เผยแพร่เมื่อ: 2025-09-11
11 ก.ย. 2025 - ราคาทองคำ (XAU/USD) ยังคงยืนเหนือระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ หลังดีดตัวแรงขึ้นแตะ $3,675 ก่อนย่อตัวมาปิดที่ $3,625 และล่าสุดซื้อขายใกล้ $3,655 เพิ่มขึ้นราว 0.80% ในวันพุธที่ผ่านมา แรงหนุนหลักมาจากตัวเลขดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) เดือนสิงหาคมของสหรัฐฯ ที่อ่อนกว่าคาด ทำให้ตลาดมั่นใจว่าเฟดมีโอกาสลดดอกเบี้ยในการประชุมสัปดาห์หน้า แม้จะยังไม่มีเหตุผลเพียงพอสำหรับการลดดอกเบี้ยที่แรงกว่าคาด
ตัวเลข PPI สหรัฐฯ เดือนสิงหาคมลดลง -0.1% เมื่อเทียบรายเดือน ทั้งที่ตลาดคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 0.3% ขณะที่ข้อมูลเดือนกรกฎาคมถูกปรับลดจาก 0.9% เหลือ 0.7% ในรายปี ดัชนี PPI ชะลอลงสู่ 2.6% ต่ำกว่าคาดการณ์ 3.3% ขณะที่ Core PPI (ไม่รวมอาหารและพลังงาน) ก็หดตัว -0.1% MoM และรายปีชะลอแรงจาก 3.7% เหลือ 2.8%
ตลาดจับตาข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ที่จะประกาศวันพฤหัสบดี ซึ่งถือเป็นด่านสุดท้ายก่อนการประชุมเฟด แม้ตลาดคาดว่าเฟดจะลดดอกเบี้ยในเดือนกันยายน แต่ข้อมูลนี้จะเป็นตัวชี้ทิศทางการผ่อนคลายนโยบายเพิ่มเติมในระยะต่อไป
ทองคำยังได้แรงหนุนจากการอ่อนค่าของดอลลาร์ ทำให้สินทรัพย์ปลอดภัยน่าสนใจยิ่งขึ้นสำหรับนักลงทุนต่างชาติ อีกทั้งการซื้อทองคำอย่างต่อเนื่องของธนาคารกลาง และความตึงเครียดด้านภูมิรัฐศาสตร์ ตั้งแต่ข้อพิพาททางการค้า สงครามในยูเครน ไปจนถึงการโจมตีในตะวันออกกลาง ช่วยเสริมความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย
ค่าเงินบาทเปิดเช้าวันนี้ที่ 31.75 บาทต่อดอลลาร์ แข็งค่าขึ้นเล็กน้อยจากวันก่อนหน้า โดยระหว่างคืนที่ผ่านมาเคลื่อนไหวในกรอบ 31.72-31.84 บาทต่อดอลลาร์ ลักษณะ Sideways ไร้ทิศทางชัดเจน สอดคล้องกับการแกว่งตัวของดอลลาร์ แม้ว่าดอลลาร์จะอ่อนค่าบางช่วงตามการปรับลงของบอนด์ยีลด์สหรัฐฯ และราคาทองคำที่ขยับขึ้น
นักวิเคราะห์ระบุว่าตลาดยังคงประเมินว่าเฟดมีโอกาสลดดอกเบี้ย 3 ครั้งในปีนี้และปีหน้า แม้อัตราความคาดหวังล่าสุดต่อการลดดอกเบี้ยในปีนี้จะปรับลงมาอยู่ที่ 70% จากเดิม 80% เนื่องจากนักลงทุนรอข้อมูล CPI เดือนสิงหาคมในวันพฤหัสบดีนี้
แนวโน้มเงินบาทในระยะสั้นคาดว่าเคลื่อนไหวในกรอบ 31.70–31.85 บาทต่อดอลลาร์ หาก CPI สหรัฐฯ ออกมาสูงกว่าคาด อาจหนุนดอลลาร์และบอนด์ยีลด์ให้รีบาวด์ขึ้น กดดันให้ทองคำและเงินบาทอ่อนค่าทะลุ 31.85 บาท/ดอลลาร์ได้ไม่ยาก แต่หากตัวเลขออกมาต่ำกว่าคาดพร้อมกับการขอรับสวัสดิการการว่างงานที่อ่อนแอ ก็อาจทำให้ดอลลาร์อ่อนลงและเงินบาทกลับมาแข็งค่าใกล้ระดับ 31.50-31.60 บาท/ดอลลาร์
ตลาดบอนด์สหรัฐฯ ยังคงเผชิญแรงกดดัน โดยบอนด์ยีลด์ 10 ปี เคลื่อนไหวแถว 4.05% ขณะที่ยีลด์ระยะสั้นและระยะยาวยังอยู่ใกล้ระดับต่ำสุดในรอบหลายเดือน นักลงทุนบางส่วนมองว่ามีโอกาสรีบาวด์ขึ้น หากเฟดไม่ลดดอกเบี้ยแรงตามคาดการณ์ของตลาด
ดัชนีเงินดอลลาร์ (DXY) เคลื่อนไหวในกรอบ 97.6–97.9 จุด ล่าสุดอยู่ใกล้ 97.8 จุด ท่ามกลางแรงกดดันจากตัวเลข PPI ที่อ่อนแอ แต่ยังได้แรงพยุงจากการรอคอยข้อมูล CPI
ในตลาดหุ้น สหรัฐฯ ปิดผสมผสาน S&P500 +0.30% นำโดยหุ้นเทคโนโลยีและพลังงาน เช่น Oracle +36%, Broadcom +9.8%, Nvidia +3.9%, Exxon Mobil +1.7% แต่ถูกกดดันจาก Apple -3.2% และ Amazon -3.3% ส่วนยุโรป ดัชนี STOXX600 ปรับลงเล็กน้อย -0.02% จากแรงขายหุ้นเทคโนโลยี แม้หุ้นกลุ่มอุตสาหกรรมทหาร-การบินจะได้แรงหนุนจากความตึงเครียดรัสเซีย-ยูเครน
นอกจากเศรษฐกิจ ตัวแปรทางภูมิรัฐศาสตร์ยังเป็นแรงกดดันต่อตลาดการเงิน ทั้งเหตุโจมตีทางอากาศที่โดฮาโดยอิสราเอลต่อแกนนำฮามาส การละเมิดน่านฟ้าโปแลนด์จากโดรนรัสเซีย และการเร่งผลักดันนโยบายภาษีการค้าระหว่างสหรัฐฯ–ยุโรปที่ยังไม่แน่นอน
ราคาทองคำ (XAU/USD) ขยับขึ้นแตะระดับ $3,675 ก่อนย่อตัวมาปิดที่ $3,625 และล่าสุดซื้อขายใกล้ $3,655 เพิ่มขึ้นประมาณ 0.80% ในวันเดียว ขณะที่ดัชนีดอลลาร์ (DXY) เคลื่อนไหวแถว 97.8 จุด และบอนด์ยีลด์สหรัฐฯ อายุ 10 ปี อยู่ที่ 4.05% ใกล้ระดับต่ำสุดในรอบหลายเดือน ด้านค่าเงินบาทเปิดเช้าวันนี้ที่ 31.75 บาทต่อดอลลาร์ แข็งค่าขึ้นเล็กน้อยจากวันก่อนหน้า
ข้อมูลเศรษฐกิจล่าสุดชี้ว่า ดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) สหรัฐฯ เดือนสิงหาคมลดลง -0.1% MoM และชะลอลงสู่ 2.6% YoY ต่ำกว่าคาดการณ์ที่ 3.3% ส่วน Core PPI ก็หดตัว -0.1% MoM และ YoY ชะลอจาก 3.7% เหลือ 2.8% ข้อมูลดังกล่าวเพิ่มแรงหนุนให้ตลาดคาดว่าเฟดจะลดดอกเบี้ยในการประชุมเดือนกันยายน โดยอัตราความคาดหวังอยู่ที่ 70% แม้จะลดลงจากระดับ 80% ก็ตาม
ข้อสงวนสิทธิ์: เอกสารนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ได้มีวัตถุประสงค์เพื่อเป็น (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็น) คำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรอ้างอิง ความคิดเห็นใดๆ ในเอกสารนี้ไม่ได้เป็นคำแนะนำจาก EBC หรือผู้เขียนว่ากลยุทธ์การลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือการลงทุนใดๆ เหมาะสมกับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ
