公開日: 2023-07-19
更新日: 2024-11-29
データの重要性は市場の関心によって異なります。過去には、特に貿易データや純資本流入、国内総生産（GDP）などの経済データに市場が敏感に反応していました。また、毎週の新規失業保険申請件数といった先行指標でさえ、大きな影響を与えることがありました。
しかし現在、一部のデータの影響力は大幅に減少しており、投資家は繰り返される高水準の貿易赤字に麻痺し始めています。これは、純資本流入が過去最高に達したことを考えると当然のことである。現在、市場の関心は貿易赤字という古い問題からインフレ問題に移っており、消費者物価指数（CPI）や生産者物価指数（PPI）など、インフレ関連のデータにより注目が集まっています。
データの影響力が市場の関心に応じて変化することがわかります。唯一、持続的な影響力のあるデータは、米国の雇用報告における非農業部門の雇用統計です。非農業部門雇用統計は、FX市場を動かす可能性のある全経済指標の中で、通称「XO」として知られています。これは市場にとって最も敏感な月次経済指標であり、FX市場は、米国労働省が毎月第一金曜日に発表する、季節調整された月次の雇用者数の変動に特に注目しています。
この報告は、企業調査と世帯調査という2つの独立した調査から得られた雇用に関する情報を提供します。企業調査は、労働統計局が州政府の雇用安全機関と協力してまとめたもので、約38万の非農業部門の機関がサンプルとして含まれ、非農業部門における雇用情報、平均労働時間、総労働時間指数を提供します。この調査は「ペイロール調査」とも呼ばれています。世帯調査のデータは、米国国勢調査局が実施する現行人口調査に基づいており、主に6万世帯が調査対象としてサンプル化され、労働統計局（BLS）が失業率を算出します。この調査は、労働力、世帯の雇用、失業率に関する情報を提供します。非農業部門の雇用は、製造業やサービス業などの非農業産業で収入を得ている人数を測定するため、非農業部門の雇用者数は製造業やサービス業の発展と成長を反映します。雇用者数が減少すると、企業が生産を縮小し、経済が不況や景気後退に陥っていることを示唆します。社会経済が繁栄すると、消費が自然と増加し、消費者およびサービス業での雇用も増加します。非農業部門の雇用が大幅に増加すると、経済発展が非常に健全であることを反映し、理論的には為替レートにとって有益であるはずです。したがって、このデータは、アメリカの社会経済や金融の発展を洞察する上で重要な指標です。データが長期的に改善し続ける場合、通常、米ドルはサポートされて強化されます。
「XO」と呼ばれるのは、その影響力が非常に大きいからです。このデータ自体の質により、アメリカ経済の将来を予測することができます。そのため、データ発表の1、2日前には、市場でこの数値に関する予想が出るたびに、市場が揺れ動きます。数ヶ月前のことですが、調査機関であるADPが非農業部門のデータ発表の2日前に、その月の非農業部門雇用データを予測したことは特に印象深かったです。そのデータは、アメリカ企業が6月に36万8千件の雇用を追加し、5月に12万2千件の雇用を増加すると予想しており、アメリカ経済が依然として非常に強いことを示唆していました。これにより、多くのアナリストが、米国労働省が6月に発表する非農業部門の雇用増加に関する予測を修正せざるを得なくなり、結果として米ドルが市場で熱烈に求められました。新規雇用の大幅な増加は、連邦準備制度（FRB）がインフレを抑制するために、25ベーシスポイントの利上げをさらに行うという市場の期待が強まる可能性があります。新規雇用の大幅増加が失業率の低下を伴う場合、インフレ圧力の高まりを示す可能性があるため、FRBの意思決定者はより警戒心を高めるでしょう。結果は非常に残念なもので、6月の非農業部門の雇用増加はわずか12万1千件にとどまりました。その結果、米ドルは翌週、乱高下を繰り返し、激しく変動しました。
アナリストたちは一般的に、非農業部門の雇用データが、連邦準備制度（FRB）が今後数ヶ月間で利下げを決定するかどうかに影響を与えると考えています。最近、アメリカで発表された一連のデータには、住宅販売保留件数やISM製造業レポートなどが含まれていますが、これらは市場のアメリカ経済の見通しに対する認識を変えるものではありませんでした。
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