เผยแพร่เมื่อ: 2025-07-15
ในช่วงที่ตลาดการเงินเต็มไปด้วยความผันผวน การมองหากลยุทธ์การเทรดที่ยืดหยุ่นและสามารถปรับใช้ได้ในหลากหลายสถานการณ์จึงเป็นสิ่งสำคัญสำหรับนักลงทุน โดยเฉพาะอย่างยิ่งในตลาด Options ที่มีความซับซ้อน เนื่องจากเป็นตลาดที่มีเทรดเดอร์มืออาชีพมากประสบการณ์แข่งกันทำกำไรอยู่มาก
ซึ่งหนึ่งในกลยุทธ์ยอดฮิตและน่าสนใจคือ Calendar Spread ที่ถือเป็นไม้ตายก้นหีบของใครหลายคนที่ต้องการทำกำไรในภาวะตลาดผันผวน บทความนี้ EBC Financial Group จะพาท่านผู้อ่านไปเจาะลึกทุกแง่มุมของ Calendar Spread ว่าคืออะไรกันแน่ พร้อมกลยุทธ์พื้นฐานที่เทรดเดอร์มักใช้กันว่ามีอะไรบ้าง
Calendar Spread หรือที่เรียกอีกชื่อว่า Time Spread คือ กลยุทธ์การเทรด Options ที่เกี่ยวข้องกับการซื้อและขาย Options สัญญาเดียวกัน เช่น Call Option หรือ Put Option ในราคา Strike Price เดียวกัน แต่มีวันหมดอายุที่แตกต่างกัน โดยทั่วไปแล้ว นักลงทุนจะซื้อ Option ที่มีวันหมดอายุ ยาวกว่า และขาย Option ที่วันหมดอายุสั้นกว่าพร้อมกัน
หัวใจสำคัญของกลยุทธ์ Calendar Spread คือการใช้ประโยชน์จากการเสื่อมค่าของเวลา (Time Decay) ที่ส่งผลกระทบต่อ Options ที่มีวันหมดอายุใกล้เข้ามามากกว่า Options ที่มีวันหมดอายุอีกนาน
1. Long Calendar Spread (หรือ Bull/Bear Call/Put Spread): กลยุทธ์นี้เหมาะสมเมื่อนักลงทุนคาดการณ์ว่าราคาสินทรัพย์อ้างอิงจะยังคงอยู่ในกรอบราคาที่ค่อนข้างแคบ หรือมีการเคลื่อนไหวเล็กน้อยในช่วงเวลาที่ Option หมดอายุ โดยมีเป้าหมายหลักในการทำกำไรจากการเสื่อมค่าของเวลาของ Option ที่ขายไป
Long Call Calendar Spread: ซื้อ Call Option วันหมดอายุยาว และขาย Call Option วันหมดอายุสั้น ที่ Strike Price เดียวกัน เหมาะเมื่อคาดว่าราคาจะ Sideways หรือปรับขึ้นเล็กน้อย
Long Put Calendar Spread: ซื้อ Put Option วันหมดอายุยาว และขาย Put Option วันหมดอายุสั้น ที่ Strike Price เดียวกัน เหมาะเมื่อคาดว่าราคาจะ Sideways หรือปรับลงเล็กน้อย
2. Short Calendar Spread (หรือ Reverse Calendar Spread): กลยุทธ์นี้เหมาะเมื่อนักลงทุนคาดการณ์ว่าราคาสินทรัพย์อ้างอิงจะมีการเคลื่อนไหวอย่างรุนแรง ไม่ว่าจะขึ้นหรือลง ในช่วงเวลาที่ Option หมดอายุ โดยมีเป้าหมายหลักในการทำกำไรจากการเปลี่ยนแปลงของราคา (Delta) มากกว่าการเสื่อมค่าของเวลา
Short Call Calendar Spread: ขาย Call Option วันหมดอายุยาว และซื้อ Call Option วันหมดอายุสั้น ที่ Strike Price เดียวกัน เหมาะเมื่อคาดว่าราคาจะปรับตัวขึ้นแรง
Short Put Calendar Spread: ขาย Put Option วันหมดอายุยาว และซื้อ Put Option วันหมดอายุสั้น ที่ Strike Price เดียวกัน เหมาะเมื่อคาดว่าราคาจะปรับตัวลงแรง
สมมติว่าหุ้น XYZ กำลังซื้อขายอยู่ที่ราคา $50 นักลงทุนคาดการณ์ว่าราคาจะยังคงเคลื่อนไหวอยู่ในช่วง $45 - $55 ในอีก 2 เดือนข้างหน้า นักลงทุนจึงตัดสินใจใช้กลยุทธ์ Long Call Calendar Spread ตามดังนี้
ซื้อ Call Option หุ้น XYZ ที่ราคา Strike Price $50 วันหมดอายุ 3 เดือน (เสียค่า Premium $3)
ขาย Call Option หุ้น XYZ ที่ราคา Strike Price $50 วันหมดอายุ 1 เดือน (ได้รับค่า Premium $1.5)
ต้นทุนเริ่มต้นของ Calendar Spread นี้คือ $3 - $1.5 = $1.5
หากเมื่อ Option ที่หมดอายุใน 1 เดือน ราคายังคงอยู่ที่ประมาณ $50 Option ที่ขายไปก็จะหมดมูลค่า (Expire Worthless) ทำให้นักลงทุนได้รับกำไรจาก Premium ที่ขายไป ในขณะที่ Option ที่ซื้อมาซึ่งยังมีอายุเหลืออีก 2 เดือน ก็ยังมีมูลค่าอยู่
สรุป
Calendar Spread เป็นกลยุทธ์ Options ที่น่าสนใจสำหรับเทรดเดอร์ที่ต้องการใช้ประโยชน์จากการเสื่อมค่าของเวลา หรือคาดการณ์กรอบราคาของสินทรัพย์อ้างอิงอย่างแม่นยำ ไม่ว่าคุณจะเป็นนักเทรดมือใหม่หรือมีประสบการณ์ การทำความเข้าใจและฝึกฝนกลยุทธ์นี้จะช่วยเพิ่มโอกาสในการทำกำไรและบริหารความเสี่ยงในตลาด Options ได้อย่างมีประสิทธิภาพมากยิ่งขึ้น
คำเตือน: เอกสารนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่มีวัตถุประสงค์เพื่อเป็นคำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรอ้างอิง (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็นคำแนะนำ) ความคิดเห็นใด ๆ ในเอกสารนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำของ EBC หรือผู้เขียนว่ากลยุทธ์การลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือการลงทุนใด ๆ เหมาะสมกับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ
