ ฟิวเจอร์สที่อ้างอิงกับอัตราดอกเบี้ยมีความแตกต่างจากอัตราดอกเบี้ยล่วงหน้า โดยอัตราดอกเบี้ยล่วงหน้าจะทำการซื้อขายกันเฉพาะในระบบธนาคาร ไม่มีการซื้อขายผ่านตลาดหลักทรัพย์ และไม่มีมาตรฐานที่กำหนดไว้อย่างชัดเจน อีกทั้งการซื้อขายยังระบุจำนวนเงิน ตราสารหนี้ และระยะเวลาชำระดอกเบี้ยไว้เฉพาะเจาะจง
ฟิวเจอร์สที่อ้างอิงกับอัตราดอกเบี้ยเป็นเครื่องมือที่ช่วยนักลงทุนสถาบัน ธนาคารพาณิชย์ บริษัทประกันภัย และสถาบันการเงินอื่น ๆ บริหารความเสี่ยงที่เกิดจากการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ย ทั้งในพอร์ตการลงทุนตราสารหนี้และโครงสร้างหนี้ของพวกเขา นอกจากนี้ นักลงทุนรายบุคคลยังสามารถใช้ฟิวเจอร์สประเภทนี้เป็นโอกาสในการลงทุนเพื่อทำกำไรจากความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยได้อีกด้วย
ฟิวเจอร์สที่อ้างอิงกับอัตราดอกเบี้ยมีความหลากหลายในกลยุทธ์การซื้อขาย นักลงทุนสามารถเลือกกลยุทธ์แบบ Long หรือ Short ได้ตามการวิเคราะห์และคาดการณ์ทิศทางของอัตราดอกเบี้ย กลยุทธ์ Long คือการที่นักลงทุนคาดว่าอัตราดอกเบี้ยจะเพิ่มขึ้น จึงซื้อฟิวเจอร์สนี้ เพื่อทำกำไรจากส่วนต่างราคาที่เพิ่มขึ้นเมื่ออัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น กลยุทธ์ Short คือการที่นักลงทุนคาดว่าอัตราดอกเบี้ยจะลดลง จึงขายฟิวเจอร์สนี้ เพื่อทำกำไรจากส่วนต่างราคาที่ลดลงเมื่ออัตราดอกเบี้ยต่ำลง นอกจากนี้ นักลงทุนยังสามารถใช้กลยุทธ์ Arbitrage หรือการเก็งกำไรจากส่วนต่างราคา ระหว่างฟิวเจอร์สที่อ้างอิงกับอัตราดอกเบี้ยและอัตราดอกเบี้ยในตลาดปัจจุบัน
ตลาดฟิวเจอร์สประเภทนี้มีสภาพคล่องสูงและมีความโปร่งใสอย่างมาก ตลาดหลักทรัพย์มีบทบาทสำคัญในการให้บริการแพลตฟอร์มการซื้อขายและระบบการชำระราคา เพื่อให้การซื้อขายดำเนินไปอย่างยุติธรรมและราบรื่น ผู้เข้าร่วมตลาดสามารถติดตามข้อมูลราคาและปริมาณการซื้อขายที่ตลาดหลักทรัพย์เผยแพร่ได้อย่างทันท่วงที เพื่อประเมินสถานการณ์ตลาดและมองหาโอกาสการลงทุน นอกจากนี้ การซื้อขายฟิวเจอร์สที่อ้างอิงกับอัตราดอกเบี้ยในตลาดหลักทรัพย์ยังช่วยลดความเสี่ยงและความไม่แน่นอนที่มักเกิดขึ้นจากการซื้อขายในรูปแบบนอกตลาด (Over-the-Counter) อีกด้วย
แม้ว่าฟิวเจอร์สที่อ้างอิงกับอัตราดอกเบี้ยจะมีข้อดีมากมายในด้านการลงทุนและการบริหารความเสี่ยง แต่ก็มีความเสี่ยงที่นักลงทุนต้องระมัดระวังเช่นกัน ตลาดฟิวเจอร์สนี้มักมีความผันผวนของราคาค่อนข้างสูง ซึ่งอาจทำให้นักลงทุนต้องเผชิญ กับความเสี่ยงจากการเปลี่ยนแปลงของราคาและความเสี่ยงจากการใช้เลเวอเรจ (Leverage) นอกจากนี้ ผู้เข้าร่วมตลาดและกลยุทธ์การซื้อขายต่าง ๆ ยังสามารถส่งผลกระทบต่อราคาและสภาพคล่องของตลาดได้ ดังนั้น นักลงทุนควรเลือกกลยุทธ์การซื้อขายอย่างรอบคอบ โดยพิจารณาจากความสามารถในการรับความเสี่ยงและเป้าหมายการลงทุนของตนเอง
