เผยแพร่เมื่อ: 2025-10-09
9 ต.ค. 2025 - ราคาทองคำพุ่งทะลุระดับ 4,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์เป็นครั้งแรกในประวัติการณ์ ท่ามกลางความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจและภูมิรัฐศาสตร์ทั่วโลก รวมถึงความคาดหวังว่าเฟดจะปรับลดดอกเบี้ยในปีนี้ ส่งผลให้นักลงทุนหลั่งไหลเข้าสินทรัพย์ปลอดภัยอย่างต่อเนื่อง ขณะที่ตลาดหุ้นสหรัฐฯ โดยเฉพาะ S&P 500 และ Nasdaq Composite ปิดทำจุดสูงสุดใหม่เช่นกัน แม้รัฐบาลสหรัฐฯ จะยังอยู่ในภาวะปิดทำการเป็นสัปดาห์ที่สอง
ราคาทองคำสปอตเพิ่มขึ้น 1.7% แตะ 4,050.24 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ขณะที่สัญญาทองคำล่วงหน้าเดือนธันวาคมปิดที่ 4,070.5 ดอลลาร์ ส่วน ราคาซิลเวอร์ พุ่งแรงถึง 3.2% อยู่ที่ 49.39 ดอลลาร์ต่อออนซ์ หลังแตะระดับสูงสุดตลอดกาลที่ 49.57 ดอลลาร์
Matthew Piggott ผู้อำนวยการฝ่ายทองคำและซิลเวอร์แห่ง Metals Focus กล่าวว่า ความแข็งแกร่งของทองคำสะท้อนสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจและภูมิรัฐศาสตร์ที่เอื้อต่อสินทรัพย์ปลอดภัยอย่างยิ่ง อีกทั้งความกังวลต่อสินทรัพย์ปลอดภัยแบบดั้งเดิมอื่น ๆ ยิ่งหนุนแรงซื้อทองเพิ่มเติม
ตั้งแต่ต้นปี 2025 ราคาทองคำพุ่งขึ้นแล้วกว่า 54% หลังจากเพิ่มขึ้น 27% ในปี 2024 ถือเป็นหนึ่งในสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนดีที่สุดของปีนี้ แซงหน้าตลาดหุ้นโลก บิตคอยน์ และราคาน้ำมันดิบ ส่วนซิลเวอร์เพิ่มขึ้นกว่า 71% จากปัจจัยเดียวกัน และยังได้แรงหนุนจากภาวะตึงตัวในตลาดจริง
Suki Cooper หัวหน้าฝ่ายวิจัยสินค้าโภคภัณฑ์ของ Standard Chartered Bank ระบุว่า “ตลาดซิลเวอร์ยังคงตึงตัวอย่างต่อเนื่อง อัตราค่าเช่าซื้อโลหะเพิ่มขึ้น สต็อก Comex อยู่ในระดับสูงสุด และความต้องการในอินเดียเพิ่มขึ้นตามฤดูกาล ขณะเดียวกันยังมีแรงหนุนจากการไหลเข้าของกองทุน ETP”
ปัจจัยหนุนราคาทองคำและซิลเวอร์มาจากหลายด้าน ทั้งความไม่แน่นอนทางการเมืองและเศรษฐกิจทั่วโลก การซื้อทองคำของธนาคารกลางในหลายประเทศ การอ่อนค่าของดอลลาร์ และการไหลเข้าของกองทุน ETF โดย World Gold Council ระบุว่ากองทุนทองคำทั่วโลกมีเงินไหลเข้าสูงถึง 64,000 ล้านดอลลาร์ในปีนี้ และเพียงเดือนกันยายนเดือนเดียวสูงถึง 17,300 ล้านดอลลาร์
Piggott คาดว่าทองคำมีโอกาสทดสอบระดับ 5,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ภายในปี 2026 เนื่องจากยังไม่เห็นปัจจัยใดที่จะกดดันราคาลงในระยะสั้น
ในขณะที่ทองคำสร้างประวัติศาสตร์ใหม่ ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ก็ยังคงเดินหน้าทำสถิติสูงสุด โดย S&P 500 ปิดบวก 0.58% ที่ 6,753.72 จุด ส่วน Nasdaq Composite เพิ่มขึ้น 1.12% แตะ 23,043.38 จุด ขณะที่ Dow Jones ปิดแทบไม่เปลี่ยนแปลงที่ 46,601.78 จุด
รายงานการประชุมของเฟดเมื่อเดือนกันยายนระบุว่า เจ้าหน้าที่เฟดเห็นพ้องว่าความเสี่ยงต่อการจ้างงานเพิ่มขึ้นมากพอที่จะสนับสนุนการปรับลดอัตราดอกเบี้ย แต่ยังมีความกังวลต่อเงินเฟ้อที่ทรงตัวในระดับสูง นักลงทุนส่วนใหญ่จึงคาดว่าเฟดจะลดดอกเบี้ย 0.25% ในการประชุมครั้งต่อไป และอาจมีการลดเพิ่มเติมในเดือนธันวาคม
ภาคเทคโนโลยียังคงเป็นหัวใจหลักของตลาด โดย หุ้น Nvidia พุ่งขึ้น 2% หลัง CEO Jensen Huang ยืนยันว่าความต้องการชิปคอมพิวเตอร์เพิ่มขึ้นอย่างมากในช่วงหกเดือนที่ผ่านมา พร้อมเปิดเผยว่า Nvidia มีส่วนร่วมในการระดมทุนของสตาร์ทอัพ AI ของ Elon Musk ชื่อ “xAI”
อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์บางรายเตือนว่าการเก็งกำไรในหุ้นเทคโนโลยีอาจมีลักษณะคล้ายฟองสบู่ยุคดอทคอมในปลายทศวรรษ 1990 และอาจเกิดการปรับฐานรุนแรงได้ แม้แนวโน้มระยะกลางยังคงเป็นบวกก็ตาม
ภาวะ Government Shutdown ของสหรัฐฯ ยืดเยื้อเข้าสู่วันที่ 8 หลังวุฒิสภาปฏิเสธร่างกฎหมายชั่วคราวอีกครั้ง ทำให้การเผยแพร่ข้อมูลเศรษฐกิจสำคัญต้องล่าช้า นักลงทุนจึงต้องอาศัยข้อมูลจากภาคเอกชนในการประเมินทิศทางการดำเนินนโยบายการเงิน
แม้ภาวะปิดหน่วยงานจะยังไม่ส่งผลต่อราคาหุ้นโดยตรง แต่หากยืดเยื้อออกไปย่อมกระทบต่อความเชื่อมั่นทางเศรษฐกิจ โดยเฉพาะเมื่อประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ระบุว่า “ข้าราชการบางส่วนอาจไม่ได้รับค่าจ้างย้อนหลัง” และทหารประจำการอาจพลาดการจ่ายเงินเดือนในวันที่ 15 ตุลาคมนี้
ทองคำและซิลเวอร์กลายเป็นดาวเด่นของตลาดปี 2025 จากแรงหนุนของความไม่แน่นอนทั่วโลกและการคาดการณ์การลดดอกเบี้ยของเฟด ขณะที่ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ยังแสดงความแข็งแกร่งแม้ต้องเผชิญภาวะปิดหน่วยงานรัฐบาล การเคลื่อนไหวคู่ขนานของทองคำและหุ้นสะท้อนภาพเศรษฐกิจโลกที่ซับซ้อน—ซึ่งทั้งความกลัวและความหวังยังคงเป็นพลังขับเคลื่อนสำคัญในปีนี้และปีหน้า
คำเตือน: เอกสารนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่มีวัตถุประสงค์เพื่อเป็นคำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรอ้างอิง (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็นคำแนะนำ) ความคิดเห็นใด ๆ ในเอกสารนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำของ EBC หรือผู้เขียนว่ากลยุทธ์การลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือการลงทุนใด ๆ เหมาะสมกับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ
