เผยแพร่เมื่อ: 2025-08-22
22 ส.ค. 2025 - ราคาทองคำในตลาดยุโรปอ่อนตัวราว 0.6% อยู่ที่ 3,325 ดอลลาร์ต่อออนซ์ หลังถูกแรงขายกดดันเมื่อแตะเหนือระดับ 3,350 ดอลลาร์ ปัจจัยหลักคือรายงานการประชุม FOMC เดือนกรกฎาคม ซึ่งสะท้อนว่ากรรมการส่วนใหญ่ยังไม่พร้อมปรับนโยบายการเงิน เนื่องจากรอความชัดเจนต่อผลกระทบของภาษีนำเข้าที่สูงขึ้นต่อเงินเฟ้อ
แม้เจ้าหน้าที่เฟดบางราย เช่น มิเชล โบว์แมน และคริสโตเฟอร์ วอลเลอร์ จะเสนอให้ลดดอกเบี้ยเพื่อผ่อนแรงกดดันตลาดแรงงาน แต่เสียงส่วนใหญ่ยังคงยึดนโยบายเข้มงวด โดยเฟดคงอัตราดอกเบี้ยที่ 4.25%-4.50% ตามที่ตลาดคาดการณ์ไว้แล้ว การยืดท่าทีนี้ยิ่งสร้างแรงกดดันต่อทองคำ ซึ่งถือเป็นสินทรัพย์ไร้ดอกผลที่มักเสียเปรียบเมื่อดอกเบี้ยอยู่ในระดับสูง
ในทางกลับกัน ราคาน้ำมันดิบสหรัฐ WTI กลับเคลื่อนไหวเชิงบวก ขึ้นใกล้ 63.40 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในเช้าวันศุกร์ แตะจุดสูงสุดในรอบสองสัปดาห์ การดีดตัวครั้งนี้หนุนจากข้อมูลของสำนักงานสารสนเทศด้านพลังงาน (EIA) ที่รายงานสต๊อกน้ำมันดิบลดลงกว่า 6 ล้านบาร์เรล มากกว่าที่ตลาดคาดไว้เพียง 1.3 ล้านบาร์เรล และต่างจากสัปดาห์ก่อนที่สต๊อกกลับเพิ่มขึ้นกว่า 3 ล้านบาร์เรล
ตัวเลขดังกล่าวสะท้อนชัดถึงความต้องการใช้น้ำมันในสหรัฐซึ่งเป็นผู้บริโภคพลังงานรายใหญ่ที่สุดของโลก และช่วยฟื้นความเชื่อมั่นของนักลงทุนว่าดีมานด์ยังคงแข็งแรง แม้เศรษฐกิจโลกเผชิญแรงกดดันจากเงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ยสูง
ทั้งตลาดทองคำและน้ำมันต่างรอฟังถ้อยแถลงของประธานเฟด เจอโรม พาวเวล ในงาน Jackson Hole Symposium ซึ่งจัดขึ้นเป็นประจำทุกปีและมักถูกมองว่าเป็นเวทีประกาศนโยบายการเงินล่วงหน้า นักลงทุนมองว่า หากพาวเวลส่งสัญญาณลดดอกเบี้ยเร็วหรือแรงกว่าคาด จะช่วยหนุนสินทรัพย์เสี่ยงรวมถึงทองคำและน้ำมัน
ตามเครื่องมือ CME FedWatch Tool ขณะนี้ตลาดประเมินโอกาสกว่า 81.6% ที่เฟดจะปรับลดดอกเบี้ย 0.25% ในเดือนกันยายน สำหรับตลาดพลังงานเอง นักลงทุนมองว่าการลดดอกเบี้ยจะกดดันค่าเงินดอลลาร์ให้อ่อนค่า และหนุนราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่ซื้อขายเป็นดอลลาร์โดยตรง
นอกจากปัจจัยเศรษฐกิจ สถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์ยังเป็นตัวแปรสำคัญ รายงานจาก Politico ระบุว่า ทำเนียบขาวกำลังพิจารณาใช้ “บูดาเปสต์” เป็นสถานที่จัดประชุมสุดยอดสามฝ่าย ระหว่างประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ของสหรัฐ ประธานาธิบดีวลาดิมีร์ ปูติน ของรัสเซีย และประธานาธิบดีโวโลดิเมียร์ เซเลนสกี ของยูเครน เพื่อหาข้อตกลงสงบศึก
รวมถึงรัฐมนตรีต่างประเทศรัสเซีย เซอร์เกย์ ลาฟรอฟ ยังยืนยันว่ารัสเซียต้องมีสิทธิ์ในกรอบความมั่นคงของยูเครน และปฏิเสธหลักประกันด้านความมั่นคงแบบฝ่ายเดียว เมื่อต้นสัปดาห์ที่ผ่านมา ประธานาธิบดีทรัมป์ยังได้หารือกับสมาชิกนาโต้และเซเลนสกีถึงข้อเสนอผ่อนปรนจากรัสเซีย แต่ยังไม่ชัดเจนว่าจะนำไปสู่การยุติสงครามได้จริงหรือไม่
ในเชิงเทคนิค ราคาทองคำกำลังเคลื่อนไหวในรูปแบบ Symmetrical Triangle ที่บ่งบอกถึงภาวะผันผวนที่หดตัว แนวต้านบนอยู่ที่ 3,500 ดอลลาร์ (จุดสูงสุด 22 เม.ย.) และแนวรับล่างอยู่ที่ 3,180 ดอลลาร์ (จุดต่ำสุด 15 พ.ค.)
ราคาปัจจุบันแกว่งใกล้เส้นค่าเฉลี่ย EMA 20 วัน ที่ 3,351 ดอลลาร์ บ่งชี้การเคลื่อนไหวออกข้าง ขณะที่ RSI ระยะ 14 วัน อยู่ในกรอบ 40–60 สะท้อนความลังเลของนักลงทุน หากราคาหลุด 3,245 ดอลลาร์ มีโอกาสร่วงต่อสู่ 3,200 และ 3,121 ดอลลาร์ แต่หากทะลุ 3,500 ดอลลาร์ได้อย่างมั่นคง จะเปิดทางสู่แนวต้านใหม่ที่ 3,550 และ 3,600 ดอลลาร์
สำหรับน้ำมัน WTI แนวโน้มยังคงเป็นบวกจากการลดลงของสต๊อกและความต้องการในสหรัฐที่แข็งแรง หากเฟดตัดสินใจลดดอกเบี้ยจริง จะยิ่งกดดันดอลลาร์ให้อ่อนค่า ซึ่งจะช่วยหนุนราคาน้ำมันเพิ่มขึ้นอีก อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงจากสงครามรัสเซีย–ยูเครนยังคงเป็นปัจจัยไม่แน่นอนที่อาจพลิกโฉมตลาดพลังงานได้ทุกเมื่อ
คำเตือน: เอกสารนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่มีวัตถุประสงค์เพื่อเป็นคำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรอ้างอิง (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็นคำแนะนำ) ความคิดเห็นใด ๆ ในเอกสารนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำของ EBC หรือผู้เขียนว่ากลยุทธ์การลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือการลงทุนใด ๆ เหมาะสมกับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ
