​วัวเยนได้รับการตรวจสอบความเป็นจริงหลังจากเดือนมกราคมที่โหดร้าย

เงินเยนของญี่ปุ่นไม่ได้เริ่มต้นปีด้วยความแข็งแกร่งอย่างที่คาด โดยสูญเสียไปประมาณ 5% เมื่อเทียบกับดอลลาร์จนถึงตอนนี้ อัตราเงินเฟ้อที่ผ่อนคลายลงในญี่ปุ่นและแนวโน้มทางเศรษฐกิจที่สดใสในสหรัฐฯ ส่งผลให้ค่าเงินอ่อนค่าลง

ข้อมูลของรัฐบาลเผยว่า CPI พื้นฐานในโตเกียว ซึ่งเป็นดัชนีชี้วัดแนวโน้มเงินเฟ้อทั่วประเทศ เพิ่มขึ้น 1.6% ในเดือนมกราคมจากปีก่อนหน้า ซึ่งช้ากว่าที่คาดการณ์ไว้ว่าจะเพิ่มขึ้น 1.9%

อัตราเงินเฟ้อทั่วประเทศเกินเป้าหมายเงินเฟ้อ 2% มานานกว่าหนึ่งปี ประเด็นสำคัญอยู่ที่ว่าค่าจ้างจะเพิ่มขึ้นเพียงพอต่อการบริโภคหรือไม่

รายงานการประชุมแสดงให้เห็นว่าสมาชิกคณะกรรมการ BOJ ถูกแบ่งตามจังหวะเวลาและลำดับการออกจากอัตราติดลบ ยักษ์ใหญ่แห่งกองทุนกำลังเตรียมพร้อมสำหรับช่วงเวลาที่ยิ่งใหญ่ของการฟื้นฟูนโยบายให้เป็นมาตรฐาน

BOJ คาดว่าจะเพิ่มเกณฑ์มาตรฐานเป็น 0% ในเดือนมีนาคมหรือเมษายน ก่อนที่จะเพิ่มขึ้นเป็น 0.25% ภายในสิ้นปี Pimco กล่าวในรายงาน Morgan Stanley MUFG และ BNPP เห็นการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกในเดือนมีนาคม

ความผันผวนโดยนัยของดอลลาร์/เยนในช่วงสามเดือนได้ลดลงตลอดเดือนมกราคมจนเหลือระดับต่ำสุดในรอบเจ็ดสัปดาห์ ซึ่งเป็นสัญญาณบ่งชี้ว่าผู้ค้ามีความเชื่อมั่นในค่าเงินเยนโดยสิ้นเชิง

กองทุนที่มีเลเวอเรจลดการลงทุน JPY ลงอย่างมาก โดยลดสถานะ Short ลง 43% ภายในวันที่ 23 ม.ค. ตามข้อมูลของ CME Group ยังคงเป็นสกุลเงินที่สั้นที่สุดในบรรดาสกุลเงินหลักเจ็ดสกุล

หน้าต่างสีทองสำหรับเดือย

รายได้เงินสดที่กำหนดเพิ่มขึ้น 1.0% ในเดือนธันวาคมจากปีก่อน โดยได้รับความช่วยเหลือจากโบนัสฤดูหนาวที่เพิ่มขึ้น 0.5% กระทรวงแรงงานรายงาน การเติบโตพลาดการคาดการณ์ที่ 0.4%

นั่นเป็นการเร่งความเร็วเมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า ซึ่งส่งสัญญาณถึงโมเมนตัมพื้นฐานที่สนับสนุนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ข้อมูลสำหรับคนทำงานเต็มเวลามีการเติบโต 2% นับเป็นเดือนที่สี่ติดต่อกัน

Harumi Taguchi นักเศรษฐศาสตร์หลักจาก S&P Global Market Intelligence กล่าวว่า “มีความเป็นไปได้สูง ณ จุดนี้” สำหรับการเคลื่อนไหวในเดือนเมษายนโดย BOJ เนื่องจาก “ตัวเลขโดยรวมของค่าจ้างพื้นฐานเริ่มแข็งแกร่งขึ้น”

อย่างไรก็ตาม การใช้จ่ายภาคครัวเรือนลดลงต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 10 การเจรจาค่าจ้างรายปีเริ่มต้นขึ้นเมื่อเดือนที่แล้ว ท่ามกลางความหวังที่จะขึ้นค่าจ้างครั้งใหญ่ที่สุดในรอบสามทศวรรษ

การสำรวจของนักเศรษฐศาสตร์ 37 คนยังเผยให้เห็นว่าบริษัทขนาดใหญ่มีแนวโน้มที่จะเสนอการปรับขึ้นค่าจ้างโดยเฉลี่ย 3.80% ในปีนี้ ซึ่งสูงกว่าที่เพิ่มขึ้น 3.58% ในปีที่แล้ว มีรายงานว่าบริษัทขนาดใหญ่บางแห่งให้คำมั่นว่าจะขึ้นค่าจ้างสูงสุดถึง 7%

สำหรับบริษัทขนาดเล็กและขนาดกลางที่ไม่สามารถปฏิบัติตามได้ นายกรัฐมนตรีฟูมิโอะ คิชิดะได้ออกมาตรการหลายอย่าง ซึ่งรวมถึงการลดหย่อนภาษีเพื่อชดเชยต้นทุนแรงงานที่เพิ่มขึ้น

ธนาคารพาณิชย์ที่ใหญ่ที่สุดของญี่ปุ่นปล่อยให้เงินสะสมในบัญชีอัตราดอกเบี้ยติดลบที่ธนาคารกลาง ซึ่งเป็นสัญญาณบ่งชี้ว่านโยบายอัตราดอกเบี้ยต่ำกว่าศูนย์ล่าสุดของโลกกำลังใกล้จะถึงจุดสิ้นสุด

“ข้อมูลอาจอ่อนตัวลงเรื่อยๆ และอาจหมดเหตุผลสำหรับการฟื้นฟู” หากธนาคารกลางยืนหยัดเป็นเวลานานเกินไป Stefan Angrick นักเศรษฐศาสตร์อาวุโสของ Moody's Analytics กล่าว

ตอบโต้การชื่นชม

เงินดอลลาร์สหรัฐกลับมาแข็งค่าอีกครั้งเมื่อต้นปี โดยแตะระดับสูงสุดในรอบสองเดือนเมื่อต้นสัปดาห์นี้ ผู้ค้าสว็อปกำลังเพิ่มการเดิมพันในเดือนพฤษภาคม

เศรษฐกิจสหรัฐฯ และตลาดแรงงานต่างแซงหน้าการคาดการณ์ โดย GDP เติบโตที่ 3.3% ต่อปีในไตรมาสก่อน และนายจ้างเพิ่มงาน 353,000 ตำแหน่งในเดือนที่แล้ว

เจ้าหน้าที่ Fed หลายคนส่งสัญญาณไม่เร่งรีบ แม้ว่าประธานเจอโรม พาวเวลล์จะไม่มีข้อสงสัยใดๆ ว่าธนาคารกลางจะเริ่มคลายตัวในช่วงใดช่วงหนึ่งของปีนี้

BofA ผลักดันการคาดการณ์สำหรับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกจนถึงเดือนมิถุนายนตั้งแต่เดือนมีนาคม โดยอ้างถึงการอ่านค่าเงินเฟ้อก่อนเดือนพฤษภาคมและเฟดเลือกที่จะเปลี่ยนแปลงนโยบายในการประชุมกับการคาดการณ์เศรษฐกิจรายไตรมาสใหม่

นักเศรษฐศาสตร์ของ Goldman Sachs คาดว่าเฟดจะดำเนินการในการประชุมเดือนเมษายน เทียบกับเดือนมีนาคมก่อนหน้านี้ บาร์เคลย์เห็นการปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกในเดือนพฤษภาคมแทนที่จะเป็นเดือนมีนาคมในทำนองเดียวกัน

ตลาดการเงินมีความเสี่ยงต่อความผันผวนมากกว่าที่หลายคนคาดไว้ เมื่อ BOJ ยุติอัตราดอกเบี้ยติดลบและเฟดลดต้นทุนการกู้ยืม ตามที่หัวหน้านักยุทธศาสตร์การลงทุนของ BlackRock ในโตเกียวกล่าว

เงินเยนเป็นสกุลเงินที่แย่ที่สุดในบรรดาสกุลเงิน G10 ในเดือนก่อน ซึ่งกระตุ้นให้เกิดความกังขาเกี่ยวกับการฟื้นตัวครั้งใหญ่ที่คาดการณ์ไว้ในปีนี้ นักเศรษฐศาสตร์ของ MUFG Bank ก็ไม่หวั่นไหว

“เงินเยนจะแข็งค่าขึ้นในปี 2567 เนื่องจากตัวขับเคลื่อนการอ่อนค่าของ JPY เริ่มกลับตัว - อัตราเงินเฟ้อและผลตอบแทนทั่วโลกที่ลดลง การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยและการสิ้นสุด YCC โดย BOJ และการขาดดุลการค้าพลังงานที่ลดลง ทั้งหมดนี้จะเพิ่มอุปสงค์เงินเยน” ธนาคารกล่าวว่า

ข้อสงวนสิทธิ์: เนื้อหานี้มีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ได้มีจุดมุ่งหมาย (และไม่ควรถือเป็น) คำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรืออื่น ๆ ที่ควรเชื่อถือได้ ไม่มีการให้ความเห็นในเนื้อหาที่ถือเป็นคำแนะนำโดย EBC หรือผู้เขียนว่าการลงทุน การรักษาความปลอดภัย การทำธุรกรรม หรือกลยุทธ์การลงทุนใดๆ นั้นเหมาะสำหรับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ