公開日: 2025-09-12
更新日: 2025-09-15
アジア株価がAIブームで急上昇した
韓国の株価は、李在明大統領が今年初めに投資家心理に打撃を与えたキャピタルゲイン税の増税を主張しないと述べたことを受けて、金曜日に過去最高値を記録した。
韓国総合株価指数(KOSPI)は年初来で41%以上上昇し、アジアで最も好調なパフォーマンスを見せている。日本と中国の市場も好調に推移している一方、インドとオーストラリアは低迷している。
株価上昇は、左派政権が株価上昇を目指した政策を推進する中で起きた。李首相は6月の就任以来、過熱した不動産市場からの資金流入に努めてきた。
韓国の住宅市場、特に都市部は、高い需要と限られた供給の組み合わせにより、手が出せない状況にある。高齢化危機は、投機性の高い市場に深刻な脅威をもたらしている。
住宅価格のミスマッチへの対応は、8月に過去最低に落ち込んだ大統領の支持率の改善にも役立つだろう。トランプ大統領は7月の交渉を経て、韓国製品に15%の輸入税を課す予定だ。
韓国の輸出は先月、半導体と自動車の出荷が好調だったことから持ち直した。韓国銀行は最近、2026年の成長見通しを1.6%に据え置き、関税の影響は時間とともに強まる可能性があると指摘した。
韓国の株式で構成される指数の投資成果を追跡するiShares MSCI SOUTH KOREA ETFは、ビッグテックやナスダック100指数よりも価値の低い代替オプションを表している。
活力を与える
日経平均株価も今週、新たな高値を更新した。石破茂総裁が日曜日に辞意を表明したことを受けて、今週は市場は力強く着実に上昇した。
アナリストらは、次期首相による財政支出拡大と金融緩和への期待が信頼感を押し上げると指摘している。野党は、事実上のQT(質疑応答)の導入に反対している。
しかし、日銀は保有する膨大なリスク資産を処分する戦略を固めつつあり、その方針は市場で段階的にETFを売却する計画を中心に据えることになるだろうと、日銀の考えに詳しい関係筋は述べている。
ロイター通信が木曜日に実施した調査によると、日本企業のほぼ半数が上田和男日銀総裁の業績を肯定的に評価しており、同総裁の金融政策運営を否定的に評価する30%を上回った。
日本における外国人労働者の数は2024年には前年比12.4%増の230万人に達し、過去最高を記録すると予想されており、移民問題は7月の参院選で最も争点の一つとなった。
東京商工リサーチによると、人手不足が一因となった日本の倒産件数は今年最初の8か月間で238件に上り、2025年全体では過去最高を記録する見込みだ。
コアインフレ率は7月に2ヶ月連続で鈍化したものの、3%を上回った。外国人入国規制の強化と減税は物価上昇を加速させ、政策当局が現状維持できる余地を狭めるだろう。
時代を先取り
中国のハイテク株の上昇は12カ月目に入り、ここ数週間で国内株は海外株にほぼ追いつき、上海株全体を10年ぶりの水準に押し上げた。
モルガン・スタンレーは、米国の投資家が中国株に過去5年間で最も高い関心を示しており、依然として慎重な理由が残っているにもかかわらず、中国への回帰は「始まったばかり」だと指摘した。
しかし、ロングオンリーファンドがA株へのエクスポージャーを増やしたため、外国人による中国株の購入は、ペースは鈍化したものの、8月も3カ月連続で続いた。
バンク・オブ・アメリカ証券が8月中旬に発表した調査によると、アジア太平洋地域の資産運用担当者は、中国政府が根強いデフレ対策に動くとの期待から、中国に対してより積極的な姿勢を示した。
中国の輸出の伸びは、関税休戦による一時的な押し上げ効果が薄れたことを受け、8月に6カ月ぶりの低水準に鈍化したが、他国からの需要が当局にいくらかの安堵感を与えた。さらに、消費の持続的な回復は依然として見られない。
不動産セクターの長期低迷は消費者支出を圧迫している。また、土地売却収入の減少は、補助金による需要回復を目指す北京政府の取り組みを地方自治体が支援する能力を制限している。
最も人気のあるハイテク株カンブリコンの株価は過去最高の利益の500倍以上で取引されており、巨額の資金を引き出すにはより広範な上昇が必要だ。
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