เผยแพร่เมื่อ: 2023-07-14
อัปเดตเมื่อ: 2025-02-11
ระบบอัตราแลกเปลี่ยนสองระบบ (Dual Exchange Rate System) หมายถึงการที่ประเทศหรือภูมิภาคหนึ่งมีอัตราแลกเปลี่ยนทางการสองระบบที่ดำรงอยู่พร้อมกัน โดยทั่วไป อัตราแลกเปลี่ยนทางการถูกกำหนดโดยธนาคารกลางเพื่อใช้เป็นแนวทางในการทำธุรกรรมเงินตราระหว่างประเทศและการดำเนินงานของตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ อย่างไรก็ตาม ในระบบอัตราแลกเปลี่ยนสองระบบ นอกจากอัตราแลกเปลี่ยนทางการแล้ว ยังมีอัตราแลกเปลี่ยนอีกระบบหนึ่งซึ่งมักถูกกำหนดโดยกลไกตลาดตามอุปสงค์และอุปทาน
ระบบอัตราแลกเปลี่ยนสองระบบมักพบในประเทศหรือภูมิภาคที่มีโครงสร้างเศรษฐกิจพิเศษ เช่น ในช่วงเปลี่ยนผ่านจากระบบเศรษฐกิจแบบวางแผน หรือในประเทศที่กำลังเผชิญวิกฤตเศรษฐกิจรุนแรง ในสถานการณ์เช่นนี้ รัฐบาลอาจใช้ระบบอัตราแลกเปลี่ยนสองระบบเพื่อลดความผันผวนของตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราและควบคุมกระแสเงินทุน วิธีนี้ทำให้สามารถใช้อัตราแลกเปลี่ยนทางการสำหรับการค้าระหว่างประเทศและการเคลื่อนย้ายเงินทุนปกติ ขณะที่อีกระบบหนึ่งอาจถูกกำหนดขึ้นสำหรับกิจกรรมทางเศรษฐกิจหรือโครงการเงินทุนเฉพาะ
ภายใต้ระบบอัตราแลกเปลี่ยนสองระบบ อัตราแลกเปลี่ยนทางการมักถูกกำหนดโดยรัฐบาลหรือธนาคารกลางให้อยู่ในระดับที่ต่ำ เพื่อส่งเสริมการส่งออกและดึงดูดการลงทุนจากต่างประเทศ อัตราแลกเปลี่ยนทางการนี้มักถูกใช้ในการค้าระหว่างประเทศและธุรกรรมแลกเปลี่ยนเงินตราอย่างเป็นทางการ โดยรัฐบาลหรือธนาคารกลางจะเข้ามาจัดหาสภาพคล่องให้กับตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราเพื่อรักษาเสถียรภาพของอัตรานี้ อย่างไรก็ตาม เนื่องจากอัตราแลกเปลี่ยนทางการอาจไม่สอดคล้องกับอุปสงค์และอุปทานของตลาด จึงนำไปสู่การเกิดขึ้นของอัตราแลกเปลี่ยนที่ไม่เป็นทางการ
อัตราแลกเปลี่ยนที่ไม่เป็นทางการถูกกำหนดโดยกลไกตลาดตามอุปสงค์และอุปทาน ทำให้สะท้อนภาวะตลาดที่แท้จริงได้มากกว่า มักถูกใช้ในการทำธุรกรรมทางเศรษฐกิจที่อยู่นอกระบบอย่างแพร่หลาย การซื้อขายอัตราแลกเปลี่ยนประเภทนี้มักเกิดขึ้นผ่านช่องทางที่ไม่เป็นทางการ เช่น ตลาดมืด ร้านรับแลกเปลี่ยนเงินตรา หรือเครือข่ายโอนเงินใต้ดิน ทั้งนี้ อัตราแลกเปลี่ยนที่ไม่เป็นทางการได้รับอิทธิพลจากปัจจัยต่าง ๆ ของตลาด ไม่ว่าจะเป็นสภาพเศรษฐกิจ ความมั่นคงทางการเมือง และกระแสเงินทุนเคลื่อนย้าย
การมีอยู่ของระบบอัตราแลกเปลี่ยนสองระบบมักสะท้อนถึงความไม่เสถียรหรือความไม่สมบูรณ์ของระบบเศรษฐกิจซึ่งอาจนำไปสู่การบิดเบือนตลาดและการแข่งขันที่ไม่เป็นธรรม เนื่องจากระบบอัตราแลกเปลี่ยนที่แตกต่างกันอาจทำให้ผู้เข้าร่วมต่าง ๆ ได้รับผลกำไรที่แตกต่างกัน นอกจากนี้ ระบบอัตราแลกเปลี่ยนสองระบบยังเพิ่มความซับซ้อนในการบริหารจัดการอัตราแลกเปลี่ยน และเพิ่มความเสี่ยงในการแทรกแซงของรัฐบาล ซึ่งอาจทำให้เกิดความไม่แน่นอนเกี่ยวกับอัตราแลกเปลี่ยนและทำให้นักลงทุนขาดความเชื่อมั่น
ระบบอัตราแลกเปลี่ยนสองระบบมักพบได้ในช่วงการเปลี่ยนแปลงของระบบเศรษฐกิจ หรือในประเทศที่มีการควบคุมการแลกเปลี่ยนเงินตราอย่างเข้มงวด ระบบนี้สามารถช่วยรัฐบาลหรือธนาคารกลางควบคุมตลาดเงินตราต่างประเทศ รักษาสมดุลการชำระเงินระหว่างประเทศและความมั่นคงของสกุลเงิน อย่างไรก็ตาม เมื่อเศรษฐกิจพัฒนาและการควบคุมเงินตราต่างประเทศผ่อนคลายลง หลายประเทศจึงได้ยกเลิกระบบอัตราแลกเปลี่ยนสองระบบ และนำระบบอัตราแลกเปลี่ยนเดียวมาใช้ ซึ่งหมายถึงการมีอัตราแลกเปลี่ยนทางการเพียงหนึ่งเดียวที่สอดคล้องกับอุปสงค์และอุปทานของตลาด ช่วยลดความไม่เสถียรของตลาดเงินตราต่างประเทศและความไม่แน่นอนในการไหลของเงินทุน
