게시일: 2024-10-22
BofA 조사에 따르면, 연방준비제도의 금리 인하, 중국의 경기 부양 약속, 미국 경제의 연착륙 예상 등으로 인해 전 세계 투자자들의 낙관적 전망이 10월에 2020년 6월 이후 가장 큰 폭으로 상승했습니다.
설문조사에 따르면 9월 현금 배분은 3.9%로 감소한 반면, 주식 배분은 순 31% 초과배분으로 증가했으며, 채권 배분은 순 15% 감소배분으로 역대 최대 감소세를 보였습니다.
신흥 시장은 기운을 북돋았습니다. 지난달 중국 주식의 급등으로 아시아 헤지펀드는 3년간의 부진한 실적을 보인 후, 1~3분기 동안 글로벌 경쟁사를 앞지르는 데 도움이 되었습니다.
Eurekahedge Pte 지수에 따르면 9월 수익률이 거의 5%에 달해 아시아 펀드 수익률이 2024년 9.7%로 올랐습니다. 하지만 올해 남은 기간의 운세는 전혀 확실하지 않습니다.
닛케이 225는 7월의 최고치에서 가파른 하락 이후 40,000 이하로 마감했습니다. 8월에 시장을 뒤흔든 BOJ의 긴축 조치는 조만간 끝날 가능성이 낮습니다.
A50의 맹렬한 랠리는 국경일 연휴 직후에 난관에 부딪혔습니다. 중국 정부가 추가 경기 부양책을 발표한 후에도 아직 명확한 방향을 보여주지 않았습니다.
이 두 지수는 모두 23.4% 증가한 1년 동안 S&P 500에 밀려났습니다. FOMO와 TINA는 역사적 평균과 동종업체보다 높은 가치 평가에도 불구하고 미국 주식 시장을 무적으로 만듭니다.
일본 주식에 대한 수요
일본의 9월 수출이 10개월 만에 처음으로 감소한 것으로 나타났다. 이는 정책 입안자들이 우려하는 사항으로, 외부 수요가 장기간 약세를 보이면 금리를 추가로 인상할 계획이 지연될 수 있기 때문이다.
그럼에도 불구하고, 중앙은행의 분기별 조사에 따르면 제조업체들은 아직 큰 타격을 받지 않은 것으로 나타났으며, 사업 분위기는 견조하고 기업들은 강력한 지출 계획을 유지하고 있습니다.
일본우편보험의 글로벌 주식 및 채권투자부문 책임자인 구가 게니치 씨는 여당이 하원 선거에서 다수당 지위를 잃지 않는 한 닛케이 225가 새로운 기록을 세울 것이라고 말했습니다.
그는 정치적 소음이 사라지면 해외 투자자들이 다시 일본 주식을 살 가능성이 더 높아질 것이라고 말했지만, 아베노믹스가 도입된 2012년에 비해 매수 모멘텀이 여전히 약하다고 덧붙였다.
"(일본 기업들의) 환율에 대한 민감성도 감소하고 있습니다. 따라서 엔화가 상승하더라도 기업 실적에 미치는 부정적 영향은 미미할 것입니다."
도쿄 지하철(Tokyo Metro)의 거래 데뷔는 초과 모집된 공모 이후 일본 주식 시장의 강세장을 뒷받침할 것으로 보인다. 이는 6년 만에 일본에서 가장 큰 상장이다.
특히 외국인 투자자들은 자신들에게 제공되는 주식의 35배 이상을 요구했다고 익명의 인수인이 말했습니다. 이는 위험 감수성이 금리 민감 및 기술 분야를 넘어 확산되었음을 나타냅니다.
중국 집회에 주의
10월에 발표된 BofA 조사에 따르면, 단 한 달 만에 중국에 대한 노출을 늘리는 아시아 펀드 매니저의 비중이 8%에서 31%로 뛰었으며, 이는 감정의 급격한 변화를 반영하고 있습니다.
수십억 달러의 현금이 인도와 일본으로 흘러들어 중국 노출을 거의 역대 최저 수준에서 중립적이거나 시장 가중 수준으로 되돌리려 하고 있지만, 대규모 투자를 하려는 투자자는 거의 없습니다.
중국에 투자하는 미국 상장 ETF에 쏟아진 자금은 초기 러시 이후 대부분 그대로 머물렀습니다. 몇 주 후에 트럼프가 승리할 것이라는 전망은 수출 주도 경제에 대한 불확실성을 더했습니다.
"시장은 흥분할 재정 자극의 규모에 대한 숫자를 찾고 있습니다. 만약 우리가 그것을 얻는다면, 주식이 다시 상승할 여지가 더 많아질 것입니다." HSBC Global Private Banking and Wealth의 글로벌 CIO인 빌렘 셀스가 말했습니다.
Manulife Investment Management의 멀티자산 담당 CIO인 네이트 토프트에 따르면, 중국 정책 입안자들은 규제를 완화할 것이고, 동일 국가의 기술주 간 가치 평가 격차 중 일부가 사라질 수 있다고 합니다.
중국이 기업의 실적 개선을 촉구하기 위해 사용할 수 있는 직접적인 수단이 더 많습니다. 높은 수준의 국가 소유는 일본에서 채택한 것과 같은 세부적인 거버넌스 코드의 필요성을 줄여야 합니다.
골드만삭스의 조사에 따르면, 중국 기업들은 작년에 자본 지출 감소에 힘입어 역대 최고 수준의 자유 현금 흐름을 창출했으며, 현금 잔액은 18조 위안에 달해 시장 전체 가치의 23%를 차지했습니다.
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